早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格上涨0.5泰铢/公斤。云南原料胶水制浓乳价格上涨50元/吨，制干胶价格上涨50元/吨，二者价差200元/吨（0），云南原料进干胶厂与进全乳厂价差较小，对全乳胶提产有一定刺激。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差1100元/吨（0），胶水价格大幅上涨，海南产区台风天气，原料萌生炒作情绪。全乳胶交割到RU01合约云南利润430元/吨（+325），海南利润1080元/吨（+375），天胶市场行情走高，交割利润有所上涨，对于全乳胶提产有一定刺激作用。

2）需求方面：下游轮胎厂当前多数企业开工企稳，储备库存，以应对“国庆假期”检修，当前整体库存尚可。另外，处于三季度末，部分企业国内市场出货尚可，对整体出货量形成一定拉动，整体库存仍处高位水平。市场方面，为达成季度任务量，部分代理商存补货行为，但由于市场出货未见明显改观，代理商对后市销量心里预期低位，进货谨慎心态不减。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2022年09月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.96万吨，较上期缩减0.58万吨，环比下跌1.88%。（20220919-0925）青岛天然橡胶样本保税仓库入库率7.11%，增加0.79个百分点；出库率4.33个百分点，较上期增0.85个百分点；一般贸易仓库入库率增加2.56百分点，出库率下降1.14百分点。

核心逻辑：市场对全乳胶减产预期发酵，台风给与市场对供应端短期产出减少的炒作契机，市场乐观心态升温。

二、价格表单

价格方面，昨日天然胶现货价格上涨（全乳胶12150元/吨，+200/+1.67%；20号泰标1385美元/吨，+10/+0.73%，折合人民币9795元/吨；20号泰混11250元/吨，+270/+2.46%）。天然橡胶价格上涨，台风“奥鹿”或影响海南产区产出，供应端萌生炒作情绪，胶水价格大幅上涨，全乳胶减产传闻持续发酵，市场看多心态升温，买盘询盘积极，现货价格上涨。

昨日进口美金胶市场表现弱势，美金市场受汇率波动影响出货较少，持货商出货积极性一般，卖盘相对较弱，买盘少量，业内整体观望情绪升温，终端刚需采购，美金市场较人民币市场成交相对弱势。进口干胶人民币市场买盘活跃，持货商惜售出货，报盘少量，买盘情绪升温，贸易商补货积极性增加，观望气氛继续升温，终端刚需少量采购，以贸易商远月轮仓换货一采一销为主。天胶现货市场价格上涨，贸易商出货意愿较好，买盘采购氛围一般，实单成交稍有好转，越南现货库存偏紧，汇率高，贸易商低价出货意愿较低。天然胶乳方面国内主港现货较多，下游制品企业原料库存充裕，采购现货意愿不高，国庆假期在即，部分贸易商抛售，压制成交行情。

三、行情展望

预计短期天胶市场向上空间有限。海南产区或受台风天气影响，原料胶水上涨对天胶行情提供支撑，全乳胶减产传闻持续发酵，市场看多心态升温，预计短期仍有上行趋势，但宏观不确定性较强，基本面尚不能提供大幅上涨动力，天胶上方空间较小，涨后存沽空预期。

四、数据日历