【导语】目前丁苯、顺丁橡胶理论生产利润长期处于相对高位，在此背景下，部分石油石化企业原定检修计划存调整预期，此改变又将对丁苯、顺丁市场有何影响？

图1 丁苯1502理论成本利润对比图

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来源：隆众资讯

图2 顺丁理论成本利润对比图

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上图可见，今年以来，丁苯、顺丁橡胶价格涨幅较大，原料价格相对低位，丁苯、顺丁橡胶理论生产利润明显放大，生产企业开工积极性较高。截至2021年3月11日，中石化华北苯乙烯出厂价格在9200元/吨，中石化华东丁二烯出厂价格在8500元/吨。依据以上单体价格计算，丁苯1502理论生产成本在11175元/吨，中石化华北齐鲁1502出厂价格与理论成本相比，单吨理论利润在3225元/吨；齐鲁顺丁橡胶理论生产成本在11255元/吨，故齐鲁顺丁橡胶理论利润在2145元/吨。

而今年正逢丁苯、顺丁各装置大检修年份，原计划3月起，陆续有装置停车检修，供应预期收紧。但在高利润支撑下，听闻部分石油石化企业原定检修计划存调整预期，不排除检修计划将有推迟；另外，部分长期停车装置，重启计划或提上日程，需及时关注隆众资讯各相关装置信息。

表 2021年中国丁苯、顺丁橡胶装置检修一览表

企业名称产品品种产能（万吨/年）检修计划
扬子橡胶丁苯橡胶101月12日停车，重启时间待定
顺丁橡胶101月12日停车，重启时间待定
四川石化顺丁橡胶152月19日晚间起临时停车，2月26日陆续重启
茂名石化顺丁橡胶103-4月份
浙江传化顺丁橡胶105月份
台橡宇部顺丁橡胶7.27-8月份
烟台浩普顺丁橡胶6存停车检修计划
燕山石化顺丁橡胶124-5月份
齐鲁石化顺丁橡胶88-9月份
齐鲁石化丁苯橡胶238-9月份
抚顺石化丁苯橡胶204-5月份
吉林石化丁苯橡胶146-7月份
独山子石化顺丁橡胶3存停车检修计划
兰州石化丁苯橡胶156月份

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若延迟检修消息落实，再考虑当下各企业开工均维持相对高位，前期供应偏紧预期将不再成立，短期业者操作策略跟随调整；若天胶期货与合成胶价差较小，现货长期贴水合成胶价格，再考虑市场供应充裕情况下，合成胶市场或存回调概率。