1. 市场概况(现货价格继续微涨,泰混期现基差-250元/吨(0),泰标期现基差9美元/吨(+3))
价格方面,今日天然橡胶现货价格微幅上涨(全乳胶12750元/吨,+50/+0.39%;20号泰标1685美元/吨,+5/+0.3%,折合人民币11264元/吨;20号泰混12600元/吨,+50/+0.4%)。泰国原料胶水价格暂时止跌,杯胶价格小幅上涨,叠加国内大宗商品乐观气氛略有抬升,推动天然橡胶价格微幅上涨。
交投方面,人民币干胶市场,贸易商报盘积极性一般,商家存观望情绪,场内询盘采购活跃度平平,整体交投弱势。美金内盘贸易商报盘8-10月份船货为主,商家采购积极性平淡。国产胶方面今日胶价上涨为主,盘中贸易商报盘积极性一般,买盘采购氛围一般,实单成交较少。下游工厂刚需采货,各地区越南胶现货较紧,贸易商手里现货较少,上海地区可提货。天然胶乳方面市场行情下行,业者心态悲观,下游制品企业需求平淡,天然胶乳现货交易气氛寡淡,成交实谈。
2. 供应方面(泰国原料胶水价格止跌暂稳,产出大幅上量部分兑现但是仍有压力;进口量预计依旧维持相对低位但是趋势性增加,时间上利空逐渐升温)
1)泰国胶水价格止跌持稳54.6泰铢/公斤,处于止跌连续持稳状态,杯胶价格上涨0.4泰铢/公斤达到47.7泰铢/公斤。随着泰国原料上量,中国以外市场难以消化如此多增幅,后期分流到中国数量将有所增加。
2)国内海南产区逐渐上量,进浓乳厂胶水价格在上周的大幅下跌后,今日暂时持稳13700元/吨,;进全乳胶厂价格持稳11500元/吨,运往上海或者山东,折算到RU01合约的价格大约为13500元/吨(0),低于RU01合约450元/吨,但是进全乳胶厂胶水价格贴水进浓乳厂价格2200元/吨,抢夺原料困难,仅供参考。
3)版纳地区降雨较上周稍有减少,原料产出增加,收购价格略有调整,进浓乳厂价格持稳12300元/吨,进干胶厂价格下跌100元/吨达到11950元/吨,运往上海或者山东,折算到RU01合约的价格大约为14250元/吨(-100),高于RU01合约300元/吨,仅供参考。关注浓乳对全乳胶产量挤压情况的持续性。
4)据隆众资讯调查,预计6月份天然橡胶进口环比小幅增加,同比基本持稳。根据隆众资讯调查结果,2022年6月份,中国天然橡胶进口量预估值36.09万吨,环比增加2.31万吨,涨幅6.84%,同比增加0.88万吨,涨幅2.51% ,整体情况比较符合季节性预期,1-6月累计进口量265.98万吨,累计同比上涨4.26%。预计7月份天然橡胶进口量环比小幅增加可能性较大。
3. 需求方面(上周轮胎开工小幅调整,预计本周继续小幅震荡;国内经济恢复和高成品库存对冲下,需求缓慢恢复)
1)上周轮胎开工小幅调整,其中半钢胎开工率为66.86%,同比+7.73%。全钢胎开工率62.46%,同比-4.94%。预计本周中国轮胎样本企业开工率小幅震荡为主,多数企业开工趋稳,但当前销售压力较大,多数企业根据自身库存情况随时调整排产,带动整体样本开工小幅波动。
2)随着国内经济活跃度恢复性提升,需求仍有缓慢恢复预期,但是高成品库存和年中淡季背景下,能稳住目前情况依然属于支撑,更强势的边际支撑难度较大。
4. 库存方面(上周青岛天胶库存小幅降速去库甚至小幅累库可能,维持僵持状态暂无方向)
截至2022年06月26日,青岛天然橡胶样本一般贸易仓库当中,不同仓库出入库量有增有减,出入库量暂无明显优势一方,综合来看,上周青岛天然橡胶库存存在小幅降速去库甚至小幅累库可能。
5. 心态方面(看多心态增多,看空心态降温,谨慎看稳心态维持优势)
2022年6月24-30日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为37.84%、21.62%、40.54%,市场看多心态增多,看空心态降温,谨慎看稳心态维持优势。
6. 后市观点(预计短期仍不乐观,中期宽幅震荡)
国内经济恢复预期和国外宏观风险担忧性之间的矛盾,国内外主产区上量和下游需求在高成品库存下缓慢恢复之间的矛盾,宏观和基本面矛盾来回扰动过程中,天然橡胶价格连续震荡,目前时间节点来说,供应增量在基本面矛盾当中依旧略占优势,国外宏观风险担忧性依旧偏强,缺乏向上驱动的情况下,综合来看,预计六七月份天然橡胶宽幅震荡为主,短期仍不乐观,但是回落空间较小。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
数据类别 | 6月24日 | 6月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 12800 | 12850 | +50 | +0.39% | 元/吨 | |
RU01 | 13920 | 13950 | +30 | +0.22% | 元/吨 | ||
RU05 | 14100 | 14170 | +70 | +0.50% | 元/吨 | ||
RU09 | 12800 | 12850 | +50 | +0.39% | 元/吨 | ||
RU11 | 12930 | 12965 | +35 | +0.27% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11215 | 11205 | -10 | -0.09% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1674 | 1676 | +2 | +0.12% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 10月 | 253.9 | 259 | +5.1 | +2.01% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 6月24日 | 6月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 12700 | 12750 | +50 | +0.39% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12000 | 12050 | +50 | +0.42% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 11850 | 11900 | +50 | +0.42% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12350 | 12350 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12000 | 12050 | +50 | +0.42% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 12700 | 12750 | +50 | +0.39% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 15200 | 15250 | +50 | +0.33% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2120 | 2125 | +5 | +0.24% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1695 | 1705 | +10 | +0.59% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1665 | 1670 | +5 | +0.30% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1720 | 1720 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1695 | 1705 | +10 | +0.59% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1665 | 1670 | +5 | +0.30% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1690 | 1710 | +20 | +1.18% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1630 | 1630 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2030 | 2030 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1680 | 1685 | +5 | +0.30% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1645 | 1650 | +5 | +0.30% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1665 | 1670 | +5 | +0.30% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1655 | 1660 | +5 | +0.30% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1645 | 1650 | +5 | +0.30% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 12550 | 12600 | +50 | +0.40% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12500 | 12550 | +50 | +0.40% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 6月24日 | 6月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 62.19 | -- | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 63.55 | 62.69 | -0.86 | -1.35% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 54.6 | 54.6 | 0.00 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 47.3 | 47.7 | +0.40 | +0.85% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 630.5 | 635.5 | +5.00 | +0.79% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 13700 | 13700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 11500 | 11500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水(进浓乳厂) | 12300 | 12300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12050 | 11950 | -100 | -0.83% | 元/吨 | ||
胶块 | 11250 | 11300 | +50 | +0.44% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 1958 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1587 | 1601 | +14 | +0.88% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1659 | 1671 | +12 | +0.72% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 13050 | 12950 | -100 | -0.77% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 12500 | 12500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 12050 | 12100 | +50 | +0.41% | 元/吨 | ||
理论交割成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 14350 | 14250 | -100 | -0.70% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13500 | 13500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 72 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 93 | 84 | -9 | -9.68% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -14 | -21 | -7 | -50.00% | 美元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 300 | 250 | -50 | -16.67% | 元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 6月24日 | 6月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 10700 | 10400 | -300 | -2.80% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12600 | 12500 | -100 | -0.79% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 14500 | 14500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 6月24日 | 6月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | -180 | -220 | -40 | -22.22% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | 1300 | 1320 | +20 | +1.54% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1120 | -1100 | +20 | +1.79% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -100 | -100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 2400 | 2400 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -250 | -250 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | 6 | 9 | +3 | +50.00% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | 41 | 59 | +18 | +43.90% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 150 | 150 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -110 | -70 | +40 | +36.36% | 元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 35 | 35 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | 15 | 15 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | -50 | 100 | +150 | +300.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -1950 | -1900 | +50 | +2.56% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 6月24日 | 6月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.7 | 6.685 | -0.0150 | -0.22% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1887 | 0.1886 | -0.0001 | -0.05% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.405 | 4.4045 | -0.0005 | -0.01% | 林吉特 |
来源:隆众资讯