1. 市场概况(现货价格小幅调整,泰混期现基差-230元/吨(-85),泰标期现基差47美元/吨(-8))
价格方面,今日天然胶现货价格小幅调整为主,部分胶种小幅上涨(全乳胶12300元/吨,+100/-0.82%;20号泰标1620美元/吨,持稳,折合人民币10925元/吨;20号泰混12000元/吨,持稳)。大宗商品氛围相对乐观,天胶基本面无明显边际变动的情况下小幅调整为主。
2. 供应方面(原料价格相对坚挺支撑成本;7-8月份进口预计环比小涨,9-10月份大增预期较浓厚)
1)未来第一周降雨量存在环比缩减预期,整体相对正常;未来第二周降雨量存在环比增加预期,其中海南,柬埔寨、缅甸南部和泰国南部降雨量高位。
2)根据隆众资讯调查结果,2022年7月份,中国天然橡胶进口量预估值44.95万吨,环比6月份进口终值增加1.58万吨,涨幅3.64%,同比去年6月份进口终值增加2.52万吨,涨幅5.94% ,1-7月累计进口量318.21万吨,累计同比上涨6.94%。预计8月份天然橡胶进口量环比维持增加态势,9-10月份季节性大幅上量预期较浓厚。
3. 需求方面(本周轮胎开工环比小幅回落,预计下周小幅波动)
1)本周中国半钢胎样本企业开工率为64.33%,环比-1.50%,同比+4.45%。周内山东地区部分样本企业存3-5天检修计划,拖拽样本企业开工率走低。周内半钢胎外贸出货尚可,内销走货扔较为缓慢,部分企业因优先排产外贸订单,内销常规型号缺货。
2)中国全钢胎样本企业开工率为58.67%,环比-0.12%,同比-5.55%。周内多数全钢胎样本企业开工运行平稳,菏泽地区样本企业响应当地防控要求生产暂停,拖拽样本企业开工率小幅走低,周内多数企业成品库存高位。
3)预计下周期轮胎样本企业开工小幅波动为主。一方面,前期部分检修样本企业开工有望逐步恢复,对开工率形成支撑;另一方面,菏泽地区防控要求下停工样本企业复工时间暂不确定,将对开工提升幅度形成一定限制。因此下周期轮胎样本企业开工将以小幅波动为主,不排除小幅提升的可能。
4. 库存方面(上周中国天然橡胶维持季节性消库符合市场预期,青岛库存维持僵持状态,对价格扰动有限)
1)截至2022年07月24日,中国天然橡胶社会库存95.13万吨,较上期缩减1.05万吨,环比跌幅1.1%,小幅降速去库,较去年同期缩减8.04万吨,同比跌幅7.79% ,跌幅微幅扩大。深浅色胶库存差4.06万吨,较上周收窄0.55万吨,跌幅12%,较去年同期的库存差缩减16.89万吨,跌幅80.61% 。
2)其中其中深色胶库存周环比缩减1.6%,小幅降速去库,同比下跌20.08%,跌幅微幅收窄。其中青岛地区天胶现货库存(保税和一般贸易库存)37.09万吨,较上期缩减0.12万吨,环比跌幅0.32%,小幅降速去库,维持自2月末以来的僵持状态,同比缩减11.89万吨,跌幅24.24%;NR期货库存7.14万吨,环比缩减4.72%,加速去化,同比上涨49.17%,涨幅小幅扩大;云南现货库存平稳去库,1-7月份去库速度快于去年同期;越南10号胶库存止跌小涨,库存处于近三年同期高位,但是绝对数量较小,对价格影响较小。
3)其中浅色胶库存周环比下跌0.55%,同比增加10.76%,涨幅微幅收窄。其中老全乳胶库存降速消库;越南3L库存微幅降速消库;RU期货库存27.89万吨,环比下跌0.04%,同比上涨43.86% 。
5. 心态方面(产业内外空转多气氛快速升温)
2022年7月29日-8月4日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为44.44%(+24.03)、16.67%(-32.31)、38.89%(+8.28),产业内外空转多气氛快速升温。
6. 后市观点(预计短期续涨空间较小仍有回落可能,中期维持宽幅震荡预期)
本周一大幅上涨过程中宏观回暖得到兑现,市场心态和低估值得到小幅修复,美联储如期加息后,对大宗商品存在一定带动但是天胶凸显疲软性,在基本面偏弱现状下,短期续涨空间有限仍有回落可能,中期维持宽幅震荡预期。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
数据类别 | 7月28日 | 7月29日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 12145 | 12230 | +85 | +0.70% | 元/吨 | |
RU01 | 13170 | 13185 | +15 | +0.11% | 元/吨 | ||
RU05 | 13270 | 13315 | +45 | +0.34% | 元/吨 | ||
RU09 | 12145 | 12230 | +85 | +0.70% | 元/吨 | ||
RU11 | 12205 | 12280 | +75 | +0.61% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 10550 | 10610 | +60 | +0.57% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1565 | 1573 | +8 | +0.51% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 1月 | 240 | 237 | -3.0 | -1.25% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 7月28日 | 7月29日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 12200 | 12300 | +100 | +0.82% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12000 | 12000 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 11800 | 11850 | +50 | +0.42% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12200 | 12200 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12000 | 12000 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 12200 | 12350 | +150 | +1.23% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 14450 | 14600 | +150 | +1.04% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 1900 | 1900 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1610 | 1610 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1570 | 1570 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1670 | 1670 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1605 | 1605 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1570 | 1570 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1645 | 1645 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1570 | 1570 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 1920 | 1920 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1620 | 1620 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1600 | 1600 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1560 | 1560 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1570 | 1570 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1565 | 1565 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 12000 | 12000 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 11950 | 11950 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 7月28日 | 7月29日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | -- | 55.56 | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | -- | 57.29 | -- | -- | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | -- | 53.2 | -- | -- | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | -- | 47.7 | -- | -- | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 613 | 617 | +4.00 | +0.65% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 12300 | 12200 | -100 | -0.81% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 11100 | 11100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水(进浓乳厂) | 11550 | 11550 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 11200 | 11300 | +100 | +0.89% | 元/吨 | ||
胶块 | 11000 | 11050 | +50 | +0.45% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | -- | 1721 | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | -- | 1556 | -- | -- | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1597 | 1610 | +13 | +0.81% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 12200 | 12300 | +100 | +0.82% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 12100 | 12100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 11800 | 11850 | +50 | +0.42% | 元/吨 | ||
理论交割成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 13400 | 13500 | +100 | +0.75% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13000 | 13000 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | -- | 199 | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | -- | 64 | -- | -- | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 3 | -10 | -13 | -433.33% | 美元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 400 | 350 | -50 | -12.50% | 元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 7月28日 | 7月29日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 9700 | 9600 | -100 | -1.03% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12250 | 12250 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 13800 | 13800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 7月28日 | 7月29日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | -100 | -130 | -30 | -30.00% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | 1125 | 1085 | -40 | -3.56% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1025 | -955 | +70 | +6.83% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | 55 | 70 | +15 | +27.27% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 2305 | 2370 | +65 | +2.82% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -145 | -230 | -85 | -58.62% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | 55 | 47 | -8 | -14.55% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | 371 | 315 | -56 | -15.09% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 200 | 300 | +100 | +50.00% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -89 | -94 | -5 | -5.62% | 元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 20 | 20 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | 60 | 60 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | -250 | -250 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -1800 | -1800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 7月28日 | 7月29日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.7411 | 6.7437 | +0.0026 | +0.04% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1837 | 0.1848 | +0.0011 | +0.60% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.461 | 4.4515 | -0.0095 | -0.21% | 林吉特 |
来源:隆众资讯