早间提示

一、关注点

1）供应方面：上周五泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格上涨0.2泰铢/公斤，原料价格上涨，天胶成本端有所支撑。云南原料胶水制浓乳价格稳定，制干胶价格上涨100元/吨，二者价差150元/吨（-100），云南原料进干胶厂与进全乳厂价差逐渐缩小，对全乳胶提产有一定刺激。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差300元/吨（0）。胶水交割到RU01合约云南利润235元/吨（-220），海南利润985元/吨（-120），天胶行情走空，交割利润有所下降。

2）需求方面：预计下周期（20220923-0929）中国轮胎样本企业开工率将稳中走低，前期检修企业开工逐步趋稳，对整体开工率形成支撑。另外部分企业在国庆期间存检修计划，月底开工或呈现逐步下调状态，以上因素或将拖拽样本企业开工率稳中走低。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2022年09月18日，中国天然橡胶社会库存93.14万吨，较上期增加0.19万吨，环比涨幅0.21%。同比下降1.97万吨，降幅2%。本周深色胶社会总库存为48.99万吨，较上周下降0.61万吨，降幅1.24%，同比降幅6.91%。中国浅色胶社会总库存为44.14万吨，较上周增加0.8万吨，增幅1.86%。同比增幅3.92%。

核心逻辑：“国内二十大”临近，天胶供需弱势现状逐渐释放，持货方恐慌性消退，现货交投氛围有所好转，全乳胶减产预期存在发酵传言。

二、价格表单

价格方面，上周五天然胶现货价格小幅下跌（全乳胶11950元/吨，-200/-1.65%；20号泰标1375美元/吨，-10/-0.72%，折合人民币9614元/吨；20号泰混11000元/吨，-20/-0.18%）。天然橡胶价格下跌，资金炒作氛围降温，供应增加需求疲软基本面未改，宏观利空气氛拖拽市场，天胶价格向下调整。

上周五进口美金胶市场表现平淡，美金持货商出货较少，积极性不高，市场询盘买货积极性一般，实际成交寡淡，业内整体观望情绪升温，终端刚需采购。美金市场较人民币市场相对弱势。进口干胶人民币市场表现尚可，持货商出货积极性提高，报盘增加，买盘接货氛围一般，终端刚需少量采购，观望气氛继续升温，以贸易商轮仓换货一采一销为主。国产胶方面天胶现货市场价格下跌，贸易商出货意愿较好，买盘采购氛围一般，实单成交较少，下游工厂随用随采，现货市场上涨力度较弱。上海市场越南胶出货情况较其他地区稍显乐观。天然胶乳方面天然胶乳现货市场交易气氛寡淡。节前备货积极性不旺，港口陆续有货到港，贸易商存在出货压力。

三、数据表单

天然橡胶行业供需数据表单

四、行情展望

预计短时天然橡胶市场震荡盘整为主。东南亚产区降水小幅增加，对割胶影响减弱，原料收购价格坚挺对天胶行情有所支撑，下游轮胎厂节后检修结束，开工率有所上升对天胶现货市场有小幅提振。美联储公布9月利率决议，如期加息75个基点，经济前景忧虑延续，引发市场对经济衰退担忧，宏观利空逐渐凸显难以支撑胶价较大幅度上升，资金炒作氛围降温。产区季节性趋势增产的同时，进口量亦呈上涨趋势，短时供增需弱基本面难改，天然橡胶市场上行空间有限，但不存在大幅下跌的条件，震荡盘整为主。

五、数据日历