【导语】茂名石化SBS装置自3月份停车检修，重启日期持续延迟至本月底，若运行正常，12月油胶产量将增加几千吨，目前了解其他油胶主力工厂维持正常生产，因此预估12月油胶产量或达到1.8万吨左右，而下游鞋材刚需将持续减少，供需矛盾或再度显现。
数据来源：隆众资讯
如上图所示，四季度随着古雷石化检修结束、装置负荷再度提升，以及茂名石化重启预期，SBS油胶产量预计增加至4.73万吨，较三季度上涨16.91%，全年油胶产量预估在17万吨左右，较2021年减少19.15%。11月即将结束，目前油胶市场现货流通紧张，主力牌号几无多少现货可售，因油胶性价比较高，是近期下游鞋材厂意向采购的主要牌号，相应的干胶的采购量持续减少。货源收紧将持续支撑油胶价格至月底，但就12月来看，随着茂名石化重启、独山子货源陆续发出、古雷石化持续供应，预计资源紧张局面将得到缓解。
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而需求来看，国内疫情反复，多数地区出行及开工受限，而鞋材冬季订单基本接近尾声，春季订单商谈一般，据隆众资讯对TPR鞋材样本企业调研了解，今年春节假期多数有提前放假计划，提前时间在半个月至一个月左右，因此12月中下旬起，鞋材工厂将陆续停工放假，刚需逐步减少，供应增量但需求下滑，12月下旬至2月份春节期间，上游工厂将面临一定的销售压力。
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原料成本方面，近期丁二烯市场价格再度回落，中石化丁二烯存下调预期，苯乙烯弱势震荡，但因填充油价格高位，因此油胶成本持续高于干胶，短期持续底部支撑，后期持续关注填充油价格变动。
因此综合来看，12月油胶供应增量、刚需下滑，供需矛盾将逐步显现，预计油胶短期价格走稳，市场缺乏持续上涨的动力，长线预期依旧偏弱，持续关注各方因素变动影响。
