1. 市场概况(现货价格小幅下跌,泰混期现价差小幅收窄,泰标期现价差小幅收窄)
价格方面,昨日 天然橡胶国内市场现货价格小幅下跌。其中全乳胶上海市场价格13450元/吨(-300/-2.18%);20号泰标青岛市场价格1825美元/吨(-5/-0.27%),折合人民币11573元/吨;人民币20号泰混青岛市场价格13100元/吨(-200/-1.50%)。泰国原料产出依旧高位,价格小幅下跌;下游轮胎开工持续下滑,节前备货不及预期,年后开工存在延迟可能;青岛库存小幅累库,施压胶价。
交投方面,人民币干胶市场,贸易商报盘出货氛围表现一般,场内询盘采购氛围维持偏淡,整体交投平平;美金内盘贸易商报盘气氛维持偏淡,产内商家近月船货交易为主。国产胶盘中贸易商报盘积极性一般,部分贸易商存补货行为,但持货方低出意愿不高,市场成交略有好转,整体仍属偏淡。天然胶乳方面,国内主港进口浓乳现货稀少,下游制品企业放假,交易气氛寡淡,成交价格仅供参考。
2. 供应方面(泰国产出趋势性缩减,原料价格相对坚挺;中国2月中旬前进口无大幅增加预期)
1)目前越南1月中旬开始减产,预计1月底2月初停割。泰国北部和东北部落叶逐渐增加(符合季节性),南部产出高位维稳,进入2月份之后产出将趋势性缩减,2月中旬开始全球将进入年度最低产阶段。未来两周泰国南部降雨维持低位,对割胶影响较小,虽然昨日受期货带动有所下跌,但是依旧体现出来一定坚挺性。
2)泰国林查班港到中国主港运费高位维稳,马来西亚槟城港到中国主港运费普遍维稳为主,依旧大幅低于林查班港,听闻个别船运公司和货代存在降低船运费情况,但是整体中长期趋势存在下调可能。近两周到港存在一定增加,但是春节前后国内客户抵触到港,预计下周开始到2月中旬期间难有大量到港,2月中旬之后存在一定相对集中到港可能,到港量级仍需持续跟踪。
3. 需求方面(轮胎开工大幅下跌,集中放假临近,节前对天胶采购不及预期,节后开工时间存在较大不确定性)
1)上周轮胎开工下滑,预计本周轮胎厂家开工将明显走低。东营及潍坊地区多数全钢胎工厂在20日左右逐步停工放假,另外部分全钢胎及半钢胎工厂在1月25日左右停工,年后基于成品库存压力考虑,开工延迟可能性比较大,而国内合资和一线品牌假期较短。
2)1月前两周下游终端工厂对天胶采购积极性不高,上周采购略有增加,春节前下游少量备货,低于市场预期,目前轮胎厂原料库存中偏低,成品库存施压现金流,以及对春节后开工和订单情况并无非常乐观预期下,叠加国内运输费用提升,节前到目前为止对天胶采购谨慎(节前采购少,推升节后集中采购可能,时间节点根据开工和成品库存消化情况待定)。
4. 后市观点(短期续跌空间不大,宽幅震荡格局不改,中长期维持看涨预期)
春节前资金避险,天胶节前需求不及预期,节后轮胎厂开工时间较晚,需求弱势预期和青岛累库预期升温,对胶价存在一定压制。但是青岛库存节前暂无大幅累库预期,相对低位的库存量对现货形成较强支撑。多空博弈之下续跌空间不大,近期宽幅震荡格局仍在。泰国产出趋势性缩减,到港有增多但是2月中旬前并无过多数量,青岛库存止跌上涨但是暂无大增预期,随着时间推移对多头有利,中长期维持看涨预期,关注春节前下游备货情况,到港及青岛库存情况。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
收盘价 | 1月24日日盘 | 1月24日晚盘 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 14340 | 14240 | -100 | -0.70% | 元/吨 | |
RU01 | 15555 | 15420 | -135 | -0.87% | 元/吨 | ||
RU05 | 14340 | 14240 | -100 | -0.70% | 元/吨 | ||
RU09 | 14540 | 14450 | -90 | -0.62% | 元/吨 | ||
RU11 | 14665 | 14600 | -65 | -0.44% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11575 | 11490 | -85 | -0.73% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1825 | 1812 | -13 | -0.71% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶7月 | -- | 240 | -- | -- | 日元/公斤 | |
收盘价 | 1月21日 | 1月24日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
新交所 | RSS3 2月 | 199 | 195.5 | -3.5 | -1.76% | 美分/千克 | |
TSR20 2月 | 177.7 | 174.6 | -3.1 | -1.74% | 美分/千克 | ||
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 1月21日 | 1月24日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内 市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13750 | 13450 | -300 | -2.18% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12450 | 12350 | -100 | -0.80% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12450 | 12300 | -150 | -1.20% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12800 | 12600 | -200 | -1.56% | 元/吨 | |
20号轮胎 专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12500 | 12350 | -150 | -1.20% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13250 | 13150 | -100 | -0.75% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 16700 | 16600 | -100 | -0.60% | 元/吨 | |
外盘 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2090 | 2070 | -20 | -0.96% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1885 | 1860 | -25 | -1.33% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1845 | 1830 | -15 | -0.81% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1890 | 1860 | -30 | -1.59% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1885 | 1860 | -25 | -1.33% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1845 | 1830 | -15 | -0.81% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L(越南3L) | 1870 | 1855 | -15 | -0.80% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10(越南10号标胶) | 1785 | 1765 | -20 | -1.12% | 美元/吨 | |
青岛 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2050 | 2050 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1830 | 1825 | -5 | -0.27% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1820 | 1815 | -5 | -0.27% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1870 | 1860 | -10 | -0.53% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1830 | 1825 | -5 | -0.27% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1825 | 1820 | -5 | -0.27% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 13300 | 13100 | -200 | -1.50% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 13250 | 13050 | -200 | -1.51% | 元/吨 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 55.28 | 54.79 | -0.5 | -0.90% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 58.19 | 57.4 | -0.8 | -1.37% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 56 | 54.5 | -1.5 | -2.68% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 49 | 48.45 | -0.5 | -1.02% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 683.5 | 666 | -17.5 | -2.56% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | -- | 0 | -- | -- | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | -- | 0 | -- | -- | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 1896 | 1877 | -19 | -1.00% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1762 | 1742 | -20 | -1.14% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1875 | 1831 | -44 | -2.35% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | -- | 1000 | -- | -- | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 154 | 173 | +19 | +12.34% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 68 | 83 | +15 | +22.06% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -55 | -16 | +39 | +70.91% | 美元/吨 | ||
关联 产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 6640 | 6760 | +120 | +1.81% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12650 | 12600 | -50 | -0.40% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 13650 | 13650 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
价差 | RU01-RU05 | 1145 | 1215 | +70 | +6.11% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -195 | -200 | -5 | -2.56% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -950 | -1015 | -65 | -6.84% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主连 | -865 | -890 | -25 | -2.89% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主连 | 2085 | 2260 | +175 | +8.39% | 元/吨 | ||
泰混-RU主连 | -1315 | -1240 | +75 | +5.70% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -26 | 0 | +26 | +100.00% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -166 | -2 | +164 | +98.80% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 450 | 350 | -100 | -22.22% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | 40 | -107 | -147 | -367.50% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -40 | -35 | +5 | +12.50% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 650 | 500 | -150 | -23.08% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -350 | -550 | -200 | -57.14% | 元/吨 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3492 | 6.3411 | -0.0081 | -0.13% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1929 | 0.1923 | -0.0006 | -0.31% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.192 | 4.1925 | +0.0005 | +0.01% | 林吉特 |
来源:隆众资讯