早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格持稳，杯胶价格下跌0.3泰铢/公斤，市场对泰国杯胶价格走弱担忧性浓厚。云南原料胶水价格制浓乳和制干胶分别上调300元/吨和100元/吨，二者价差400元/吨，利于原料向全乳胶厂分流。海南胶水制浓乳价格下跌200元/吨，制全乳胶上涨100元/吨，二者价差1200元/吨。胶水交割到RU01合约云南利润-360元/吨（-20），海南利润690元/吨（-20），海南全乳胶存在增产可能。

2）需求方面：预计本周期（20220812-0818）中国轮胎样本企业开工率小幅反弹。据了解，前期安排检修的样本企业周内逐步恢复至常规水平，对开工率形成拉动。但月内轮胎经销商以及终端用户采购积极性依然不高，部分轮胎企业周内适度降负或推出一定促销政策以缓解库存压力，对整体样本企业开工率提升幅度形成一定限制。

3）库存方面：截至2022年08月14日，中国天然橡胶社会库存95.06万吨，较上期增加0.1万吨，环比增幅0.1%，连续两周微幅增加，较去年同期缩减6.5万吨，同比跌幅6.4% ，跌幅继续微幅收窄。深浅色胶库存差6.04万吨，较上周扩大0.52万吨，涨幅9.34%，较去年同期的库存差缩减11.75万吨，跌幅66.04% ，跌幅小幅收窄。

4）宏观方面：美东时间8月17日周三公布的美联储7月会议纪要：需要继续加息，但有行动过度风险，可能适合未来某个时候放缓加息。

核心逻辑：宏观恐慌短期减弱，商品重回基本面逻辑；天胶供需弱势持续压制但是打压动力不足，同时也缺乏向上驱动，短期维持空头主导。

二、价格表单

价格方面，昨日天然胶现货价格小幅调整（全乳胶12000元/吨，+50/+0.42%；20号泰标1540美元/吨，持稳，折合人民币10451元/吨；20号泰混11650元/吨，持稳）。供应增量和需求弱势的基本面情况对胶价存在压制，连续几个交易日下跌后临近支撑位，空头获利平仓推动 天然橡胶价格暂时止跌微幅向上反弹。昨日晚盘弱势调整。

交投方面，人民币进口干胶市场，昨日持货贸易商报盘积极性低于前一个交易日，观望情绪浓厚，贸易商采购小幅增多，轮仓为主，下游工厂刚需采购，询盘冷清，整体交投清淡，昨日报价较上一交易日持稳。昨日美金干胶询报盘气氛均比较清淡，整体交投欠佳，预计成交价格基本持稳昨日，美金烟片价格鲜有报盘，近期国际市场需求欠佳拖累烟片胶跌幅较大。国产胶方面昨日胶价上涨，盘中贸易商报盘积极性较好，买盘采购积极性一般，实单成交较少。下游工厂需求疲软，采货仅为刚需。天然胶乳方面泰国原料收购价格企稳，国内现货报盘小涨，市场需求一般，成交未见明显好转，交投气氛依然偏淡。

三、行情展望

预计天然橡胶短期仍有偏空压制，中期维持宽幅震荡。昨日天然橡胶价格小幅向上修复，但是泰国原料下跌，国际需求明显走弱，国内需求维持低迷等因素导致基本面对胶价依旧存在压制，缺乏强力驱动因素下，预计天然橡胶短期空头主导为主，仍有小幅走弱可能，但是中期受成本支撑大跌难度较大，维持宽幅震荡为主。

四、数据日历