图1 2021-2022年中国丁苯橡胶主流市场价格趋势对比图
来源：隆众资讯
截至2022年7月28日，丁苯橡胶产能利用率在55.59%，同比下跌12.70%，环比增长0.25%；目前为止，国内丁苯橡胶装置产能利用率暂无调整计划，国内丁苯橡胶各主流丁苯装置延续降负运行，整体产能利用率变化不大，短期供应仍维持低位，但在目前利润好转前提下，需关注未来装置是否有增产的可能。
一、丁苯利润转正 成本支撑不及前期
图 2 2021-2022年中国丁苯橡胶生产成本及利润走势图
来源：隆众资讯
截至2022年7月28日，中石化华东丁二烯供价执行在9700元/吨；中石化华北齐鲁苯乙烯执行在9600元/吨，理论推算丁苯橡胶成本在12175元/吨，中石化华北齐鲁1502出厂价格为12200元/吨与理论成本相比，理论生产利润在25元/吨；原料丁二烯价格跌至万元以下，丁苯橡胶理论生产利润转正，对丁苯成本面支撑不及前期。
二、短期供应低位 未来能否增量有待关注
图3 2021-2022年中国丁苯橡胶开工走势图
数据来源：隆众资讯
截至2022年7月28日，丁苯橡胶产能利用率在55.59%，同比下跌12.70%，环比增长0.25%；目前为止，国内丁苯橡胶装置产能利用率暂无调整计划，国内丁苯橡胶各主流丁苯装置延续降负运行，整体产能利用率变化不大，短期供应仍维持低位，但在目前利润好转前提下，需关注未来装置是否有增产的可能。
三、需求表现弱势，短期难寻利好提振
图 4 2021-2022年中国轮胎产能利用率走势图
截至2022年7月28日，中国半钢胎样本企业开工率为65.83%，全钢胎样本企业开工率为58.79%。下游轮胎成品库存高位不减，叠加部分企业装置仍存检修预期，致下游开工跟进一般，需求仍表现疲软。
综合来看，短期供应偏紧的情况下，贸易商销售压力不大，无意主动低出，丁苯行情继续下跌空间有限；但原料丁二烯呈跌势，且下游需求暂无明显改观，难以对行情带来提振，上行阻力仍存。而长期来看，在传统旺季“金九银十”带动下，下游轮胎需求预期向好，再加之相关胶种行情配合，丁苯市场仍存较大上行概率。
