早间提示

一、关注点

1、泰国多地暴雨支撑原料价格相对坚挺，增加原料短期下滑阻力，趋势性回落仍有小幅空间，昨日海南和云南原料不同程度下跌，全乳胶交割到RU01合约云南利润-470元/吨，海南利润180元/吨，全乳胶小幅增产，大幅增产在原料采购价格和利润方面阻力仍旧较大。

2、预计本周期（20220708-0714）中国轮胎样本企业开工率小幅提升。国内公共卫生事件反复，国内经济恢复受阻，需求恢复有所放缓，轮胎厂高成品库存和年中淡季背景下，短期开工环比回落，对天然橡胶需求压力增大。昨日天然橡胶价格大幅回落过程中下游终端工厂刚需采购为主，并未出现大量集中性采购。

3、上周中国天然橡胶连续两周降速去库，库存逐渐进入年中底部僵持阶段。截至2022年07月10日，中国天然橡胶社会库存98.18万吨，较上期缩减0.5万吨，环比跌幅0.51%，连续两周降速去库，较去年同期缩减6.26万吨，同比跌幅5.99% ，跌幅持续收窄。

核心逻辑：国际宏观悲观预期恐慌性主导，基本面略有支撑但是缺乏较强驱动。

二、价格表单

价格方面，昨日天然胶现货价格大幅下跌（全乳胶12200元/吨，-500/-3.94%；20号泰标1625美元/吨，-35/-2.11%，折合人民币10933元/吨；20号泰混12200元/吨，-300/-2.4%）。国际原油等高位大宗商品大幅下跌推升市场偏空气氛，叠加天然橡胶基本面偏弱，带动昨日天然橡胶价格大幅回落，昨日晚盘价格小幅偏弱调整。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘活跃度平稳，商家询盘采购氛围一般，商家轮仓交投为主。美金内盘贸易商报盘8-10月份船货为主，商家询盘采购略有增加。国产胶方面昨日胶价大幅下跌，盘中贸易商报盘积极性一般，买盘采购氛围尚可，实单成交尚可较昨天有所增加。下游工厂刚需采货，宁波地区越南胶现货较少。天然胶乳方面市场信心受挫，买盘情绪低迷。下游制品企业对原料的采购不旺，还盘价格较低，泰国浓乳少有听闻成交，越南浓乳价格连续下跌。

三、行情展望

预计天胶短期续跌空间较小存在小幅向上修复可能，7月份维持宽幅震荡预期。国际宏观担忧性和国际原油大跌带动天然橡胶较大幅度回落，基本面偏空但是并无大幅边际打压，国内可交割20号胶相对集中，套利企业20号混合胶持仓较少，下游需求疲软刚需采购但是并未出现明显边际减弱，现货价格相对坚挺，期现基差回归至平水甚至小幅贴水状态，存在一定超跌预期，预计短期续跌空间较小存在小幅向上修复可能。7月份宏观方面仍持谨慎心态，基本面偏空但是打压不强，向上又缺乏大幅驱动，维持宽幅震荡预期。

四、数据日历