1. 市场概况(期货较大幅度上涨;现货小幅上涨)
1)期货方面,昨日天然橡胶期货收盘价格较大幅度上涨(RU主力:13705,+340/+2.54%,NR主力:11180,+370/+3.42%)。内盘期货多数收涨带动乐观气氛,泰国14府洪灾对原料产出造成一定影响,叠加泰国原料价格小涨,推动天胶期货价格较大幅度上涨。
2)人民币干胶市场,持货方出货积极性尚可,工厂少量补货,市场主流成交平淡,青岛19年宝岛成交参考对盘RU01贴水950-1000元/吨,华东越南3L成交参考12500-12600元/吨,较前一交易日上涨150元/吨左右。人民币混合胶贸易商报盘出货活跃度稍显增加,昨日报价对比上一交易日上涨200元/吨,商家主动寻货积极性偏淡观望为主,整体交投一般。
3)美金干胶市场,东南亚天胶船货报盘上涨,市场询盘较为积极,但因船期不可控,前期订货尚未按时发出,供应商出货谨慎。内盘市场贸易商报盘氛围平稳,市场报价较上一交易日上涨30美元/吨附近,场内刚需交投为主。
4)浓缩胶乳市场,现货市场成交维持弱势状态,市场看涨氛围升温,持货贸易商惜售心态明显,温州区域下游加工厂存限电影响,短期内为准备双十一库存,开工出现好转预期。目前进口非黄普包成交参考价为9700-9800元/吨,较上一交易日上涨50元/吨,国产非金联成交参考价为9350元/吨,较上一交易日上涨250元/吨,仅供参考。
2. 供应方面(季节性高产期;泰国洪灾局部小幅影响;泰国8月出口同环比大涨;9月越南胶进口量难有增加;云南替代种植指标大幅进入;海南原料向浓乳分流增多)
1) 9-11月份是全球性高产期,9-11月份是中国(RU交割品全乳胶唯一生产国)旺产期,10-12泰国北部旺产期,12-2月中旬泰国南部旺产期(泰国产量约占全球35%)。
2)上周降雨处于高位,特别是泰国14府部分区域遭受洪灾,虽然对核心产区影响较小,但是依旧推动泰国原料价格昨日小涨。本周降雨量明显减少,整体对割胶工作影响走弱,下周降雨基本持稳本周处于正常状态。
3)2021年8月泰国天然橡胶(含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶)出口全球的数量为39.62万吨,环比增加10.89%,同比增加18.91%,1-8月累计出口307.56万吨,累计同比上涨4.99%。其中出口到中国20.69万吨,占出口全球数量的52.22%,较上月占比增加52.22个百分点,出口中国数量环比增加15.91%,同比增加2.67%,1-8月累计出口158.12万吨,累计出口同比缩减11.96% 。8月份中国以外市场需求强于中国市场。
4)2021年8月16日至9月15日期间,越南天然橡胶出口量18.43万吨,较7月16日至8月15日期间环比下跌1.39%,较2020年8月16日至9月15日期间同比下跌16.86%,按照越南到中国船期计算,预计9月份中国自越南进口天然橡胶数量环比存在稳定或者小幅下跌可能,同比跌幅较大且较前一个月有所扩大。
5)云南产区替代指标快速进入,在9月中旬快速进入工厂库存之后,9月下旬开始大量进入社会仓库,12月底之前供给快速大幅增多。
6)海南产区原料胶水进浓乳厂价格升水进全乳胶厂价格700元/吨,近期原料向浓乳厂分流有所增多。
3. 需求方面(本周轮胎开工环比难有明显涨跌,国庆放假情况依旧存在不确定性;出口情况和实际采购高于预期)
1)上周轮胎开工受限电影响环比小幅下跌,预计本周开工仍维持在低位运行,环比难有明显波动。国庆假期临近,部分工厂有放假计划,部分工厂担忧后期限电情况存在正常生产可能,目前暂时无明确放假计划表。
2)8月份中国轮胎出口大幅好于预期。2021年8月我国轮胎出口量为57.27万吨,环比上涨16.81%,同比上涨2.09%。其中小客车轮胎出口量为21.13万吨,环比上涨15.36%,同比上涨6.12%;卡客车轮胎出口量为33.65万吨,环比上涨18.87%,同比下跌1.43%。
4. 其他方面(内盘期货走势分化)
1)国内商品期货多数收涨,纯碱、红枣涨停,锰硅涨逾7%,郑棉、PVC涨逾6%,生猪、郑煤涨逾5%,郑醇、棉纱涨逾4%,沥青、硅铁、铁矿、塑料涨逾3%;不锈钢跌逾4%,沪锡、焦炭跌逾3%。
2)国家电网:最大可能避免出现拉闸限电情况
5. 后市观点(短期宽幅震荡为主,中长期存在上涨可能)
短期来看,“十一”假期前受资金避险影响,多空双方均较谨慎,胶价在13200-13900元/吨区间宽幅震荡为主。中长期来看,需求方面,下游轮胎厂对国内现货采购量维持较高水平,且8月份轮胎出口明显好于市场预期,对需求端有所支撑,限电的不确定性对短期开工存在支撑;供应方面,泰国8月出口增多但是船期延迟情况依旧存在,马来和印尼产出低位短期难改,越南8月出口环比大跌,9月份中国到港依旧较少,供应端存在支撑;库存方面,青岛地区库存持续高位消库,消库持续时间超预期,短期依旧无累库预期。中长期基本面利空逐渐消化,利多逐渐显现,叠加内盘大宗其他商品带动资金乐观气氛,预计天然橡胶中长期维持看涨预期。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
收盘价 | 9月27日日盘 | 9月27日晚盘 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 13705 | 13765 | +60 | +0.44% | 元/吨 | |
RU01 | 13705 | 13765 | +60 | +0.44% | 元/吨 | ||
RU05 | 13885 | 13925 | +40 | +0.29% | 元/吨 | ||
RU09 | 14045 | 14110 | +65 | +0.46% | 元/吨 | ||
RU11 | 12870 | 12935 | +65 | +0.51% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11180 | 11225 | +45 | +0.40% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1728 | 1735 | +7 | +0.41% | 美元/吨 | ||
收盘价 | 9月26日 | 9月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
新交所 | RSS3 10月 | 173.6 | 178 | +4.40 | +2.53% | 美分/千克 | |
TSR20 10月 | 159.7 | 163.1 | +3.40 | +2.13% | 美分/千克 | ||
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 9月24日 | 9月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内 市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 12425 | 12725 | +300 | +2.41% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 11900 | 11950 | +50 | +0.42% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 11800 | 11850 | +50 | +0.42% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12000 | 12000 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
20号轮胎 专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 11700 | 11750 | +50 | +0.43% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 12450 | 12650 | +200 | +1.61% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 16200 | 16200 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
外盘 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 1830 | 1850 | +20 | +1.09% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1680 | 1720 | +40 | +2.38% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1650 | 1680 | +30 | +1.82% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1780 | 1810 | +30 | +1.69% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1680 | 1720 | +40 | +2.38% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1650 | 1680 | +30 | +1.82% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L(越南3L) | 1720 | 1740 | +20 | +1.16% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10(越南10号标胶) | 1620 | 1630 | +10 | +0.62% | 美元/吨 | |
青岛 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 1850 | 1880 | +30 | +1.62% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1695 | 1720 | +25 | +1.47% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1685 | 1710 | +25 | +1.48% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1680 | 1710 | +30 | +1.79% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1630 | 1665 | +35 | +2.15% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1620 | 1660 | +40 | +2.47% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 11950 | 12150 | +200 | +1.67% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 11900 | 12150 | +250 | +2.10% | 元/吨 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 48.17 | -- | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 50.65 | 51.44 | +0.79 | +1.56% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 46.2 | 46.5 | +0.3 | +0.65% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 44 | 44.1 | +0.1 | +0.23% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 599.5 | 594.5 | -5 | -0.83% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 12100 | 12100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 11400 | 11400 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水(进浓乳厂) | 11550 | 11600 | +50 | +0.43% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 11400 | 11500 | +100 | +0.88% | 元/吨 | ||
胶块 | 10900 | 10900 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 1655 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1590 | 1591 | +1 | +0.06% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1664 | 1654 | -10 | -0.60% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 12400 | 12500 | +100 | +0.81% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 12400 | 12400 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 11700 | 11700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 195 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 105 | 129 | +24 | +22.86% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 21 | 56 | +35 | +166.67% | 美元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 300 | 300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
关联 产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 7280 | 7600 | +320 | +4.40% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12300 | 12350 | +50 | +0.41% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 13300 | 13400 | +100 | +0.75% | 元/吨 | ||
价差 | RU01-RU05 | -175 | -180 | -5 | -2.86% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -175 | -160 | +15 | +8.57% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | 350 | 340 | -10 | -2.86% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主连 | -940 | -980 | -40 | -4.26% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主连 | 2835 | 2495 | -340 | -11.99% | 元/吨 | ||
泰混-RU主连 | -1415 | -1555 | -140 | -9.89% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | 22 | -8 | -30 | -136.36% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | 140 | -52 | -192 | -137.14% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 475 | 575 | +100 | +21.05% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -78 | -152 | -74 | -94.87% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | 15 | 10 | -5 | -33.33% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | -350 | -200 | +150 | +42.86% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -1350 | -1250 | +100 | +7.41% | 元/吨 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.4599 | 6.4695 | +0.0096 | +0.15% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1938 | 0.1938 | 0.0000 | 0.00% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.1943 | 4.1875 | -0.0068 | -0.16% | 林吉特 |
来源:隆众资讯