2021年7月中下旬，国内丁二烯行情结束了为期两周的快速上涨，在下游利润倒挂拖拽下，丁二烯市场步入下行通道。
图1 2021年6-7月国内丁二烯行情走势图
来源：隆众资讯
据隆众资讯价格统计，截至8月4日，上述样本企业出厂报价分别较7月高点下跌约3.33%和16.09%；样本市场价格较上月高点跌幅在16.27%和16.12%。行情进入下行通道，何时止跌？跌势中有没有支撑点呢？
图2 2021年丁二烯外盘行情走势图
来源：隆众资讯
2021年二季度开始，丁二烯外盘持续上行趋势，尤其是欧洲及美国市场涨势喜人。截至8月4日CIF美国价格在101美分/磅，约合2225美元/吨，与CFR中国价差拉大至725美元/吨。受亚洲与美国市场价差较大影响，韩国到美国的套利窗口持续敞开，且市场不乏有1600美元/吨以上FOB韩国价格的成交消息听闻。
短期来看，在外盘行情表现相对坚挺的情况下，中国丁二烯市场或将据此获得暂时底部支撑。“内盘跌、外盘涨”的现状将在中短期市场继续拉大内外盘价差，国内货源出口契机考量下，将会对国内市场带来明显支撑。
但8月份来看，国内新增产能及重启装置相对集中，供应量或将延续增长趋势。浙石化二期一套25万吨/年丁二烯装置于8月初产出，虽上游常减压装置停车调整，但据隆众资讯了解，短期丁二烯并无停车计划，月内产量或将逐步释放。另外古雷石化及鲁清石化合计27万吨/年装置在8月中旬左右亦有投产计划。若上述新产能顺利投放，中国丁二烯行业总产能将达到近545万吨/年，同比增幅高达11.57%。加之内蒙古久泰7万吨/年氧化脱氢装置在8月中上旬亦有重启计划，整体来看，丁二烯市场供应面依旧承压。
综合基本面来看，在供应增量与下游利润的倒挂影响下，国内丁二烯供需基本面表现相对偏空。中期行情破位下行后需谨慎关注内外盘价差走势，关注国内货源出口情况能否对行情带来支撑。
