1. 市场概况(现货价格继续小幅下跌,泰混期现基差-130元/吨(+30),泰标期现基差20美元/吨(-2))
价格方面,今日天然橡胶现货价格小幅下跌(全乳胶12680元/吨,-130/-1.01%;20号泰标1675美元/吨,-10/-0.59%,折合人民币11198元/吨;20号泰混12550元/吨,-100/-0.79%)。泰国天然橡胶原料上量价格继续下跌,美联储加息预期下市场避险情绪依旧存在,今日天然橡胶价格小幅下跌。
交投方面,人民币干胶市场,贸易商报盘活跃度尚可,询盘采购氛围平平,整体交投一般。美金内盘贸易商报盘8-10月份船货为主,商家采买积极性平稳。国产胶方面今日胶价下跌为主,盘中贸易商报盘积极性较好,买盘采购氛围尚可,实单成交尚可较昨日有所增加。下游工厂刚需采货,各地区越南胶现货较紧,上海地区可提货。天然胶乳方面越南浓乳到港交货,部分下游制品企业复工,但对现货采购意愿低迷,观望为主,市场成交较为一般,泰国及国产浓乳仍然缺货。
2. 供应方面(泰国原料胶水价格连续下跌,产出大幅上量对胶价压力增加;进口量低位,对胶价支撑逐渐增强)
1)全球浓乳高价需求走弱,泰国降雨减少之后原料小幅上量,泰国胶水价格今天下跌1.3泰铢/公斤达到55.5泰铢/公斤,连续7个交易日累计下跌10.5泰铢/公斤,杯胶价格今日暂时持稳47.3泰铢/公斤,杯胶价格相对坚挺,胶水与杯胶价差8.2泰铢/公斤(+1.3),逐渐向正常水平恢复。
2)国内海南产区民营工厂普遍开工,对原料争夺小幅增加,进浓乳厂胶水价格下跌400元/吨达到14800元/吨,本周两个交易日累计下跌800元/吨,;进全乳胶厂价格持稳11900元/吨,运往上海或者山东,折算到RU01合约的价格大约为13900元/吨(持稳),仅供参考。
3)国内云南产区原料分流到海南有所减少,降雨减少后原料上量预期增加,进浓乳厂价格下调250元/吨达到12450元/吨,本周两个交易日下跌650元/吨;进干胶厂价格下调200元/吨达到11850元/吨,运往上海或者山东,折算到RU01合约的价格大约为14150元/吨(-200).关注浓乳对全乳胶产量挤压情况的持续性。
4)2022年5月中国天然橡胶进口终值33.78万吨(预估值37.78万吨,初值35.5万吨),较上月缩减8.91万吨,跌幅20.88%,较去年同月缩减0.9万吨,跌幅2.58%。1-5月累计进口229.89万吨,较去年同期增加9.98万吨,涨幅4.54% 。环比大幅下跌符合市场预期,但是跌幅大于市场预期,环比大跌原因是海外天然橡胶库存消化到尾部,新胶尚未大幅上量,季节性供应淡季。
3. 需求方面(预计本周开工窄幅波动为主,年中季节性淡季能够维持开工平稳已经是小幅支撑)
1)上周轮胎开工环比大涨,预计本周中国轮胎样本企业开工率窄幅波动为主,不排除微幅提升可能。近期多数企业开工运行较为稳定,本周各企业或将根据自身成品库存以及订单情况灵活调整排产,整体波动幅度有限;另外有个别小型样本企业下周期安排复工,或将对整体样本开工形成微幅拉动。
2)随着国内经济活跃度恢复性提升,需求仍有缓慢恢复预期,但是高成品库存和年中淡季背景下,能稳住目前情况依然属于支撑,更强势的边际支撑难度较大。
4. 库存方面(上周青岛库存小幅消库,延续僵持状态,未明显累库就存在一定利好)
截至2022年06月19日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.7万吨,较上期缩减0.52万吨,环比下跌1.39%,止涨小幅下跌,依旧处于增减僵持当中,暂未出现明确方向性,同比缩减16.61万吨,跌幅31.16%。上周(20220613-0619)青岛天然橡胶样本保税和一般贸易仓库入库率7%,较上期缩减0.77个百分点,高于去年同期低于前年同期,基本处于正常水平,出库率8.46%,较上期增加2.07个百分点,基本持平于去年同期,处于正常水平。
5. 心态方面(看空心态降温,看多心态相对平稳,谨慎心态占据优势)
2022年6月17-23日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为30.77%、26.92%、42.31%,市场看空心态大幅降温,看多心态相对平稳,谨慎看稳心态占据优势。
6. 后市观点(预计短期天然橡胶续跌空间不足,存在一定震荡可能)
美联储加息预期仍有一定冲击,随着国内外原料价格下跌,面临产出增多压力,但是国内宏观方面难以出现5月中旬的恐慌性,进口量短期难以大幅提升,全乳胶产量存在一定话题性,下游需求方面仍在消化国内经济复苏过程中带来的利好,全国库存平稳去库当中,预计天然橡胶价格继续下跌空间较小,存在一定震荡可能。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
数据类别 | 6月20日 | 6月21日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 12810 | 12680 | -130 | -1.01% | 元/吨 | |
RU01 | 13940 | 13815 | -125 | -0.90% | 元/吨 | ||
RU05 | 14200 | 14065 | -135 | -0.95% | 元/吨 | ||
RU09 | 12810 | 12680 | -130 | -1.01% | 元/吨 | ||
RU11 | 12930 | 12795 | -135 | -1.04% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11165 | 11065 | -100 | -0.90% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1663 | 1655 | -8 | -0.48% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 10月 | 254.1 | 254.7 | +0.6 | +0.24% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 6月20日 | 6月21日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 12700 | 12600 | -100 | -0.79% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 11950 | 12050 | +100 | +0.84% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 11800 | 11850 | +50 | +0.42% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12350 | 12350 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 11950 | 12000 | +50 | +0.42% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 12700 | 12650 | -50 | -0.39% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 15200 | 15100 | -100 | -0.66% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2150 | 2125 | -25 | -1.16% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1695 | 1695 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1675 | 1665 | -10 | -0.60% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1730 | 1730 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1695 | 1695 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1675 | 1665 | -10 | -0.60% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1715 | 1695 | -20 | -1.17% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1635 | 1615 | -20 | -1.22% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2050 | 2040 | -10 | -0.49% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1685 | 1675 | -10 | -0.59% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1645 | 1635 | -10 | -0.61% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1675 | 1665 | -10 | -0.60% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1660 | 1650 | -10 | -0.60% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1650 | 1640 | -10 | -0.61% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 12650 | 12550 | -100 | -0.79% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12600 | 12500 | -100 | -0.79% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 6月20日 | 6月21日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 63.58 | 62.69 | -0.9 | -1.42% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 65.2 | 64.49 | -0.7 | -1.07% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 56.8 | 55.5 | -1.3 | -2.29% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 47.3 | 47.3 | 0.0 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 636 | 637.5 | +1.5 | +0.24% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 15200 | 14800 | -400 | -2.63% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 11900 | 11900 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水(进浓乳厂) | 12450 | 12200 | -250 | -2.01% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12050 | 11850 | -200 | -1.66% | 元/吨 | ||
胶块 | 11300 | 11100 | -200 | -1.77% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 2012 | 1982 | -30 | -1.49% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1599 | 1595 | -4 | -0.25% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1673 | 1677 | 4 | 0.24% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 13050 | 12850 | -200 | -1.53% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 12900 | 12900 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 12100 | 11900 | -200 | -1.65% | 元/吨 | ||
理论交割成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 14350 | 14150 | -200 | -1.39% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13900 | 13900 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 38 | 58 | +20 | +52.63% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 86 | 80 | -6 | -6.98% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -28 | -42 | -14 | -50.00% | 美元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 250 | 450 | +200 | +80.00% | 元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 6月20日 | 6月21日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 11150 | 11450 | +300 | +2.69% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12650 | 12700 | +50 | +0.40% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 14700 | 14700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 6月20日 | 6月21日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | -260 | -250 | +10 | +3.85% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | 1390 | 1385 | -5 | -0.36% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1130 | -1135 | -5 | -0.44% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -110 | -80 | +30 | +27.27% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 2390 | 2420 | +30 | +1.26% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -160 | -130 | +30 | +18.75% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | 22 | 20 | -2 | -9.09% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | 145 | 133 | -12 | -8.28% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 50 | 50 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -70 | -44 | +26 | +37.14% | 元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 40 | 40 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 0 | -150 | -150 | #DIV/0! | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -2050 | -2150 | -100 | -4.88% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 6月20日 | 6月21日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.712 | 6.6851 | -0.0269 | -0.40% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1904 | 0.1892 | -0.0012 | -0.63% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.4025 | 4.4015 | -0.0010 | -0.02% | 林吉特 |
来源:隆众资讯