早间提示

一、关注点

1、泰国胶水价格昨日暂稳于52.8泰铢/公斤，存在继续下行趋势，杯胶价格持稳于48.4泰铢/公斤。随着泰国原料上量，中国以外市场难以消化如此多增幅，后期分流到中国数量将有所增加。

2、国内海南产区逐渐上量，进浓乳厂胶水价格昨日下跌200元/吨达到13500元/吨,；进全乳胶厂价格持稳11500元/吨，运往上海或者山东，折算到RU01合约的价格大约为13500元/吨（0），交割到RU01合约存在约470元/吨（-170），但是进全乳胶厂胶水价格贴水进浓乳厂价格2000元/吨，抢夺原料困难，仅供参考。

3、截至2022年07月03日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.93万吨，较上期增加0.28万吨，环比上涨0.76%，依旧处于增减僵持当中，暂未出现明确方向性，同比缩减14.58万吨，跌幅28.3%。上周（20220627-0703）青岛天然橡胶样本保税和一般贸易仓库入库率7.31%，较上期增加0.26个百分点，高于去年同期低于前年同期，基本处于中偏高水平，出库率6.65%，较上期缩减0.56个百分点，基本持平于去年同期，处于正常水平。

核心逻辑：宏观风险担忧

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格小幅下跌（全乳胶12850元/吨，-100/-0.77%；20号泰标1695美元/吨，-5/-0.29%，折合人民币11354元/吨；20号泰混12600元/吨，-100/-0.79%）。黑色和有色产品小幅回暖，天然橡胶前几个交易日多配资金逐渐流出，叠加天然橡胶基本面偏弱背景下，昨日 天然橡胶价格止涨小幅下跌。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘积极性较昨日表现稍显回落，商家采购询盘积极性平平，整体交投减少。美金内盘贸易商报盘8-10月份船货为主，商家刚需买进。国产胶方面昨日胶价下跌为主，盘中贸易商报盘积极性一般，买盘采购氛围一般，实单成交一般。下游工厂刚需采货，宁波地区越南胶现货较少，20年全乳胶现货偏紧，上海地区可提货。天然胶乳方面港口陆续有货到港，下游制品企业需求惨淡，市场询盘冷淡，贸易商出货困难，交易价格下滑。

三、行情展望

预计短期承压后仍有向上修复预期，中期存在小幅回落空间，7月份维持宽幅震荡预期；天然橡胶价格经过前几个交易日的反弹之后，昨日减仓下跌，昨日晚盘国际原油价格下跌，以及国内公共卫生事件担忧性再次提升，拖累天然橡胶较大幅度下跌，回到前低附近，但是基本面当中扰动因素无明显边际变动，预计短期承压后仍将重新回归近期几个关键矛盾的博弈。国内经济恢复预期和国外宏观风险担忧性之间的矛盾，国内外主产区上量但是可交割20号胶国内流通货源较少，以及下游需求在高成品库存下缓慢恢复之间的矛盾，宏观和基本面矛盾来回扰动过程中， 预计7月份天然橡胶价格宽幅震荡为主。目前时间节点来说，预计短期承压后，20号胶交割品偏少问题依旧存在发酵可能，对盘面短期走势存在一定支撑，但是供应增量在基本面矛盾当中随着时间推移优势走强，国外宏观风险担忧性依旧偏强，预计中期仍有回落可能，或者但是回落空间较小。

四、数据日历