早间提示

一、关注点

1）供应方面：供应方面：昨日泰国原料胶水价格与杯胶价格暂无。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南制浓乳价格与制干胶价格均稳定，二者价差300元/吨（0）。胶水交割到RU01合约海南利润411元/吨（-20），当前海南地区全乳胶交割利润尚可，对加工厂生产有部分刺激作用。

2）需求方面：预计本周期（20221202-1209）轮胎样本企业开工率存小幅提升空间。上周期部分企业存3-5天停工检修安排，随着检修逐步结束，将带动下周期样本企业开工率小幅提升。因当前内外销订单量有限，企业为控制库存增速，存适度控产现象，预计整体涨幅有限。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2022年12月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量41.29万吨，较上期增加0.6万吨，环比增幅1.47%。保税区库存环比上周小幅增加0.12%，一般贸易库存环比上周增加1.77%，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率3.51百分点；出库率3.39百分点；一般贸易仓库入库率8.04个百分点，出库率6.34个百分点。

核心逻辑：国内产区进入减产停割期，原料价格支撑行情；海外仍旧处于季节性旺产季，供应呈增加趋势，下游轮胎企业高库存低开工，原料需求低迷，拖拽市场成交节奏，供需矛盾博弈。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅调整（全乳胶12425元/吨，+100/+0.81%；20号泰标1390美元/吨，+5/+0.36%，折合人民币9783元/吨；20号泰混10930元/吨，-20/-0.18%）。天胶基本面未发生明显变动，国内云南产区停割，供应端压力减轻，宏观气氛好转，天胶市场高位震荡中小幅调整。

昨日进口美金胶市场报盘上涨，持货商积极性增加，终端工厂少量补货，贸易商少量轮仓换货。进口干胶人民币市场持货商报盘活跃度增加，询盘买货尚可，贸易商远月轮仓换月和少量抛近月为主。国产胶方面天胶现货市场成交价格上涨，持货方出货积极性较好，买盘接货氛围稍有好转，多为套利盘加仓，下游部分工厂年前少量备货，需求依旧较淡。天然乳胶方面，天然胶乳市场行情走跌，港口现货流通比较充裕，贸易商出货积极，下游制品企业备有一定原料储备，对现货持刚需采买态度，还盘价格偏低。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场上方压力较大，维持宽幅震荡。宏观氛围逐渐回暖，对天胶市场存短暂利好支撑，国内产区进入减产停割期，但海外主产区仍处于产胶旺季，且随着替代指标进入国内市场，供应端压力依然存在。轮胎企业国内外需求持续低迷下，叠加公共卫生事件反复限制经济活动，高成品库存压制开工下，需求端难有明显向好恢复预期，预计短时天胶市场基本面上方压力较大，维持宽幅震荡运行。

四、数据日历