早间提示

一、关注点

1）供应方面：上周五泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格上涨0.35泰铢/公斤，国外产区降雨增多，泰国原料价格止跌小涨提振天胶行情。云南原料胶水制浓乳价格稳定，制干胶价格上涨100元/吨，二者价差250元/吨（-100）。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差800元/吨（0）。胶水交割到RU01合约云南利润255元/吨（-100），海南利润1105元/吨（0），利润上涨对海南全乳胶提产有一定利好刺激。

2）需求方面：预计本周轮胎样本企业开工率将恢复性提升，据了解“中秋”假期期间多数检修企业已逐步复工，个别未复工企业也将在下周恢复排产，该因素将拉动本周样本企业开工明显提升。近期工厂整体出货偏慢，成品库存继续高位运行，各企业将保持灵活排产思路。下游轮胎工厂复工对天胶需求短暂好转。

核心逻辑：宏观扰动略有增强；天胶供需弱势现状逐渐释放，持货方恐慌性消退，现货交投氛围有所好转，全乳胶减产预期存在发酵传言。

二、价格表单

价格方面，上周五天然胶现货价格上涨（全乳胶12075元/吨，+25/+0.21%；20号泰标1410美元/吨，+10/+0.71%，折合人民币9772元/吨；20号泰混10980元/吨，+80/+0.73%）。上周五天然橡胶价格小幅向上调整，基本面无明显变动的情况下，国外主产区将于偏多原料价格上涨，市场看多心态升温，宏观气氛利好支撑上周五天胶价格小幅上调。上周五晚盘RU01合约价格继续微幅向上试探。

交投方面，上周五进口美金胶市场平稳，美金报盘活跃度尚可，询盘一般，业内整体观望情绪较浓，终端刚需买盘。上周五进口干胶人民币市场表现平稳，持货商出货积极性增加，买盘采购意愿偏弱，市场观望气氛升温，以贸易商轮仓换月为主，需求端未见明显增减。国产胶方面上周五天胶现货市场价格上涨，贸易商出货意愿较好，买盘采购氛围一般，整体交投氛围较为平淡，实单成交较少，市场观望情绪有所升温，下游工厂采购意愿不强。上海市场越南胶出货情况较其他地区稍显乐观。天然胶乳方面天然胶乳下游制品企业原料储备充裕，采购浓乳现货积极性不高，贸易商出货节奏偏缓，零星少量交投。

三、数据表单

四、行情展望
预计短时天然橡胶短期震荡运行。美联储议息会议在即，宏观扰动较大。东南亚产区降雨增多但不改变趋势性增产。下游轮胎企业受公共卫生事件冲击，“金九银十”旺季局面难现，短时供增需弱局面难改。现货市场高价交易遇阻，交投气氛转弱，在天胶基本面偏弱的情况下，天胶市场上方空间有限，震荡盘整为主。

五、数据日历