每日点评

1. 市场概况（现货价格小幅调整，泰混期现基差-520元/吨（+50），泰标期现基差8美元/吨（-2））

价格方面，今日天然橡胶现货价格小幅调整（全乳胶12875元/吨，+50/+0.39%；20号泰标1640美元/吨，持稳，折合人民币11128元/吨；20号泰混12550元/吨，+50/+0.4%）。宏观短期利好消化，基本面缺乏有力支撑，天然橡胶价格小幅调整。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘积极性较昨日平稳，场内询盘采购氛围依旧较为活跃，整体交投尚可；美金内盘贸易商报盘氛围一般，场内交投刚需为主。国产胶盘中贸易商报盘积极性尚可，买盘采购情绪不高，成交稀少。天然胶乳敞口现货稀缺，零星刚需采购，成交价格上调，不具备市场主流参考意义；业者对远月船货缺乏信心，买盘积极性一般。

2. 供应方面（全球产出趋势性增多符合市场预期；未来两周降雨维持偏高；4月份同环比大跌，5月份进口环比存下跌预期，供应端短期存在支撑但是缺乏大幅扰动因素）

1）泰国东北部正在陆续开割上量，泰国南部产区小部分地区开始开割但数量有限。越南目前西宁一带已经全面开割，平阳、平福一带开割率在6成附近，原料产出增加。中国云南快速上量，海南区域目前橡胶处于新叶生长阶段，大面积开割要进一步推迟至6月初至6月上旬。

2）未来两周云南、海南、泰国、越南、柬埔寨、老挝和缅甸南部降雨量持续偏高，对割胶作业存在较大影响。

3）2022年4月天然橡胶进口初值同环比下跌，5月份天然橡胶进口量调查中环比存在缩减可能，部分4月份单据延迟到5月份，对5月份同比情况存在一定支撑。

3. 需求方面（预计轮胎开工本周小幅反弹；公共卫生事件影响减弱推动需求小幅恢复但是阻力依旧较大）

上周轮胎开工大幅反弹，上海分阶段推进复商复市，国内终端需求存在小幅恢复预期，预计本周轮胎样本企业开工率仍有小幅提升空间。短期终端需求存在改善预期，但是轮胎厂成品库存压力巨大，年中淡季临近，需求端快速改善阻力较大。

4. 库存方面（上周青岛一般贸易库存小幅累库）

截至2022年05月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.87万吨，较上期增加0.42万吨，环比上涨1.16%，小幅加速累库。上周（20220509-0515）青岛天然橡胶样本保税和一般贸易仓库入库率9.12%，较上期增加5.42个百分点，高于去年同期，处于中偏高水平，出库率7.92%，较上期增加4.86个百分点，基本持平于去年同期，处于正常水平。“五一”假期影响减弱，出入库数量环比明显增加。

5. 心态方面（看多优势扩大 多空支撑因素均较少）

2022年5月13日-5月19日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为40.91%、25%、34.09%，看多优势小幅扩大。产业内更显谨慎，产业外乐观看多心态优势进一步扩大。多空因素较少，且缺乏新的因素产生，多空双方对支撑力度均不是特别乐观。

6. 后市观点（宏观利好消化凸显基本面支撑不强，短期续涨空间不足，存在小幅回落可能）

国内外主产区未来两周降雨较多，4月进口同环比大跌，5月份进口存在环比大幅缩减预期，疫情影响减弱预期下对内销外销需求存在小幅支撑，5月份青岛库存存在继续去化可能，综合来看，昨日宏观利好小幅消化后，供需基本面存在小幅利好但是并不强烈，预计短期天然橡胶续涨空间不足，存在小幅回落可能。

来源：隆众资讯