一、关注点
1)供应方面:昨日泰国原料胶水价格与杯胶价格均稳定。云南原料胶水制浓乳价格与制干胶价格均稳定,二者价差500元/吨(0)。海南制浓乳价格与制干胶价格均稳定,二者价差200元/吨(0),国内外原料价格稳定,对天胶价格提供一定支撑。胶水交割到RU01合约云南利润255元/吨(-35),海南利润-245元/吨(-35),当前全乳胶交割利润较差,影响加工厂生产积极性。
2)需求方面:本周期(20221118-1124)中国半钢胎样本企业开工率为68.65%,环比+0.95%,同比+4.03%。本周中国全钢胎样本企业开工率为65.60%,环比+2.45%,同比+1.36%。本周轮胎样本企业开工率继续恢复性提升,全钢胎企业开工恢复后逐步趋稳,周内产量较上周略有提升,部分企业外贸出货表现良好。半钢胎个别企业为控制库存增长,适度降低排产,周内整体出货表现一般。
3)库存方面:截至2022年11月20日,中国天然橡胶社会库存98.48万吨,较上期增加2.55万吨,增幅2.66%。同比下降2.87万吨,降幅2.83%。本周深色胶社会总库存为51.3万吨,较上周增幅3.24%,同比降幅9.04%。继续呈现累库阶段。中国浅色胶社会总库存为47.17万吨,较上周增加2.04%。同比增加4.98%。
核心逻辑:海外天然橡胶供应增加,国内替代指标陆续进入,下游需求前景堪忧,令市场信心不足。但产区原料价格坚挺,成本端对行情存在支撑。
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 11月23日 | 11月24日 | 涨跌率 |
全乳胶(SCR WF) | 上海市场 | 12175 | 12125 | -0.41% |
泰国三号烟片胶(RSS3) | 上海市场 | 14350 | 14300 | -0.35% |
20号泰标(STR20) | 青岛市场 | 1340 | 1335 | -0.37% |
20号泰混(STR20 MIX) | 青岛市场 | 10730 | 10700 | -0.28% |
越南3L(SVR 3L) | 上海市场 | 11500 | 11450 | -0.43% |
TSR9710 | 昆明市场 | 10600 | 10600 | 0.00% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 44.1 | 44.1 | 0.00% |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 37.5 | 37.5 | 0.00% |
RU期货主力合约 | 上期所 | 12790 | 12755 | -0.27% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 9550 | 9455 | -0.99% |
备注: |
价格方面,昨日天然橡胶现货价格小幅下跌(全乳胶12125元/吨,-50/-0.41%;20号泰标1335美元/吨,-5/-0.37%,折合人民币9505元/吨;20号泰混10700元/吨,-30/-0.28%)。当前天胶基本面未有较大幅度的改变,交割品减产问题仍存,成本端原料价格提供一定支撑,多空博弈之下天然橡胶价格高位震荡,小幅下调。
昨日进口美金胶市场报盘下调,持货商出货一般,工厂端补货积极性偏淡,部分贸易商轮仓换货为主。进口干胶人民币市场交投氛围一般,持货商报盘尚可,近月价格偏弱势,贸易商多抛近月轮仓远月为主。国产胶方面天胶现货市场成交价格下跌,持货方出货积极性较好,买盘接货氛围一般,实单成交较少,多为套利盘接货,下游工厂接货意愿低。天乳胶方面天然胶乳现货交易气氛平淡,下游制品企业需求不旺,部分贸易商采购,成交量不多。
三、行情展望
预计短时天然橡胶市场持续反弹动力较弱,宽幅震荡为主。虽然在供应端,国内云南产区进入割胶淡季,但海外主产区仍处于产胶旺季,且随着替代指标进入国内市场,供应端压力依然存在。轮胎企业高库存压制开工,终端需求预期疲软,整体去库缓慢,市场对于年底前消费好转缺乏信心,短时天然橡胶向上驱动力不足,市场悲观情绪有所升温,持续反弹动力较弱,宽幅震荡为主。
四、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 38.64 | 39.30 |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 6.19% | 6.65% |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 4.93% | 5.13% |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 67.70% | 68.65% |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 63.15% | 65.60% |
1、↓↑视为大幅波动,突出涨跌幅超过3%的数据维度 |