1. 市场概况(期货收盘价格小幅下跌 混合胶基差小幅收窄 出货积极性提升但是询盘减少)
1)期货方面,今日天然橡胶期货收盘价小幅下跌(RU主力:13150,-80/-0.6%,NR主力:10770,-25/-0.23%)。上周减仓上行,多头拉涨动力不足,内盘期货今日停止普涨出现分化走势,对天胶上行带动不足,天然橡胶基本面本身偏弱情况下,听闻轮胎厂“七一”存在普遍性放假可能,进一步看空需求,拖累胶价止涨小幅下跌。
2)人民币干胶市场,贸易商出货积极性尚可,买盘偏弱,成交清淡,上海19年宝岛成交参考对盘RU09贴水450元/吨(参考12650元/吨,下跌100元/吨),越南3L成交参考对盘RU09贴水450-500元/吨(参考12600元/吨,下跌50元/吨)。人民币混合胶贸易商报盘出货氛围尚可,市场报价对比上一交易日稳中整理,场内询盘采购积极性一般,主要为现货和近月采购为主,整体交投维稳。
3)美金干胶市场,外盘贸易商报盘氛围表现良好,市场报价较上一交易日下跌5-10美元/吨附近,商家出货积极性依旧较高。内盘贸易商报盘积极性偏弱,市场报价较上一交易日下跌5美元/吨附近,市场交投平平。
4)浓缩胶乳市场,国内太空包现货价格维持稳定,下游工厂开工低位,现货价格微幅上调后并未刺激实际成交出现好转,非黄太空包现货成交参考价为9900-9950元/吨,较上一交易日上涨50元/吨,国产国营太空包成交参考价为9100元/吨,仅供参考。
2. 供应方面(原料价格相对坚挺 进口维持低位预期)
1)5-7月份处于全球季节性增产周期,暂无厄尔尼诺或者拉尼娜现象发生迹象。近两周天然橡胶降雨量处于正常水平利于原料提量。
2)国内市场,目前版纳开割率大概8-9成,胶树产胶量基本正常(部分前期白粉病严重的产量偏低)。整体来看受雨季多雨影响,原料产出尚未达到高产,旺产期预计8月中旬以后,替代指标暂无明确下达消息,部分货源已经进入口岸或者保税库等待指标下达,1-5月份通过大贸形式进口的数量较多,替代指标下达来后短期急迫进入的数量低于预期,云南原料供给存在快速增量预期。海南产区高温少雨,橡胶树开花造成原料阶段性缩减,原料价格相对坚挺,工厂对原料争夺不积极,胶水进浓乳厂和全乳胶厂价差低位,利于全乳胶提量。
3)据了解7月份到港数量环比6月份小幅增加,绝对数量依旧处于较低水平,预计8月份环比7月份将有明显增加。
3. 需求方面(“七一”假期存在普遍性放假进一步拉低开工可能)
1) 轮胎内销替换需求较上月稍有好转但是依旧处于低位,汽车6月产销量预计同比跌幅较大,轮胎内销配套需求存在较大幅度缩减可能,轮胎5月出口环比大跌,同比虽然大涨但是去年同期疫情影响基数过低,跟2019年同期相比下跌7.57%,在海外轮胎厂复苏挤压对国内轮胎需求,船位紧张和船运费高位的情况下,轮胎出口需求较低,轮胎开工短期维持低位,轮胎厂对天胶采购积极性不高,现货成交依旧困难,听闻东营地区轮胎厂“七一”存在普遍性放假预期,预计本周开工环比下跌。
2)上周半钢胎样本厂家开工率为59.13%,环比上涨4.82%,同比下跌8.48%,周内检修样本厂家开工有所恢复,加之部分工厂雪地胎开始排产,开工适度提升。全钢胎样本厂家开工率为67.40%,环比上涨4.93%,同比下跌3.24%,检修厂家恢复开工,另外部分工厂经济胎存缺货现象,适度调整排产。
3) 2021年5月轮胎出口46.79万吨,环比下跌6.7%,同比上涨44.52%,1-5月份累计出口254.22万吨,累计同比上涨37.44%。
4. 其他方面(内盘期货走势分化 资金面总体平稳)
1)国内商品期货收盘走势分化,郑煤跌超7%,焦炭跌4%,尿素、焦煤跌近4%;PVC、塑料、菜粕、豆粕、铁矿涨逾2%。
2)央行连三日净投放以维护半年末流动性,难阻跨月资金价格回升,银行间7天回购加权平均利率升至2.3%附近,隔夜仍维持低位。资金面总体平稳,隔夜尾盘有所收敛,半年末考核在即一些机构押券要求严格并减少跨月融出。
5. 后市观点(短期上行受阻谨防下跌 中期宽幅震荡预期不变 长周期看多)
天然胶基本面弱势打压逐渐消化,RU主力合约在下方12500元/吨形成支撑,中期基本面暂无进一步恶化预期,也难以出现明显改善,市场对偏多因素关注增多,但是短期依旧缺乏有力驱动,本周空头减仓持续上行,在估值偏低,种植周期供应高峰回落,国内消库周期背景下,整体大方向维持看多预期,中期维持12500-13500元/吨宽区间震荡,今日胶价盘中略显胶着,继续上行受阻,轮胎厂“七一”假期存在拉低本周开工可能,天胶短期需求将进一步降低,现货价格跟涨乏力,缺乏实际有力支撑下,谨防胶价突然跳水。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
收盘价 | 6月25日 | 6月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 13230 | 13150 | -80 | -0.60% | 元/吨 | |
RU01 | 14405 | 14335 | -70 | -0.49% | 元/吨 | ||
RU05 | 14580 | 14520 | -60 | -0.41% | 元/吨 | ||
RU09 | 13230 | 13150 | -80 | -0.60% | 元/吨 | ||
RU11 | 13380 | 13305 | -75 | -0.56% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 10795 | 10770 | -25 | -0.23% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1636 | 1668 | +32 | +1.96% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 11月 | 239.9 | 237.3 | -2.60 | -1.08% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 6月25日 | 6月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 12800 | 12700 | -100 | -0.78% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12200 | 12150 | -50 | -0.41% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12000 | 11950 | -50 | -0.42% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12200 | 12150 | -50 | -0.41% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12000 | 11950 | -50 | -0.42% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 12700 | 12650 | -50 | -0.39% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 19200 | 19100 | -100 | -0.52% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2300 | 2280 | -20 | -0.87% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1690 | 1690 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1670 | 1660 | -10 | -0.60% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1735 | 1730 | -5 | -0.29% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1690 | 1690 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1670 | 1660 | -10 | -0.60% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1795 | 1790 | -5 | -0.28% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1615 | 1610 | -5 | -0.31% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2280 | 2275 | -5 | -0.22% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1690 | 1685 | -5 | -0.30% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1680 | 1675 | -5 | -0.30% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1640 | 1635 | -5 | -0.30% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1670 | 1665 | -5 | -0.30% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1660 | 1655 | -5 | -0.30% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 12100 | 12100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12000 | 12000 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
新交所OTC挂价 | STR20 | 买盘/BID—2021年9月 | 1675 | 1670 | -5 | -0.30% | 美元/吨 |
买盘/BID—2021年10月 | 1685 | 1680 | -5 | -0.30% | 美元/吨 | ||
买盘/BID—2021年11月 | 1695 | 1690 | -5 | -0.29% | 美元/吨 | ||
卖盘/OFFER—2021年9月 | 1695 | 1690 | -5 | -0.29% | 美元/吨 | ||
卖盘/OFFER—2021年10月 | 1705 | 1700 | -5 | -0.29% | 美元/吨 | ||
卖盘/OFFER—2021年11月 | 1715 | 1710 | -5 | -0.29% | 美元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 6月25日 | 6月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 57.59 | 57.3 | -0.29 | -0.50% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 59.86 | 59.46 | -0.40 | -0.67% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 49.5 | 49.5 | 0.00 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 43.35 | 43.55 | +0.20 | +0.46% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 613.5 | 614.5 | +1.00 | +0.16% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 12400 | 12300 | -100 | -0.81% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12300 | 12300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水(进浓乳厂) | 12150 | 12150 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12100 | 12100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
胶块 | 11400 | 11400 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 2030 | 2026 | -4 | -0.20% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1641 | 1651 | +10 | +0.61% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1712 | 1717 | +5 | +0.29% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 13100 | 13100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13300 | 13300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 12200 | 12200 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
理论交割成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 13900 | 13900 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13900 | 13900 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 250 | 249 | -1 | -0.40% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 49 | 34 | -15 | -30.61% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -32 | -42 | -10 | -31.25% | 美元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 0 | -50 | -50 | -- | 元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 6月25日 | 6月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 9450 | 9450 | 0 | 0.00% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12700 | 12750 | +50 | +0.39% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 12200 | 12250 | +50 | +0.41% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 6月25日 | 6月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | -175 | -185 | -10 | -5.71% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | 1350 | 1370 | +20 | +1.48% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1175 | -1185 | -10 | -0.85% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -430 | -450 | -20 | -4.65% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 5970 | 5950 | -20 | -0.34% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -1130 | -1050 | +80 | +7.08% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | 54 | 17 | -37 | -68.52% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | 147 | 111 | -36 | -24.49% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 700 | 600 | -100 | -14.29% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -248 | -180 | +68 | +27.42% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | 50 | 50 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | -600 | -650 | -50 | -8.33% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -100 | -150 | -50 | -50.00% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 6月25日 | 6月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.4744 | 6.4578 | -0.0166 | -0.26% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.2031 | 0.2031 | 0.0000 | 0.00% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.163 | 4.1563 | -0.0067 | -0.16% | 林吉特 |
来源:隆众资讯