1. 市场概况(现货价格持稳为主,泰混期现基差小幅走强,泰标期现基差小幅调整)
价格方面,昨日 天然橡胶国内市场现货价格持稳为主。其中全乳胶上海市场价格13550元/吨(-50/-0.37%);20号泰标青岛市场价格持稳1830美元/吨,折合人民币11614元/吨;人民币20号泰混青岛市场价格持稳13200元/吨。外围扰动尚未结束,短期天胶到港增多,实际采购尚未明显好转,以及国内产区正常开割预期升温等对胶价形成一定压制。
交投方面,人民币干胶市场,贸易商报盘出货氛围维持平稳,下游轮胎厂逐步复工,提高了商家采购活跃度,下游轮胎厂跟贸易商采购积极性尚可,整体交投较佳;美金内盘贸易商报盘积极性平平,场内询盘采购气氛尚可。国产胶方面盘中持货方报盘积极性尚可,市场询盘较前一交易日略有增加,买盘多刚需采购,成交清淡,价格仅供参考。天然胶乳方面,期货走跌拖拽成交气氛,下游制品企业成本及库存压力较大,采购需求疲软,市场成交较为一般,价格窄跌。
2. 供应方面(全球产出低产期临近,短期到港存在趋势性增多预期;国内开割存在较正常预期)
1)海外产出方面,泰国东北部处于低产期,南部不断减产,临近低产期,全球3-5月低产期将要到来。未来一周天然橡胶主产区降雨环比增加,对主要集中在泰国南部、马来西亚半岛,对割胶工作存在影响。越南进入停割期。
2)国内产出方面,据隆众资讯了解,目前中国云南省西双版纳物候条件正常,胶树新叶长势良好且暂无严重病虫害发生,预计3月20号存在开割可能,该预期开割时间较去年提前将近一个月,基本符合正常季节性开割时间,但需关注后期天气及胶树状况。中国海南省方面跟踪情况来看,虽然个别区域落叶较晚对新叶生产有一定影响,但是整体开割情况目前评估比较正常。
3)进口方面,船期延迟情况趋势性有所好转,但是主流船运费暂时持稳。2月中上旬到港较少,2中下旬和3月份到港将有所增多,2月份进口量环比缩减,同比将基本持平去年同期,3月份进口环比将明显增多。
3. 需求方面(轮胎厂提前一周复产,预计本周开工小幅上涨;季节性需求增加仍有期待)
1)隆众资讯2月16日报道:预计本周期(20220211-0217)轮胎样本企业开工率将小幅加速提升。拉动开工的主要动力是已复工企业产量的逐步提升。山东东营、潍坊地区多数企业在2月13-14日逐渐复工,但因复工初期至产品下线存在3天左右的时间差,一定程度上限制了本周整体开工率的提升,预计下周期开工提升幅度将更为明显。
2)轮胎厂节后小幅复工,轮胎厂节前原料采购较少,原料库存低位,延迟开工利于成品库存压力降低,虽然轮胎厂对上半年需求情况并不乐观,但是按照年内季节性考虑,3-5月份需求也处于年内偏高水平。前一交易日天胶期货较大幅度下跌后,轮胎厂询盘增多,但是天胶现货价格坚挺,整体并未产生大量交投。
4. 库存方面(青岛地区降速累库,短期累库持续;季节性消库周期留给累库时间不长)
1)据隆众资讯调查,2月7日-2月13日期间青岛地区一般贸易仓库中中大型仓库入库环比有所缩减,出库量受下游开工延迟影响处于低位,预计截至2月13日青岛地区一般贸易库存周环比存在降速累库可能,等待最新库存数据。
2)据隆众资讯数据跟踪,每年3月底4月初将之后,青岛地区库存将进入年内消库周期,留给青岛累库的时间不长。
5. 后市观点(短期仍存小幅下行空间,中长期谨慎看多)
外围因素叠加短期到港增多、国内将要正常开割和下游需求并不乐观预期对胶价打压尚未结束,短期天胶仍存小幅下行空间。全球季节性3-5月份低产期将要到来,中国天胶3-5月份年内季节性偏高需求仍可期待,青岛持续累库但是暂未改变库存同比低位情况,3月底4月初之后将逐渐进入消库周期,从中长期来看天胶仍存谨慎看多可能,谨防中国产区正常开割对胶价的影响。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
收盘价 | 2月16日日盘 | 2月16日晚盘 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 14285 | 14235 | -50 | -0.35% | 元/吨 | |
RU01 | 15445 | 15435 | -10 | -0.06% | 元/吨 | ||
RU05 | 14285 | 14235 | -50 | -0.35% | 元/吨 | ||
RU09 | 14475 | 14430 | -45 | -0.31% | 元/吨 | ||
RU11 | 14590 | 14545 | -45 | -0.31% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11720 | 11780 | +60 | +0.51% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1847 | 1856 | +9 | +0.49% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶7月 | 252.6 | 256.2 | +3.6 | +1.43% | 日元/公斤 | |
收盘价 | 2月15日 | 2月16日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
新交所 | RSS3 3月 | 219.3 | 219.9 | +0.6 | +0.27% | 美分/千克 | |
TSR20 3月 | 177.8 | 178.4 | +0.6 | +0.34% | 美分/千克 | ||
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 2月15日 | 2月16日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内 市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13600 | 13550 | -50 | -0.37% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12350 | 12400 | +50 | +0.40% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12300 | 12300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12650 | 12700 | +50 | +0.40% | 元/吨 | |
20号轮胎 专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12400 | 12400 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13250 | 13250 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 16250 | 16250 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
外盘 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2100 | 2100 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1875 | 1875 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1840 | 1840 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1875 | 1875 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1875 | 1875 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1840 | 1840 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L(越南3L) | 1880 | 1880 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10(越南10号标胶) | 1780 | 1780 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
青岛 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2070 | 2070 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1830 | 1830 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1810 | 1810 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1850 | 1850 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1825 | 1825 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1810 | 1810 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 13200 | 13200 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 13100 | 13100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 60.68 | -- | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 63.99 | -- | -- | -- | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 65 | -- | -- | -- | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 50.5 | -- | -- | -- | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 682 | 668.5 | -13.5 | -1.98% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | -- | 0 | -- | -- | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | -- | 0 | -- | -- | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 2093 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1834 | -- | -- | -- | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1872 | 1839 | -33 | -1.76% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | -- | 1000 | -- | -- | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | -23 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | -4 | -- | -- | -- | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -62 | -29 | +33 | +53.23% | 美元/吨 | ||
关联 产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 8300 | 7975 | -325 | -3.92% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12700 | 12500 | -200 | -1.57% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 13800 | 13800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
价差 | RU01-RU05 | 1155 | 1160 | +5 | +0.43% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -190 | -190 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -965 | -970 | -5 | -0.52% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主连 | -755 | -735 | +20 | +2.65% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主连 | 1895 | 1965 | +70 | +3.69% | 元/吨 | ||
泰混-RU主连 | -1155 | -1085 | +70 | +6.06% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -14 | -17 | -3 | -21.43% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -90 | -106 | -16 | -17.78% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 400 | 350 | -50 | -12.50% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -47 | -18 | +29 | +61.70% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 20 | 20 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -20 | -20 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 500 | 700 | +200 | +40.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -600 | -600 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3605 | 6.3463 | -0.0142 | -0.22% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1961 | 0.1961 | 0.0000 | 0.00% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.1915 | 4.188 | -0.0035 | -0.08% | 林吉特 |