来源：隆众资讯
由上图可以看出，2022年自开年以来，泰国胶水价格同比往年处于高位状态，截止目前胶水价格最高点为71泰铢/公斤，最低端为1月初48泰铢/公斤，但大部分时间均在50泰铢/公斤以上，进入7月份之后，往年同期胶水价格基本上已经下滑至41-45泰铢/公斤，但今年7月份一直维持在51-53泰铢/公斤，价差较大处于8-10泰铢/公斤。
1.旺产不旺供应走弱，需求好转，备货不足，为后期价格高位奠定基调
2021年12月下旬开始，泰国南部主产区降雨逐渐减少，进入传统意义割胶旺季，胶水价格存下滑预期，但原料收购价格却呈现反弹上涨态势，自2022年1月中上旬开始，原料收购价格涨势加快。一方面在于，泰国处于季节性旺产期但雨水相对往年处于偏多状态，对割胶工作产生一定影响，而且有消息表示，泰国南部部分区域已有橡胶树开始出现落叶现象，北部进入季节性减产期，原料产出未见大量释放，“旺季不旺”胶水产出不及预期，一定程度上刺激胶水价格上涨；其二，疫情形势严峻，割胶工人不足，影响割胶进程；其三，需求旺盛。受全球公共卫生事件持续发酵影响，医疗手套需求旺盛，而东南亚是天然胶乳医疗手套生产的重要地域，泰国、马来西亚手套加工厂对浓乳的需求旺盛，浓乳加工厂积极采购胶水生产，加剧原料紧张局面，综合来看供应偏弱，需求走强，原料库存备货减少，一定程度上为后期原料价格处于高位奠定了基调。
2.降雨量同比高位，一定程度上影响割胶工作开展
泰国南部天胶产区晚间降雨量（20220728-0803）泰国东北部天胶产区晚间降雨量（20220728-0803）
2020年泰国迎来新一轮割胶季，东北部主产区4月中旬开割，开割时间符合正常季节性规律。泰国南部主产区一般于5月上旬开割，但2022年略有推迟。进入5月份后，泰国天然橡胶主产区降雨明显增加，影响割胶工作的开展。据部分产区人士表示，今年4-5月份泰国雨水较往年偏多，割胶工作受到的影响更大。正常来讲，5月中旬前后，泰国南部天然橡胶产出能达到旺产季的10%~20%，但今年产量稍显不足，预计5月底开始产量陆续增加，6月下旬逐渐上量。就工厂生产而言，浓乳加工厂存在一定生产利润，加工积极性尚可，部分工厂存在交单需求，对新鲜胶水的采购积极性较高，而目前新鲜胶水产量偏少，支撑胶水收购价格上涨。
3.原料胶水价格存回落预期，但空间有限
2022年泰国价格价格同比处于高位状态原因一方面在于“旺产不旺”需求偏好，整体备货库存走弱，为后期涨价奠定了基础，第二个是今年自新一轮开割季以来，降雨量偏多，一定程度上影响割胶工作的正常开展，进而刺激原料价格坚挺于高位。
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从泰国天然橡胶产区正常季节性走势图上来看，接下来泰国产区讲进入原料上量旺产状态，胶水产区增多预期走强，一定程度上拉拽原料价格出现下滑预期。但进入第四季度后台风频发降雨量存增多预期，对割胶工作存在一定影响，原料产出有限，对胶水价格形成支撑，预计其下空空间有限。叠加全球公共卫生事件频现，手套制品需求增加，浓乳需求好转，泰国加工厂之间原料争夺现象加剧，一定程度上刺激胶水价格坚挺。后期需持续关注台风降雨情况及公共卫生事件发展情况。
