早间提示

一、关注点

1、泰国胶水价格昨日暂稳于52.8泰铢/公斤，杯胶价格小幅下跌0.6泰铢/公斤达到47.8泰铢/公斤，存在继续下行趋势，但是受泰铢贬值影响，继续回落空间较小。

2、海南原料胶水今日制浓乳价格下跌400元/吨，连续三个交易日累计下跌900元/吨，制全乳胶价格昨日下调200元/吨达到11300元/吨，折算到RU01合约的价格大约为13300元/吨，虽然理论上存在交割利润，但是贴水制浓乳价格1500元/吨的情况下，全乳胶工厂争夺原料依旧阻力较大。云南原料胶水制浓乳价格持稳12400元/吨，制全乳胶价格下跌150元/吨达到11850元/吨，折算到RU01合约的价格大约为14150元/吨，依旧处于负利润状态。全乳胶产量提升难度依旧较大。

3、预计本周期（20220701-0707）中国轮胎样本企业开工率下滑。据了解，本周期内部分样本企业因设备检修停产3-7天，部分样本企业因出货放缓降负运行。以上因素将拖拽本周样本企业开工率走低。

4、截至2022年07月03日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.93万吨，较上期增加0.28万吨，环比上涨0.76%，依旧处于增减僵持当中，暂未出现明确方向性，同比缩减14.58万吨，跌幅28.3%。

核心逻辑：国际原油大跌和国内疫情担忧情绪有所修复，进口量短期难以大幅增量，国内可交割20号胶相对集中。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅下跌（全乳胶12650元/吨，-200/-1.56%；20号泰标1670美元/吨，-25/-1.47%，折合人民币11230元/吨；20号泰混12500元/吨，-100/-0.79%）。国际 原油价格大幅下跌，以及市场对国内公共卫生事件担忧性再次提升，拖累天然橡胶今日较大幅度下跌，回到前低附近，现货较期货相对坚挺，现货由强到弱为人民币20号泰混>美金20号泰标>国产全乳胶。昨日晚盘期货价格基本企稳。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘活跃度偏弱，商家观望情绪升温，场内谨慎交投。美金内盘贸易商报盘8-10月份船货为主，外盘价格下跌拖拽内盘商家报盘，商家刚需采购。国产胶方面今日胶价下跌为主，盘中贸易商报盘积极性尚可，买盘采购氛围尚可，实单成交一般。下游工厂刚需采货，宁波地区越南胶现货较少，20年全乳胶现货偏紧，上海地区可提货。天然胶乳方面下游制品企业进入需求淡季，采购原料需求疲弱，市场询盘气氛寡淡，贸易商出货困难，成交价格下移。

三、行情展望

预计天然橡胶短期承压后存在向上修复可能，7月份维持宽幅震荡预期。天然橡胶今日下跌过程中主要受到市场悲观气氛拖累为主，基本面当中扰动因素无明显边际变动，随着市场情绪逐渐修复，泰国原料价格相对坚挺，20号胶交割品偏少问题依旧存在发酵可能，合成胶主要原料丁二烯价格大幅上涨，预计天然橡胶短期承压后存在小幅向上修复可能。国内经济恢复预期和国外宏观风险担忧性之间的矛盾，国内外主产区上量但是可交割20号胶国内流通货源较少，以及下游需求在高成品库存下缓慢恢复之间的矛盾，宏观和基本面矛盾来回扰动过程中， 预计7月份天然橡胶价格宽幅震荡为主。

四、数据日历