1、春节将至 国内天然胶乳现货交易趋于停滞
图1 浙江市场泰国进口普通散包乳胶价格走势图
来源：隆众资讯
距离春节假期仅剩不到一周的时间，国内天然胶乳现货交易气氛愈加冷淡。受外盘船货价格居高支撑，国内天然胶乳持货商无意低价报盘，随着春节假期的临近，市场到港货源减少，一些敞口现货提前预售，导致港口现货流通趋紧，目前已难寻现货。下游制品企业从1月中上旬开始陆续放假，目前已全面进入假期状态，市场采购气氛寡淡，交投两不旺。而物流将于本周开始先后放假，周中基本全部放假，物流放假后，市场运输遇阻，交易基本停滞。
2、春节后东南亚主产区进入减产期 国内主港到港现货短时偏紧 支撑浓乳行情
图2 泰国合艾原料市场胶水收购价格走势图
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春节后东南亚主产区将进入季节性减产期。据隆众资讯了解，越南产区已经开始减产，预计春节后逐渐停割。泰国东北部向停割期过渡，中部素叻他尼一带已有部分胶园的橡胶树开始落叶，预计1月底2月初泰国南部开始进入减产期。受公共卫生事件影响，东南亚天然橡胶主产国胶工不足影响原料产出，另外医疗手套需求旺盛，浓乳加工厂积极采购胶水生产，支撑胶水收购价格持续高位。春节后，产区进入减产期，原料收购价格有望继续维持高位，浓乳加工厂低价报盘概率有限，进口成本居高支撑国内浓乳行情。
春节后国内主港预计有货到港，集中到港预计发生在2月中旬之后，中上旬国内主港现货流通将维持偏紧局面，支撑持货商报盘价格。
3、期货盘面走势存风险 下游制品企业需求恢复需时间 抑制浓乳行情走势
图3 RU主力合约收盘价走势图
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随着利好逐渐释放，沪胶主力合约1月下旬转跌。大宗商品气氛偏软拖拽沪胶盘中走势；基本面，下游轮胎企业开工持续低位且节前备货积极性不高，节后复工时间或有延迟，国内青岛保税区库存止跌小涨；节前资金避险情绪升温，均拖拽期货走势。春节后，资金重新入场，但宏观氛围存在较大不确定性，盘面走势存在较大风险。
下游制品企业预计元宵节前后复工。发泡行业因订单不景气，开年后有缩减生产线的可能。且多数工厂节前备有一定原料库存，短期对原料需求不旺，需求端复苏需要时间，抑制浓乳行情。
4、预计春节后天然胶乳行情维持偏强走势
综上，供应端存在较强利好，预计对国内天然胶乳市场行情形成有利支撑，但期货及下游制品需求层面或拖拽浓乳行情走势。建议节后天然胶乳现货行情维持谨慎偏多态度。
