1. 市场概况(现货价格小幅上涨,泰混期现价差小幅扩大,泰标期现小幅扩大)
价格方面,昨日天然橡胶国内市场现货价格小幅上涨。其中全乳胶上海市场价格13825元/吨(+350/+2.6%);20号泰标青岛市场价格1770美元/吨(+25/+1.43%),折合人民币11280元/吨;人民币20号泰混青岛市场价格13000元/吨(+200/+1.56%)。 国际油价走高,大宗商品多数收涨带动市场乐观气氛,天胶青岛一般贸易库维持较快去库,支撑胶价小幅反弹。
交投方面,人民币进口胶市场,贸易商报盘出货积极性较前一交易日同样较佳,受场内询盘采购氛围依旧偏淡拖拽,盘后价格逐渐走弱,整体交投一般;美金内盘贸易商报盘氛围较前一交易日表现平淡,场内询盘采购活跃度偏低。国产胶盘中贸易商报盘积极性尚可,受高价影响买盘拿货情绪一般,交投偏淡,成交少。天然胶乳现货市场成交价格窄幅上移,贸易商出货情况略微好转,但下游需求不景气,始终对行情构成拖拽。
2. 供应方面(产出趋势性增多,泰国原料杯胶价格走跌将形成短期打压;12月进口量无大幅增加预期)
1)产出方面,目前云南停割,海南陆续开始停割,预计越南1月中中旬后大幅减产,1月底逐渐进入停割期。目前供应的核心点在泰国南部,未来第一周泰国南部局部小雨,整体降雨水平维持低位,对天胶原料产出影响较小,产量趋势性增量,泰国原料胶水特别是杯胶价格走跌将对供应端存在一定打压。近期版纳景洪等区域疫情管控略有升级,但是目前云南处于停割期,仓库库存临近近几年高位,整体供给影响较小。
2)进口方面,11月份泰国出口环比小幅下跌,按照泰国到中国船期,叠加12月份青岛地区入库情况综合评估,12月份中国天胶进口量环比无大幅增加预期。
3. 需求方面(轮胎成品库存压制后期开工趋势性向下,短期对胶价存在压制)
1)上周轮胎开工环比小蝶,预计本周轮胎企业开工率小幅波动为主。检修厂家开工恢复将对整体企业开工率形成一定提振。但当前工厂成品库存压力不断攀升,加之厂家对原料价格仍存回落预期,排产较为谨慎。本周工厂将根据自身库存以及原料情况灵活调整开工,因此整体样本企业开工率波动不会太大。整体来看轮胎开工趋势性向下,但是不排除受胶价下跌刺激少量增加采购量可能。目前冬奥会相关安排对山东轮胎影响暂不明朗。
4. 库存方面(上周青岛一般贸易库存微幅加速去库,中长期利好依旧在不断积聚)
截至2021年12月26日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量30.4万吨,环比缩减4.3%,微幅加速去库。12月20-26日期间,青岛保税和一般贸易仓库合计入库率5.13%,环比增加0.93个百分点,入库量小幅增加,依旧尚未恢复到正常水平,低于去年和前年同期入库量,出库率9.42%,环比增加1.11个百分点,处于正常水平,主因数据周期内胶价下跌期间刺激下游采购积极性。据隆众资讯评估,青岛地区天胶库存春节前维持难有明显累库预期,观察1月份需求情况。
5. 后市观点(预计短期续涨压力较大,宽幅震荡走势未改,中长期维持反弹预期)
昨日上涨受大宗商品整体带动因素较强,泰国产出趋势性增多,特别是杯胶价格走软形成压力,下游轮胎开工趋势性下行,短期供需矛盾存激化预期,混合胶现货价格偏软,混合胶基差连续小幅扩大,对胶价形成一定压力,天胶续涨压力较大,短期宽幅震荡趋势未改。中国12月进口无大幅增加预期,青岛地区仓库入库有所增加但是依旧低位,青岛地区元旦前难累库,春节前无大幅累库预期,对中长期胶价存在一定支撑,维持反弹预期。关注泰国原料杯胶价格、12月到港、青岛库存和现货交投情况。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
收盘价 | 12月28日日盘 | 12月28日晚盘 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 14745 | 14705 | -40 | -0.27% | 元/吨 | |
RU01 | 14495 | 14465 | -30 | -0.21% | 元/吨 | ||
RU05 | 14745 | 14705 | -40 | -0.27% | 元/吨 | ||
RU09 | 14905 | 14875 | -30 | -0.20% | 元/吨 | ||
RU11 | 15050 | 14955 | -95 | -0.63% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11545 | 11480 | -65 | -0.56% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1812 | 1801 | -11 | -0.61% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶6月 | 230 | 234 | +4.0 | +1.74% | 日元/公斤 | |
收盘价 | 12月27日 | 12月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
新交所 | RSS3 1月 | 194.4 | 195 | +0.6 | +0.31% | 美分/千克 | |
TSR20 1月 | 169.2 | 172.4 | +3.2 | +1.89% | 美分/千克 | ||
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 12月27日 | 12月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内 市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13475 | 13825 | +350 | +2.60% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12400 | 12450 | +50 | +0.40% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12300 | 12350 | +50 | +0.41% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12600 | 12650 | +50 | +0.40% | 元/吨 | |
20号轮胎 专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12300 | 12350 | +50 | +0.41% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13050 | 13150 | +100 | +0.77% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 16300 | 16700 | +400 | +2.45% | 元/吨 | |
外盘 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2030 | 2050 | +20 | +0.99% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1795 | 1825 | +30 | +1.67% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1770 | 1805 | +35 | +1.98% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1975 | 1995 | +20 | +1.01% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1795 | 1825 | +30 | +1.67% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1770 | 1805 | +35 | +1.98% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L(越南3L) | 1810 | 1830 | +20 | +1.10% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10(越南10号标胶) | 1725 | 1740 | +15 | +0.87% | 美元/吨 | |
青岛 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2010 | 2020 | +10 | +0.50% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1745 | 1770 | +25 | +1.43% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1740 | 1765 | +25 | +1.44% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1750 | 1770 | +20 | +1.14% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1770 | 1790 | +20 | +1.13% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1760 | 1780 | +20 | +1.14% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 12800 | 13000 | +200 | +1.56% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12800 | 12950 | +150 | +1.17% | 元/吨 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 52.8 | -- | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 55.7 | 56.55 | +0.8 | +1.44% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 48.5 | 48 | -0.5 | -1.03% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 45.5 | 45.5 | 0.0 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 636.5 | 634.5 | -2.0 | -0.31% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 13150 | 13150 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12060 | 12100 | +40 | +0.33% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水(进浓乳厂) | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | ||
胶块 | 11250 | 11250 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 1791 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1630 | 1625 | -5 | -0.31% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1755 | 1750 | -5 | -0.28% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13060 | 13100 | +40 | +0.31% | 元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 12050 | 12050 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 219 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 115 | 145 | +30 | +26.09% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -15 | 15 | +30 | +200.00% | 美元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 550 | 600 | +50 | +9.09% | 元/吨 | ||
关联 产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 4850 | 4800 | -50 | -1.03% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12100 | 12100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 14350 | 14350 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
价差 | RU01-RU05 | -240 | -250 | -10 | -4.17% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -175 | -160 | +15 | +8.57% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | 415 | 410 | -5 | -1.20% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主连 | -980 | -920 | +60 | +6.12% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主连 | 1845 | 1955 | +110 | +5.96% | 元/吨 | ||
泰混-RU主连 | -1655 | -1745 | -90 | -5.44% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -21 | -42 | -21 | -100.00% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -137 | -265 | -128 | -93.43% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 675 | 825 | +150 | +22.22% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -68 | -20 | +48 | +70.59% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 5 | 5 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -5 | 0 | +5 | +100.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 700 | 900 | +200 | +28.57% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -1550 | -1350 | +200 | +12.90% | 元/吨 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3686 | 6.3728 | +0.0042 | +0.07% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1905 | 0.19 | -0.0005 | -0.26% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.1985 | 4.1975 | -0.0010 | -0.02% | 林吉特 |
来源:隆众资讯