早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格上涨0.8泰铢/公斤。云南原料胶水制浓乳价格上涨75元/吨，制干胶价格稳定，二者价差275元/吨（+75）。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差500元/吨（0）国内主产区旺季来临。胶水交割到RU01合约云南利润155元/吨（-5），海南利润1080元/吨（-5）。近日天胶价格相对较高，交割利润可观，对全乳胶提产有一定刺激作用。

2）需求方面：预计下周期（20221104-1110）样本企业开工率存小幅提升预期。据了解部分常规检修企业将逐步复工，加之广饶地区公共卫生事件管控呈现向好势头，企业或将陆续申请复工复产，以上因素将对下周期样本企业开工提升形成拉动。但目前仍不容忽视公共卫生事件的不确定性，整体开工提升幅度谨慎看待。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2022年11月06日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量38.02万吨，较上期增加0.24万吨，环比增幅0.65%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率3.53百分点；出库率3.52百分点；一般贸易仓库入库率8.24个百分点，出库率7.2个百分点。整体来看，本周仓库有小幅增加的趋势。

核心逻辑：美元指数大幅回调，美联储加息进程或放缓，提振商品市场。但基本面，天然橡胶产区供应季节性增加，国内进口量维持较高预期，下游需求恢复过程缓慢，拖拽行情。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格上涨（全乳胶11450元/吨，0/0%；20号泰标1330美元/吨，+10/+0.76%，折合人民币9615元/吨；20号泰混10630元/吨，+80/+0.76/%）。天然橡胶价格小幅上涨，天胶基本面暂未出现明显变动，国内进口干胶近月价格表现较为强势，买盘活跃，现货价格小幅上调。

昨日进口美金胶市场持货商报盘高位整理，受汇率波动影响贸易商买货意愿不高，询盘一般，业内整体观望情绪升温，终端刚需少量采购。进口干胶人民币市场持货商观望报盘少量，买盘依旧较为活跃，贸易商买近抛远多双边轮仓换月操作为主，近月价格较为强势，终端刚需少量采购，观望气氛继续升温。国产胶方面天胶现货市场成交价格稳定，贸易商报盘积极性较好报盘积极，买盘接货氛围一般，整体成交气氛较为平淡，现货跟涨力度较弱，下游工厂刚需采购。天乳胶方面现货市场货源较为充裕，下游制品企业订单不景气，前期原料订单陆续到港交货，对现货需求低迷，贸易商间互相踩踏，交易气氛低迷，价格较乱。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场上涨空间有限，震荡盘整为主。通胀压力下美联储持续加息的政策不变，市场对经济及需求前景的担忧延续。国内多地公共卫生事件多点式散发，经济活动受限，疫情防控政策松动预期落空，需求端恢复过程缓慢，将暂时维持低迷状态。国内外主产区正处上量阶段，原料价格仍有持续走弱风险，国内产区即将面临停割期，成本端尚有一定支撑，短时多空震荡拉锯争夺的可能性较大，当前无明显向上驱动力，或震荡盘整运行。

四、数据日历