早间提示

一、关注点

1、泰国东北部正在陆续开割上量，泰国南部产区小部分地区开始开割但数量有限。越南目前西宁一带已经全面开割，平阳、平福一带开割率在6成附近，原料产出增加。中国云南快速上量，海南区域目前橡胶处于新叶生长阶段，大面积开割要进一步推迟至6月初至6月上旬。

2、预计本周期（20220513-0519）中国轮胎样本企业开工率环比将继续提升。一方面，前期检修企业开工逐步恢复；另外，本月上旬受涨价消息拉动，内外销市场出现了一小波集中补货，本周期内多数轮胎企业排产较为积极，进而带动周内样本企业开工率继续走高。因个别样本企业周内安排了检修，开工率提升幅度受到小幅拖拽。短期终端需求存在改善预期，但是轮胎厂成品库存压力巨大，年中淡季临近，需求端快速改善阻力较大。

3、截至2022年05月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.87万吨，较上期增加0.42万吨，环比上涨1.16%，小幅加速累库。上周（20220509-0515）青岛天然橡胶样本保税和一般贸易仓库入库率9.12%，较上期增加5.42个百分点，高于去年同期，处于中偏高水平，出库率7.92%，较上期增加4.86个百分点，基本持平于去年同期，处于正常水平。“五一”假期影响减弱，出入库数量环比明显增加。

核心逻辑：宏观不确定性依旧较强

二、价格表单

价格方面，今日 天然橡胶现货价格稳中小跌（全乳胶12725元/吨，-150/-1.17%；20号泰标1640美元/吨，持稳，折合人民币11057元/吨；20号泰混12550元/吨，持稳）。宏观和基本面短期利好有所消化，供应增加和需求疲软的实际现状不断消磨多头信心，多次尝试失败后今日小幅回落。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘积极性较昨日表现一般，场内询盘采购氛围活跃，贸易商加仓采购为主，整体交投尚可；美金内盘贸易商报盘氛围一般，场内交投平稳。国产胶盘中贸易商报盘积极性尚可，买盘采购氛围一般，成交一般较昨日有所增加，工厂刚需采购。天然胶乳敞口现货紧张，“一包难求”，刚需高价小单成交。市场主动报盘愈加清淡，远月船货难有成交。

三、行情展望

短期存在回落可能，5月中下旬反复调整，进入6月份之后略显悲观；短期宏观和基本面小幅利好有所消化，缺乏强力边际利好刺激，续涨空间不足存在小幅回落可能。国内原料胶水和浓乳现货供应偏紧，疫情影响减弱造成的终端需求小幅好转等存在一定利多题材，但是随着时间推移，新胶大量上量落地和下游需求恢复逐渐平稳之后，依旧要面临轮胎厂高成品库存和年中销售淡季的压力。综合来看，短期续涨空间不足存在小幅回落可能，5月中下旬存在跌后反复调整可能，进入6月份之后悲观预期略有走强。宏观不确定性依旧较强，需要持续关注。

四、数据日历