导语：近期顺丁橡胶市场行情僵持整理，随着丁二烯价格再度上涨，成本支撑下导致市场低出资源减少，部分现货报盘呈现上探局面，然需求弱势影响下，成交跟进有限。
一、原料丁二烯市场价格大幅走高 成本压力凸显
图 1 2021-2022年中国顺丁橡胶与丁二烯价差统计图
数据来源：隆众资讯
截至9月16日，鲁中地区丁二烯送到价格参考在10300元/吨附近，原料价格大幅走高，成本支撑下，民营顺丁橡胶利润受到挤压，顺丁橡胶市场低出资源愈发减少。
二、部分装置检修或降负影响 顺丁橡胶产能利用率明显下降
图 2 2021-2022年中国高顺顺丁橡胶开工走势图
由上图所示，顺丁橡胶产能利用率表现下降趋势，由于四川、台橡顺丁橡胶装置停车检修，振华顺丁橡胶装置降负运行，导致产能利用率持续下滑，加之今日起齐翔、浩普顺丁橡胶装置降至一线运行，顺丁橡胶产能利用率降至低位。
三、相关胶种天胶价格反弹 然持续性上涨难度较大
图 3 2021-2022年中国顺丁橡胶与天然橡胶市场价差走势图
数据来源：隆众资讯
目前泰混STR20MIX现货价格呈上行趋势，与顺丁橡胶主流市场价格收窄至1800元/吨，然天胶现货价格仍明显贴水顺丁胶价格，且后续上涨空间有限，对顺丁橡胶市场提振有限。
四、轮胎产能利用率预期恢复性提升 需求难有明显提振
图 4 2021-2022年中国轮胎产能利用率走势图
数据来源：隆众资讯
截至9月15日，中国半钢胎样本企业开工率为57.90%，环比-6.74%；全钢胎样本企业开工率为47.98%，环比-8.79%。受中秋假期部分企业装置检修影响，导致轮胎产能利用率明显下降，目前个别企业已陆续恢复开工，近期公共卫生事件多发影响下，成品出货情况暂无明显好转，库存压力仍存，故需求面难以对顺丁橡胶带来支撑。
综合以上因素，成本高位导致顺丁橡胶利润收窄，且部分民营装置降负运行，导致顺丁橡胶市场氛围愈发谨慎，业者或出现惜售心态，然下游需求持续性低迷亦形成制约，预计顺丁橡胶市场行情或震荡整理，后续考虑国庆假期影响，下游需求或继续走弱，且新增产能投放情况仍需关注，预计10月份顺丁橡胶市场仍存下跌预期，还需密切关注各装置运行情况及原料丁二烯价格走势。
