进入3季度，顺丁橡胶市场基本面表现弱势，需求持续低迷导致市场价格持续下跌，直至7月中旬后，市场阶段性补仓及供应收紧支撑市场价格反弹，然下游采购情况尚未好转，交投氛围愈发清淡。
一、原料丁二烯价格走低，成本面表现利空
图 1 2021-2022年中国顺丁橡胶生产成本及利润走势图
数据来源：隆众资讯
如上图所示，丁二烯价格表现下行趋势，截止2022年7月28日，中石化华东丁二烯报价在9700元/吨，环比上周-5.83%，后续其供应仍有放量，加之目前合成橡胶运行情况偏弱，预期其市场价格或仍延续弱势局面。
二、顺丁橡胶产能利用率下降，短期供应吃紧，后续预期增量
图 2 2021-2022年中国高顺顺丁橡胶开工走势图
数据来源：隆众资讯
截至2022年7月28日，顺丁橡胶产能利用率在60.12%，环比-5.22%；目前齐鲁、茂名顺丁橡胶装置延续停车，且扬子顺丁橡胶装置延续长期停车，中石化方面供应表现紧张，而中石油方面，大庆、四川顺丁橡胶装置尚未满负运行，故短期供应整体表现持紧局面；因目前顺丁橡胶利润较为可观，民营工厂开工情况相对可观，且齐翔新增产能投产情况还需密切关注。
三、下游轮胎开工一般，需求面弱势依旧
图 3 2022年中国轮胎产能利用率走势图
数据来源：隆众资讯
截至今日，本周中国半钢胎样本企业开工率为64.33%，环比-1.50%，同比+4.45%。中国全钢胎样本企业开工率为58.67%，环比-0.12%，同比-5.55%。后续预计开工仍小幅波动为主，且轮胎成品内销情况欠佳，轮胎开工情况或延续偏弱水平，故需求面短期难寻利好。
目前顺丁橡胶行业基本面表现弱势，需求真正好转才能对行情带来持续提振。短期成本及需求面难寻支撑，然供应紧张仍对顺丁橡胶市场价格存一定支撑，然后续来看，茂名、齐鲁顺丁橡胶装置存重启预期，且齐翔新增产能投放情况还需持续关注，故长期来看供应存放量预期，若需求尚未好转情况下，顺丁橡胶市场行情仍有走低预期，需持续关注新月开单情况及各装置运行情况指引。
