1. 市场概况(现货价格稳中微调,泰混期现价差和泰标期现价差微幅走弱)
价格方面,昨日 天然橡胶国内市场现货价格稳中微幅调整。其中全乳胶上海市场价格13350元/吨(+50/+0.38%);20号泰标青岛市场价格持稳1815美元/吨,折合人民币11570元/吨;人民币20号泰混青岛市场价格持稳13000元/吨。提保证金冲击基本结束,天胶基本面利空基本消化,胶价止跌小幅调整。
交投方面,人民币干胶市场,贸易商报盘出货氛围较前一交易日维持平淡,场内询盘采购氛围冷清,部分商家放假休盘,整体交投稀少;美金内盘贸易商报盘气氛冷清,场内询盘采购鲜少。国产胶方面,临近春节假期持货方报盘稀少,盘中零星采购,市场交投冷清,价格仅供参考。天然胶乳下游制品企业及物流放假,贸易商陆续退市,交易寡淡。
2. 供应方面(泰国产出趋势性缩减,原料价格相对坚挺;中国2月中旬前进口无大幅增加预期)
1)目前越南1月中旬开始减产,预计1月底2月初停割。泰国北部和东北部落叶逐渐增加(符合季节性),南部产出高位维稳,进入2月份之后产出将趋势性缩减,2月中旬开始全球将进入年度最低产阶段。未来两周泰国南部降雨维持低位,对割胶影响较小,前两日受期货带动有所下跌,但是依旧体现出来一定坚挺性。
2)泰国林查班港到中国主港运费高位维稳,马来西亚槟城港到中国主港运费普遍维稳为主,依旧大幅低于林查班港,听闻个别船运公司和货代存在降低船运费情况,但是整体中长期趋势存在下调可能。近两周到港存在一定增加,但是春节前后国内客户抵触到港,预计下周开始到2月中旬期间难有大量到港,2月中旬之后存在一定相对集中到港可能,到港量级仍需持续跟踪。
3. 需求方面(轮胎开工大幅下跌,节前对天胶采购不及预期,节后开工时间存在较大不确定性)
1)本周中国半钢胎样本厂家开工率为36.54%,环比下跌22.98%,同比下跌27.55%。中国全钢胎样本厂家开工率为29.74%,环比下跌19.33%,同比下跌36.81%。
2)1月前两周下游终端工厂对天胶采购积极性不高,上周和本周采购略有增加,春节前下游少量备货,低于市场预期(节前采购少,推升节后集中采购可能,时间节点根据开工和成品库存消化情况待定),目前轮胎厂原料库存中偏低,成品库存施压现金流,以及对春节后开工和订单情况并无非常乐观。
4. 库存方面(中国天胶库存环比平稳增长,深浅色胶库存差将重新打开)
1)截止1月23日,中国天然橡胶社会现货库存环比上涨1.87%,环比平稳增长,同比降低26.42%,同比跌幅略有收窄,目前处于季节性累库周期当中,预计短期维持小幅增长。浅色胶多于深色胶的幅度有所收窄,后期深色胶将逐渐累库,重新高于浅色胶并不断拉大幅度。
2)其中深色胶库存周环比小幅增加2.11%,涨幅收窄,其中青岛一般贸易库存降速累库,春节前无明显累库,2月中旬前暂无大幅预期,同比维持大幅下跌;青岛保税库存基本持稳,同比跌幅维持巨大;云南现货库存小幅缩减,替代指标有延迟可能,进入数量重新有所增加,预计短期库存仍有小幅累库可能;越南10号库存小幅增加,库存整体处于相对正常水平;NR期货库存较大幅度累库,同比涨幅有所扩大。
3)其中浅色胶库存周环比上涨1.64%,小幅加速累库,同比上涨2.31%,涨幅扩大。其中老全乳胶库存小幅缩减,年底季节性消化低位;越南3L库存小幅加速累库,目前同比大幅低于去年同期,库存水平处于相对正常状态;RU期货新胶小幅增加推动库存小幅提升,高于去年同期,基本持平2020年同期水平。
5. 后市观点(短期宽幅震荡难改,中长期看涨预期存在松动)
节前避险和基本面利空基本消化,青岛库存节前暂无大幅累库预期,相对低位的库存量对现货形成较强支撑,多空博弈之下续跌空间不大,市场看涨心态浓厚,节后宽幅震荡格局仍在。2月中旬前到港数量并不集中,青岛库存暂无大幅上涨预期,但是下游轮胎整体开工难以明显提升,2月中旬之后天胶存在集中到港可能,对胶价形成压制,但是泰国将进入产出淡季,与此同时轮胎厂年前原料备货较少2月底3月初存在集中采购可能,春节后走势存在较大波动可能,中长期看涨预期存在松动。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
收盘价 | 1月28日日盘 | 1月28日晚盘 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 14150 | 14150 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
RU01 | 15330 | 15330 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
RU05 | 14150 | 14150 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
RU09 | 14375 | 14375 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
RU11 | 14525 | 14525 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11405 | 11405 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1789 | 1789 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶7月 | 236.5 | 239.8 | +3.3 | +1.40% | 日元/公斤 | |
收盘价 | 1月27日 | 1月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
新交所 | RSS3 2月 | 203.4 | 201.9 | -1.5 | -0.74% | 美分/千克 | |
TSR20 2月 | 176.1 | 174.5 | -1.6 | -0.91% | 美分/千克 | ||
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 1月27日 | 1月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内 市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13300 | 13350 | +50 | +0.38% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12300 | 12200 | -100 | -0.81% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12300 | 12200 | -100 | -0.81% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12700 | 12600 | -100 | -0.79% | 元/吨 | |
20号轮胎 专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12400 | 12300 | -100 | -0.81% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13000 | 13050 | +50 | +0.38% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 16300 | 16350 | +50 | +0.31% | 元/吨 | |
外盘 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2055 | 2055 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1845 | 1845 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1810 | 1810 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1845 | 1845 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1845 | 1845 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1810 | 1810 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L(越南3L) | 1870 | 1870 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10(越南10号标胶) | 1755 | 1755 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
青岛 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2040 | 2040 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1815 | 1815 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1805 | 1805 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1850 | 1850 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1815 | 1815 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1810 | 1810 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 13000 | 13000 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12950 | 12950 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 55.05 | 54.9 | -0.1 | -0.18% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 57.89 | 57.8 | -0.1 | -0.17% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 53.5 | 54.5 | +1.0 | +1.87% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 48.3 | 48.15 | -0.1 | -0.21% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 661.5 | 662 | +0.5 | +0.08% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | -- | 0 | -- | -- | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | -- | 0 | -- | -- | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 1876 | 1864 | -12 | -0.64% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1729 | 1718 | -11 | -0.64% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1821 | 1815 | -6 | -0.33% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | -- | 1000 | -- | -- | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 164 | 176 | +12 | +7.32% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 86 | 97 | +11 | +12.79% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -16 | -10 | +6 | +37.50% | 美元/吨 | ||
关联 产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 7100 | 6950 | -150 | -2.11% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12500 | 12500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 13650 | 13650 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
价差 | RU01-RU05 | 1175 | 1180 | +5 | +0.43% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -205 | -225 | -20 | -9.76% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -970 | -955 | +15 | +1.55% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主连 | -805 | -800 | +5 | +0.62% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主连 | 2195 | 2200 | +5 | +0.23% | 元/吨 | ||
泰混-RU主连 | -1105 | -1150 | -45 | -4.07% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | 30 | 26 | -4 | -13.33% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | 189 | 165 | -24 | -12.70% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 300 | 350 | +50 | +16.67% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -129 | -204 | -75 | -58.14% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -35 | -35 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 500 | 500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -650 | -650 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3382 | 6.3746 | +0.0364 | +0.57% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1913 | 0.1916 | +0.0003 | +0.16% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.1905 | 4.206 | +0.0155 | +0.37% | 林吉特 |
来源:隆众资讯