早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格下跌0.1泰铢/公斤。云南原料胶水制浓乳价格与制干胶价格均稳定，二者价差250元/吨（0）。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差200元/吨（0）。胶水交割到RU01合约云南利润5元/吨（-55），海南利润555元/吨（-55）。

2）需求方面：预计下周期（20221118-1124）样本企业开工率整体稳中趋弱运行。当前多数样本企业开工已提升至常规水平，为降低单胎生产成本，多数企业开工将维持平稳运行。由于近期工厂出货压力不减，整体库存消化缓慢，不排除个别企业为控制库存压力，灵活降产可能。

3）库存方面：截至2022年11月13日，中国天然橡胶社会库存95.93万吨，较上期增加1.9万吨，增幅2.03%。同比下降11.67万吨，降幅10.85%。本周深色胶社会总库存为49.7万吨，较上周增幅2.49%，同比降幅14.94%。继续呈现累库阶段。中国浅色胶社会总库存为46.23万吨，较上周增加1.54%。同比下降5.99%。

核心逻辑：海外天然橡胶供应增加，国内替代指标陆续进入，下游需求前景堪忧，令市场信心不足。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格调整（全乳胶12175元/吨，+175/+1.46%；20号泰标1365美元/吨，-10/-0.73%，折合人民币9704元/吨；20号泰混10900元/吨，0/0%）。天然橡胶价格不断向上试探，然现货跟涨力度不足，市场观望情绪加剧，进口胶成交较淡，现货价格下跌。

昨日进口美金胶市场现货报盘下调，持货商观望气氛加剧，出货谨慎，贸易商询盘买货一般，终端工厂少量采购。进口干胶人民币市场持货商出货积极性提高，多远月报价，市场询盘买盘较弱，市场有少量补近月，部分贸易商抛远月轮仓换月一采一销为主。国产胶方面天胶现货市场成交价格上涨，持货方出货积极，买盘积极性尚可，多为套利商接货，整体成交氛围稍有好转，下游工厂刚需采货。天乳胶方面天然胶乳外盘船货价格上涨，对国内销区现货构成一定支撑，贸易商报盘上涨。但下游制品企业需求不旺，涨价后买盘积极性有限，市场成交较少。

三、数据表单

天然橡胶行业供需数据表单

四、行情展望

预计短期天然橡胶价格上行幅度趋缓，震荡盘整为主。目前东南亚主产区处于季节性增量阶段，本月底国内云南产区陆续停割，替代指标进入后橡胶供应仍维持较高水平，短时原料价格上涨不足以支撑天胶市场上行预期。前期因疫情影响停工的山东等地轮胎厂基本恢复正常，但下游恢复力度难以大幅上行，高库存也会继续保持，下游轮胎厂当前外贸订单量支撑，受制于国内终端消费低迷，汽车产销对轮胎需求的支撑走弱，短时天然橡胶基本面偏好因素不足，预计上行幅度趋缓，震荡盘整。

五、数据日历