早间提示

一、关注点

1、本周中国半钢胎样本企业开工率为67.12%，环比+2.32%，同比-5.55%。中国全钢胎样本企业开工率为61.11%，环比+1.95%，同比-15.02%。

2、产出方面，泰国东北部零星试割，预计4月下旬进入开割期，类似去年，符合正产季节性；越南3月底4月初陆续试割，预计主产区将于5月初全面开割，明显早于去年和正常开割期；云南4月中旬全面开割，大幅早于去年，恢复正常季节性；海南目前东南部个别区域开割，胶水产量稀少，大部分区域开割预计将在4月中下旬陆续试割，大幅晚于去年，略晚于正常季节性。

3、进口方面，2022年3月天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口初值为：53万吨，环比+24.79%，同比-4.02%，1-3月累计进口：152.97万吨，累计同比+9.3% ，等待月底进口量终值。

核心逻辑：供需双弱预期将逐渐落地

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格小幅下跌（全乳胶12775元/吨，-100/-0.78%；20号泰标1750美元/吨，-30/-1.69，折合人民币11217元/吨；20号泰混12750元/吨，-100/-0.78%）。国内公共卫生事件仍存不确定性，市场避险情绪依旧较高，同时对终端需求影响依旧较大，年中需求淡季临近，对 天然橡胶价格形成小幅压制。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘出货积极性一般，商家买盘情绪平稳，贸易商轮转交易为主；美金内盘贸易商报盘氛围偏弱，场内交投零星。国产胶方面盘中贸易商报盘积极性较好，下午胶价走跌后买盘接货氛围略有转好，目前上海地区提货及物流运输仍难度较大。天然胶乳方面，市场交易气氛较为平淡。部分电放货物通关放行，市场刚需成交，成交价格无明显起色，下游制品企业抵触高价。

三、行情展望

短期震荡下行可能有所增加；国内外产区开割期陆续到来，国内公共卫生事件仍存不确定性，下游弱需求有所修复的情况下依旧无大幅改善预期，随着年中消费淡季到来，需求边际进一步减弱预期升温，供需双弱预期将逐渐落地，下探风险增加，但是受绝对价格并未过分高位，下方近期支撑相对较强的影响，大幅快速下跌可能较小，预计天然橡胶短期小幅震荡下行。关注国内公共卫生事件影响较弱后下游能否存在报复性反弹，短期到港情况（青岛库存）。

四、数据日历