早间提示

一、关注点

1、供应方面：国内外主产区未来第一周降雨正常，未来第二周降雨环比提升。国内外原料价格相对坚挺，国内全乳胶产量平稳增加。

2、需求方面：上周轮胎开工环比小幅下跌，预计本周小幅波动为主，延续年中弱势情况。国内外7月份宏观数据不容乐观，国内终端需求不容乐观。

3、库存方面：上周青岛一般贸易仓库入库量有所增加，出库量小幅增减，综合来看，库存存在降速消库或者小幅累库可能。

核心逻辑：7月份国内外经济数据欠佳，市场对经济衰退担忧升温，天然橡胶供应增多和需求疲软现状与成本支撑下低估值之间的博弈。

二、价格表单

价格方面，昨日天然胶现货价格小幅回落（全乳胶12250元/吨，-50/-0.41%；20号泰标1605美元/吨，-5/-0.31%，折合人民币10862元/吨；20号泰混11950元/吨，-50/-0.42%）。美国二季度GDP再次负增长，市场对全球经济前景预期担忧性有所升温，叠加天然橡胶基本面本身弱势，推动昨日小幅回落。昨日晚盘继续小幅走跌。

交投方面，人民币进口干胶市场，贸易商报盘氛围平淡，商家观望气氛拖拽场内采购积极性，整体交投一般。美金内盘贸易商报盘9-11月份船货为主，商家报盘询盘皆较为清淡。国产胶方面昨日胶价下跌，盘中贸易商报盘积极性较好，买盘采购氛围一般，实单成交一般较上周五有所增加。下游工厂刚需采货。天然胶乳方面下游制品企业需求平淡，周初市场观望气氛较重，询盘买盘气氛冷清，成交低迷。

三、行情展望

预计短期仍有回落可能，中期维持宽幅震荡预期。美联储7月加息落地后，宏观冲击得到短暂缓冲期，但是市场对全球经济衰退担忧仍旧浓厚，天然橡胶面临国内外新胶大量入市，7月中国PMI数据重回临界点以下，叠加年中时间节点，终端需求延续疲软情况，供应增加和需求弱势现状，天然橡胶价格大幅打压力度不足，但是仍有压制，预计短期仍有回落可能，中期维持宽幅震荡预期。关注产区降雨情况对价格影响。

四、数据日历