早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格上涨0.55泰铢/公斤，杯胶价格连续上涨提供一定支撑。云南原料胶水制浓乳价格上涨50元/吨，制干胶价格上涨25元/吨，二者价差300元/吨（+25）。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均上涨200元/吨，二者价差500元/吨（0）。胶水交割到RU01合约云南利润440元/吨（+285），海南利润1190元/吨（+110）。近日天胶市场行情走高，交割利润可观，对全乳胶提产有一定刺激作用。

2）需求方面：下游轮胎目前受公共卫生事件影响企业开工逐步提升，个别企业开工提升至高位水平，多数企业于近日成品逐步下线，产能处于恢复性提升态势，但由于物流受限，多数企业运输较为缓慢。公共卫生事件管控呈现向好势头，市场需求存恢复预期，下游渠道补货尚可，但持续性不强，部分代理商存促销政策指引，刺激下游拿货，但整体表现一般。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2022年11月06日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量38.02万吨，较上期增加0.24万吨，环比增幅0.65%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率3.53百分点；出库率3.52百分点；一般贸易仓库入库率8.24个百分点，出库率7.2个百分点。整体来看，本周仓库有小幅增加的趋势。

核心逻辑：天胶基本面疲弱格局未变，宏观氛围转暖，市场炒作交割品全乳胶减产以及20号胶货源集中。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格大幅上涨（全乳胶11800元/吨，+350/+3.06%；20号泰标1365美元/吨，+35/+2.63%，折合人民币9848元/吨；20号泰混11000元/吨，+370/+3.48/%）。天然橡胶价格大幅上涨，天胶基本面暂未出现明显变动情况下，美元指数大幅回落，下游部分轮胎逐渐复工提振部分需求，市场心态乐观，天胶价格上涨。

昨日进口美金胶市场持货商出货略显积极，报盘高位整理，受汇率波动影响贸易商买货意愿不高，询盘一般，业内整体观望情绪升温，终端刚需少量采购。进口干胶人民币市场持货商报盘增多，市场报价高低混乱，买盘情绪较前期有所回落，观望气氛急剧升温，近月价格较为强势，部分贸易商买近抛远月轮仓换月操作，终端刚需少量采购。国产胶方面天胶现货市场成交价格上涨，持货方出货积极，买盘氛围尚可，多为贸易商接货，整体成交较前几日有所增加，越南胶现货跟涨力度较弱，成交氛围好转，下游工厂刚需采货。天乳胶方面国内主港泰国浓乳现货充裕，部分业者低价抛货，贸易商间”内卷”，交易价格混乱。越南及国产浓乳交易价格优势不明显，成交欠佳。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场仍存向上空间，但上方空间较小。美元指数回落，美联储加息进程趋缓，下有部分轮胎厂复工提振小部分需求，当前全乳胶减产炒作仍存，市场整体心偏向乐观，当前原料价格对天胶市场仍有一定支撑，预计短期天然橡胶市场仍有向上空间，但全球整体经济预期依然欠佳，供增需弱基本面不改，未有明显向上驱动情况下，上涨空间较小。

四、数据日历