1. 市场概况(现货价格稳中小幅下跌,期现基差小幅收窄)
1)昨日国内市场天然橡胶现货价格小幅调整,其中全乳胶上海市场价格下跌50元/吨达到13650元/吨,跌幅0.36%,20号泰标青岛市场价格下跌10美元/吨达到1780美元/吨(折合人民币11445元/吨),人民币20号泰混青岛市场价格持稳12700元/吨。天胶基本面暂无明显拖累和支撑,内盘期货多数收涨带动市场乐观气氛,但是天然橡胶现货价格上涨乏力,小幅调整为主。
2)人民币干胶市场,贸易商报盘积极性尚可,买盘接货氛围一般,市场主流成交一般,较上周五略有好转。人民币混合胶贸易商报盘积极性一般,昨日报价小幅调整,场内询盘采购平稳,下游刚需难以对市场带来一定支撑,整体交投一般。
美金干胶市场,东南亚天胶船货报盘大稳小降,需求表现一般,还盘价格偏低,打击加工厂操盘热情,成交实谈。内盘贸易商报盘气氛不高,市场报价较上一交易日下跌5-10美元/吨附近,场内少量刚需成交。
浓缩胶乳市场现货市场成交气氛冷淡。期货震荡,乳胶制品企业原料储备充裕,采购需求不高,且还盘价格较低,成交价格下滑。
2. 供应方面(季节性增量,降雨影响有限,到港增量,供应端偏空,关注天气因素)
1)10-11月份是全球性高产期,10月份是中国(RU交割品全乳胶唯一生产国)旺产期,云南产区11月末停割,海南产区12月末停割。10-12泰国北部旺产期,12-2月中旬泰国南部旺产期。
2)未来一周高位降雨量范围出现明显缩小,主产区降雨量减少,对割胶工作影响减弱。市场有关于泰国东北部的洪涝灾害传闻,据隆众资讯了解,泰国东北部在10月中上旬两周普遍性多雨,存在水坝坍塌和恰逢降雨造成的局部区域洪涝灾害,进入10月中旬之后东北部降雨明显缩减,泰国南部降雨有所增多,但是暂无影响巨大的洪涝灾害发生,关注后期可能存在的天气因素影响。
3) 近期东南亚到中国船期延迟情况有所减缓,预计10月份中国天然橡胶进口环比受假期影响小幅缩减,但是11月份存在大幅增多可能。
3. 需求方面(轮胎成品库存消化持续性受到考验,开工低位维稳)
1)9月份天然橡胶进口量大幅高于市场预期,而9月份国内进口胶库存处于缩减状态,国内下游表观需求高于市场预期,但是依旧需要观察下游工厂原料和成品库存情况,是否顺畅消化。
2)上周轮胎开工环比大幅恢复,但是依旧低于六成开工,预计本周轮胎厂家开工或将稳中小幅上行,检修厂家开工逐步恢复,加之工厂在月初集中出货后,部分规格型号缺货,工厂或存适度提产的可能性,另外外贸订单表现稳定,一定程度上支撑工厂开工,但为控制库存增幅,加之限电等因素限制,预计开工提升幅度有限。
4. 其他方面(内盘期货多数收涨,郑煤等多品种涨停)
郑煤、乙二醇、红枣、焦炭、尿素、沪锌涨停,焦煤涨逾8%,苹果、生猪、纯碱、沪锡涨逾5%,沪铝、沪镍、国际铜、沪铜、郑醇、锰硅、液化石油气、沪铅涨逾3%。
5. 后市观点(缺乏核心支撑背景下,触及上次高点之后,短期续涨难度不断增加,谨防大幅下跌风险)
目前内盘大宗乐观气氛浓厚,对天然橡胶有所支撑。供应面,泰国进入旺产期,降雨对产出增量有一定压制但是目前暂不明显,9月份中国进口超预期,10月份到港集中度提升,供应端存在增量预期,仅有天气方面存在炒作可能性。需求端,轮胎开工节后恢复,价格调涨刺激轮胎下游经销商拿货积极性,但是涨价后拿货积极性明显回落,成品库存消化的可持续性依旧存在不确定性,对政策性限产的不确定的担忧下,开工贴近6成稳健运行为主,继续明显提升难度较大,国内需求端暂无强支撑,也难有明显拖累。库存方面,中国天然橡胶社会库存绝大多数开始累库,青岛地区消库不断降速,全国库存加速累库。
昨日晚盘听闻又有泰国洪灾炒作,根据目前了解情况,泰国北部上两周普遍性强降雨之后,本周明显减少,南部降雨增多但是目前暂无影响较大的洪涝灾害,反而天然橡胶此阶段供需基本面略有偏空,合成胶在前期供应端支撑与实际成交偏差之间博弈震荡,对天然橡胶支撑削弱,整体来看,天然橡胶续涨难度不断增大,主要依赖内盘大宗乐观气氛支撑,触及上次高点之后,短期谨防大幅下跌风险。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
收盘价 | 10月15日日盘 | 10月18日晚盘 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 14690 | 14800 | +110 | +0.75% | 元/吨 | |
RU01 | 14690 | 14800 | +110 | +0.75% | 元/吨 | ||
RU05 | 14835 | 14985 | +150 | +1.01% | 元/吨 | ||
RU09 | 15020 | 15225 | +205 | +1.36% | 元/吨 | ||
RU11 | 13675 | 13740 | +65 | +0.48% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11690 | 11840 | +150 | +1.28% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1818 | 1841 | +23 | +1.27% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶3月 | 227.2 | 224.4 | -2.8 | -1.23% | 日元/公斤 | |
收盘价 | 10月15日 | 10月18日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
新交所 | RSS3 1月 | 189.5 | 188.5 | -1.00 | -0.53% | 美分/千克 | |
TSR20 11月 | 174.4 | 173.8 | -0.60 | -0.34% | 美分/千克 | ||
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 10月15日 | 10月18日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内 市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13700 | 13650 | -50 | -0.36% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12300 | 12300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12200 | 12200 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12300 | 12300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
20号轮胎 专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12000 | 12000 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13250 | 13250 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 16500 | 16450 | -50 | -0.30% | 元/吨 | |
外盘 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 1935 | 1935 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1790 | 1790 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1775 | 1760 | -15 | -0.85% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1925 | 1925 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1790 | 1790 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1775 | 1760 | -15 | -0.85% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L(越南3L) | 1820 | 1820 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10(越南10号标胶) | 1700 | 1700 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
青岛 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 1950 | 1940 | -10 | -0.51% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1790 | 1780 | -10 | -0.56% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1780 | 1770 | -10 | -0.56% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1870 | 1870 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1750 | 1745 | -5 | -0.29% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1745 | 1740 | -5 | -0.29% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 12700 | 12700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12650 | 12650 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 53.07 | 51.55 | -1.52 | -2.86% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 55.2 | 53.83 | -1.37 | -2.48% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 52.7 | 51.7 | -1 | -1.90% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 48 | 47.55 | -0.45 | -0.94% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 641 | 644.5 | +3.5 | +0.55% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 13400 | 13400 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12900 | 12900 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水(进浓乳厂) | 12550 | 12700 | +150 | +1.20% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12200 | 12250 | +50 | +0.41% | 元/吨 | ||
胶块 | 11050 | 11050 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 1813 | 1755 | -58 | -3.20% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1718 | 1694 | -24 | -1.40% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1785 | 1792 | +7 | +0.39% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 13200 | 13250 | +50 | +0.38% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13900 | 13900 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 11850 | 11850 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 137 | 185 | +48 | +35.04% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 72 | 86 | +14 | +19.44% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -5 | -22 | -17 | -340.00% | 美元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 450 | 450 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
关联 产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 7300 | 7650 | +350 | +4.79% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 14350 | 14400 | +50 | +0.35% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 15300 | 15300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
价差 | RU01-RU05 | -150 | -145 | +5 | +3.33% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -185 | -185 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | 335 | 330 | -5 | -1.49% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主连 | -1050 | -1040 | +10 | +0.95% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主连 | 1750 | 1760 | +10 | +0.57% | 元/吨 | ||
泰混-RU主连 | -2050 | -1990 | +60 | +2.93% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -46 | -38 | +8 | +17.39% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -295 | -245 | +50 | +16.95% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 1000 | 950 | -50 | -5.00% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -162 | -109 | +53 | +32.72% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -80 | -90 | -10 | -12.50% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | -1650 | -1700 | -50 | -3.03% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -2600 | -2600 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.4386 | 6.43 | -0.0086 | -0.13% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1941 | 0.1926 | -0.0015 | -0.77% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.1535 | 4.1565 | +0.0030 | +0.07% | 林吉特 |
来源:隆众资讯