1. 市场概况(现货价格小幅上涨,泰混期现基差-495元/吨(-75),泰标期现基差5美元/吨(-4))
价格方面,今日天然橡胶现货价格小幅上涨(全乳胶13175元/吨,+150/1.15%;20号泰标1750美元/吨,+10/+0.57%,折合人民币11692元/吨;20号泰混12900元/吨,+50/+0.39%)。国际原油价格大涨带动大宗商品乐观气氛,国内稳经济背景下终端需求恢复预期依旧较高,合成胶价格连续大涨,叠加近期天然橡胶美金胶惜售,支撑天然橡胶价格今日小幅上涨。
交投方面,人民币干胶市场,贸易商报盘氛围一般,场内观望情绪仍存,询盘采购积极性平稳,大多为轮仓换月交投为主。美金内盘贸易商报盘活跃度尚可,现货市场报价较上一交易日小幅整理为主,下游工厂少量买货。国产胶今日胶价上涨为主,盘中贸易商报盘积极性好,买盘采购氛围一般,成交一般,较昨日有所增加。宁波地区现货偏紧,上海地区可提货。天然胶乳方面国内天然胶乳现货紧俏,但贸易商意图获利了结,落袋为安,下游制品企业需求惨淡,市场交易较为冷清,价格存在议价空间,实单商谈。
2. 供应方面(产出大幅上量对胶价压力增加;进口量低位,对胶价支撑逐渐增强)
1)国内海南原料胶水进浓乳厂价格周内累计大跌4300元/吨,国内原料供应偏紧性支撑转为拖累。进入6月份之后国内外产区降雨较5月份明显减少,全球新胶逐渐入市对胶价压力增加。
2)2022年5月天然橡胶进口初值为35.5万吨(预估值37.78万吨),环比缩减16.84%,同比增加2.39%,环比大跌和同比小涨基本符合市场预期,1-5月累计进口231.71万吨,累计同比增加5.36% ,等待月底进口量终值。预计6月份存在小幅增加可能,但是普遍预计幅度较小。人民币贬值过程中支撑美金胶,进口效率低,进口量维持低位等支撑美金胶现货惜售。
3. 需求方面(短期受端午假期影响回落,中期跟随宏观小幅恢复,但库存压力限制恢复空间)
轮胎厂高成品库存压力下“逢节必过”,“端午节”假期拖累本周开工环比大幅下跌。全钢胎样本企业开工率为46.72%(环比-11.14%,同比-19.37%);半钢胎样本企业开工率为50.95%(环比-11.07%,同比-6.57%)。。国内疫情影响减弱和国内稳经济政策背景下,利于需求恢复。
4. 库存方面(上周中国加速去库,青岛库存止跌小幅去化,持续性仍需观察)
1)截至2022年06月05日,中国天然橡胶社会库存104.87万吨,较上期(05月29日)缩减1.62万吨,环比跌幅1.52%,重回小幅回落走势,较去年同期缩减11.9万吨,同比跌幅10.19% ,跌幅继续收窄。
2)其中深色胶库存周环比缩减2.53%,小幅加速去库,同比下跌25.01%,跌幅微幅扩大。其中青岛地区天胶现货库存(保税和一般贸易库存)36.67万吨,环比下跌1.69%,止涨下跌,同比下跌35.97%,维持较大跌幅;NR期货库存9.81万吨,环比缩减1.52%,降速去库,同比上涨54.81%,涨幅收窄;云南现货库存平稳去库,去库幅度不及三四月份;越南10号胶库存大幅去库略超预期。
3)其中浅色胶库存周环比下跌0.4%,维持低位跌幅,同比增加14.45%,涨幅继续小幅扩大。其中老全乳胶库存近期平稳消库,相对尚可;越南3L库存降速去化,近期出货情况略微不及老全乳胶;RU期货库存27.51,环比上涨1.,1%,维持较高速度增长,同比上涨51.78%,继续微幅扩大。
5. 心态方面(看多心态降温,多空分歧较大)
2022年6月10日-6月16日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为30.23%、37.21%、32.56%,看多心态大幅降温,看空心态存在微幅优势,看多看空和看稳占比相差较小,市场分歧巨大。
6. 后市观点(预计天然橡胶短期续涨后存在回调可能)
国际原油价格涨势良好,国内稳经济刺激下复苏预期持续存在,合成胶价格连续大涨,叠加进口量低位,进口美金胶惜售,预计天然橡胶短期仍有小幅续涨空间,但是随着新胶入市不断增加,下游实际采购需求改善有限,人民币胶种成交依旧不温不火,叠加美联储加息预期,预计天胶短期续涨后存在回调可能。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
数据类别 | 6月8日 | 6月9日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 13270 | 13395 | +125 | +0.94% | 元/吨 | |
RU01 | 14385 | 14495 | +110 | +0.76% | 元/吨 | ||
RU05 | 14605 | 14740 | +135 | +0.92% | 元/吨 | ||
RU09 | 13270 | 13395 | +125 | +0.94% | 元/吨 | ||
RU11 | 13390 | 13540 | +150 | +1.12% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11535 | 11660 | +125 | +1.08% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1731 | 1745 | +14 | +0.81% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 10月 | 258.1 | 264.9 | +6.8 | +2.63% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 6月8日 | 6月9日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13025 | 13175 | +150 | +1.15% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12100 | 12200 | +100 | +0.83% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 11900 | 12050 | +150 | +1.26% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12400 | 12450 | +50 | +0.40% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12100 | 12200 | +100 | +0.83% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13000 | 13100 | +100 | +0.77% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 15600 | 15750 | +150 | +0.96% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2215 | 2225 | +10 | +0.45% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1745 | 1765 | +20 | +1.15% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1710 | 1725 | +15 | +0.88% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1780 | 1785 | +5 | +0.28% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1745 | 1765 | +20 | +1.15% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1710 | 1725 | +15 | +0.88% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1765 | 1770 | +5 | +0.28% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1670 | 1680 | +10 | +0.60% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2100 | 2100 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1740 | 1750 | +10 | +0.57% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1700 | 1700 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1740 | 1740 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1710 | 1715 | +5 | +0.29% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1700 | 1700 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 12850 | 12900 | +50 | +0.39% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12800 | 12900 | +100 | +0.78% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 6月8日 | 6月9日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 65.88 | -- | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 70.14 | 70.55 | +0.4 | +0.57% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 67.3 | 66.5 | -0.8 | -1.19% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 48.8 | 48.9 | +0.1 | +0.20% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 656.5 | 660 | +3.5 | +0.53% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 15500 | 15000 | -500 | -3.23% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 11900 | 11900 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水(进浓乳厂) | 13250 | 13150 | -100 | -0.75% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12250 | 12400 | +150 | +1.22% | 元/吨 | ||
胶块 | 11200 | 11300 | +100 | +0.89% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 2127 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1679 | 1679 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1725 | 1734 | +9 | +0.52% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 13250 | 13400 | +150 | +1.13% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 12900 | 12900 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 12000 | 12100 | +100 | +0.83% | 元/吨 | ||
理论交割成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 14050 | 14200 | +150 | +1.07% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13500 | 13500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | -27 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 61 | 71 | +10 | +16.39% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -25 | -34 | -9 | -36.00% | 美元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 400 | 350 | -50 | -12.50% | 元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 6月8日 | 6月9日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 12550 | 12250 | -300 | -2.39% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 13000 | 13000 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 14800 | 14950 | +150 | +1.01% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 6月8日 | 6月9日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | -220 | -245 | -25 | -11.36% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | 1335 | 1345 | +10 | +0.75% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1115 | -1100 | +15 | +1.35% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -245 | -220 | +25 | +10.20% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 2330 | 2355 | +25 | +1.07% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -420 | -495 | -75 | -17.86% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | 9 | 5 | -4 | -44.44% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | 59 | 32 | -27 | -45.76% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 175 | 275 | +100 | +57.14% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -156 | -178 | -22 | -14.10% | 元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 40 | 50 | +10 | +25.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | 0 | 10 | +10 | -- | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | -150 | -100 | +50 | +33.33% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -1950 | -2050 | -100 | -5.13% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 6月8日 | 6月9日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.6634 | 6.6811 | +0.0177 | +0.27% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1935 | 0.1936 | +0.0001 | +0.05% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.395 | 4.3935 | -0.0015 | -0.03% | 林吉特 |
来源:隆众资讯