1. 市场概况(现货价格小跌,泰混期现价差和泰标期现价差小幅收窄)
价格方面,昨日 天然橡胶国内市场现货价格小幅下跌。其中全乳胶上海市场价格14025元/吨(-150/-1.06%);20号泰标青岛市场价格1840美元/吨(-5/-0.27%),折合人民币11692元/吨;人民币20号泰混青岛市场价格13300元/吨(-100/-0.75%),现货价格中深色胶价格更显坚挺。大宗商品乐观气氛有所走弱,天胶下游轮胎开工环比下跌,多次向上试探后续涨动力不足,昨日止涨小幅下跌。
交投方面,人民币干胶市场,贸易商报盘出货氛围较前一交易日维持平稳,场内询盘采购氛围尚可,整体交投活跃;美金内盘贸易商报盘气氛升温,场内采买积极性平稳。国产胶盘中持货方出货积极性尚可,工厂备货意愿一般,市场主流成交一般。天然乳胶方面,国外浓乳船货价格连续上涨,支撑国内销区报盘,国内主港敞口现货流通减少,持货商无意低出,成交价格上移,刚需成交。
2. 供应方面(泰国产出趋势性缩减将临近开启;中国1月进口无大幅增加预期)
1)产出方面,中国全面停割,越南1月中旬减产月底停割;泰国南部产出难以续增,东北部和北部落叶减产,整体产出趋势性缩减,近两个交易日原料胶水价格大幅上涨,听闻成品库存小幅增加。未来两周泰国南部降雨低位,影响较小。
2)进口方面:1月份船运问题较12月份基本差不多,最多存在微幅好转,鉴于1月底临近春节,1月份进口最多跟12月份差不多,明确的是不会大幅增加。
3. 需求方面(轮胎开工环比下跌,1月份轮胎开工趋势性向下明确,节前存在小幅采购天胶可能)
1)本周中国全钢胎样本厂家开工率为56.11%,环比下跌2.69%,同比下跌14.98%;本周中国半钢胎样本厂家开工率为62.67%,环比下跌1.12%,同比下跌6.20%。个别样本企业提前降低排产,进入春节收尾工作,另外,山东东营部分工厂受环保影响,工厂限电,开工走低,拖拽样本开工走低。周内半钢胎工厂内外贸出货相对集中,整体库存增幅较小,周内全钢胎工厂出货缓慢,整体库存高位。
2)预计下周期轮胎厂家开工率仍存下滑预期。据传,部分全钢胎工厂节前放假时间安排在1月17日至22日之间,半钢胎企业放假时间安排在小年(1月25日)前后。随着停产计划时间的临近,工厂排产逐步降负,拖拽整体样本开工走低。相比之下,半钢胎工厂停产略晚,开工降负略小。3)近期云南国产轮胎胶较进口泰混体现出来一些价格优势,国产轮胎胶采购有所增多,挤压一定泰混需求。
4. 库存方面(浅色胶小幅累库支撑中国库存小增,深色胶止跌微涨;青岛降速去库,2月中旬前难有大幅累库)
1) 截止1月9日,中国天然橡胶社会现货库存环比上涨0.78%,环比微幅上涨,同比降低29.82%,深色胶小幅低于浅色胶库存,随着浅色胶金库进入尾声,深色胶将要累库,后期二者库存存在再次扩大可能。
2)其中深色胶库存周环比小幅增加0.24%,止跌微涨,其中青岛一般贸易库存降速去库,2月中旬前暂无大幅预期;青岛保税库存小幅去化,云南小幅累库,目前云南现货库存处于高位,同比略低;越南10号库存小幅缩减,库存整体处于相对正常水平;NR期货库存小幅累库,同比涨幅有所扩大。
3)其中浅色胶库存周环比上涨1.3%,小幅加速累库,同比下跌0.65%,降速下跌。其中老全乳胶库存略有缩减;越南3L库存季节性小幅累库,目前同比大幅低于去年同期,库存水平处于相对正常状态;RU期货新胶小幅增加推动库存小幅提升,高于去年同期,不断贴近2020年同期水平。
5. 后市观点(短期续涨动力不足,宽幅震荡格局不变,中长期维持看涨预期)
泰国产出趋势性缩减将临近开始,2月中旬之前到港暂无大幅增加预期,下游轮胎节前存在备货需求且春节开始放假时间晚于预期,持货方惜售,随着时间推移对多头有利,并且资金进入数量不断增多等对胶价有所支撑。但是短期青岛库存降速消库甚至止跌小涨,以及轮胎开工环比下滑仍有一定压制,采购方对高价抵触心理依旧较强又形成小幅压力。多空博弈依旧激烈,近期连续尝试向上突破动力略显不足,预计短期宽幅震荡格局难改,区间存在一定上移可能,中长期维持看涨预期。关注到港情况,下游轮胎放假和节前备货情况,以及青岛库存情况。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
收盘价 | 1月13日日盘 | 1月13日晚盘 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 14925 | 14980 | +55 | +0.37% | 元/吨 | |
RU01 | 14650 | 14740 | +90 | +0.61% | 元/吨 | ||
RU05 | 14925 | 14980 | +55 | +0.37% | 元/吨 | ||
RU09 | 15095 | 15150 | +55 | +0.36% | 元/吨 | ||
RU11 | 15200 | 15240 | +40 | +0.26% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11900 | 11935 | +35 | +0.29% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1873 | 1878 | +5 | +0.27% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶6月 | 245.6 | 240.5 | -5.1 | -2.08% | 日元/公斤 | |
收盘价 | 1月12日 | 1月13日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
新交所 | RSS3 1月 | 199.5 | 199.4 | -0.1 | -0.05% | 美分/千克 | |
TSR20 1月 | 179.9 | 178.7 | -1.2 | -0.67% | 美分/千克 | ||
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 1月12日 | 1月13日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内 市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 14175 | 14025 | -150 | -1.06% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12600 | 12550 | -50 | -0.40% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12500 | 12450 | -50 | -0.40% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12850 | 12850 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
20号轮胎 专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12550 | 12500 | -50 | -0.40% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13300 | 13300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 16600 | 16600 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
外盘 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2090 | 2090 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1890 | 1890 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1865 | 1850 | -15 | -0.80% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1990 | 1970 | -20 | -1.01% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1890 | 1890 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1865 | 1850 | -15 | -0.80% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L(越南3L) | 1865 | 1865 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10(越南10号标胶) | 1780 | 1780 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
青岛 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2060 | 2060 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1845 | 1840 | -5 | -0.27% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1835 | 1830 | -5 | -0.27% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1880 | 1880 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1845 | 1840 | -5 | -0.27% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1835 | 1830 | -5 | -0.27% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 13400 | 13300 | -100 | -0.75% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 13350 | 13250 | -100 | -0.75% | 元/吨 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | -- | 55.01 | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 58.4 | 59.32 | +0.9 | +1.54% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 52 | 54.5 | +2.5 | +4.81% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 48 | 48.4 | +0.4 | +0.83% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 675.5 | 678 | +2.5 | +0.37% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 12950 | 12950 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12100 | 12100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | -- | 1866 | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1712 | 1724 | +12 | +0.70% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1852 | 1868 | +16 | +0.86% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13100 | 13100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | -- | 194 | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 133 | 116 | -17 | -12.78% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -17 | -38 | -21 | -123.53% | 美元/吨 | ||
关联 产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 5950 | 6400 | +450 | +7.56% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12100 | 12200 | +100 | +0.83% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 13300 | 13300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
价差 | RU01-RU05 | -320 | -275 | +45 | +14.06% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -175 | -170 | +5 | +2.86% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | 495 | 445 | -50 | -10.10% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主连 | -915 | -900 | +15 | +1.64% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主连 | 1510 | 1675 | +165 | +10.93% | 元/吨 | ||
泰混-RU主连 | -1690 | -1625 | +65 | +3.85% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -47 | -33 | +14 | +29.79% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -300 | -208 | +92 | +30.67% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 775 | 725 | -50 | -6.45% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -2 | -42 | -40 | -2000.00% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -35 | -40 | -5 | -14.29% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 1300 | 1100 | -200 | -15.38% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | 100 | 0 | -100 | -100.00% | 元/吨 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3658 | 6.3542 | -0.0116 | -0.18% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1912 | 0.1908 | -0.0004 | -0.21% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.199 | 4.178 | -0.0210 | -0.50% | 林吉特 |
来源:隆众资讯