早间提示

1. 市场概况（期货收盘价格微幅下跌；混合胶基差小幅收窄）

1）期货方面，昨日天然橡胶期货收盘价格微幅下跌（RU主力：14690，-65/-0.44%，NR主力：11555，-30/-0.26%）。8月中上旬到港不及预期，近期泰国原料价格略显坚挺，盘中胶价冲高后，国际油价下跌，内盘期货气氛偏弱，胶价续涨支撑不足回吐涨幅，收盘微幅下跌。

2）人民币干胶市场，盘中持货方出货积极性尚可，成交较为清淡，青岛19年广垦成交参考对盘RU09贴水350元/吨（参考13200-13250元/吨），越南3L成交参考12850-12900元/吨。人民币混合胶市场，贸易商报盘出货情绪尚可，昨日报价较为坚挺，对比上一交易日稳中整理，场内询盘采购氛围较佳，场内交投较为活跃。

3）美金干胶市场，外盘贸易商报盘积极，市场报价较上一交易日稳中整理。内盘贸易商报盘氛围较为平稳，市场报价较上一交易日小幅整理，场内交投平平。

4）浓缩胶乳市场，港口现货价格小幅上涨，港口进口胶成交情况尚可，贸易商观望氛围暂未得到缓解，后市看跌情绪浓厚，远月船货报价维持相对低位，目前越南胶太空包成交参考价为9500-9600元/吨，较上一交易日上涨200，进口非黄普包成交参考价为10350/10450元/吨，较上一交易日上涨，仅供参考。

2. 供应方面（降雨偏多支撑原料；东南亚疫情影响逐渐触顶削减；8月中上旬到港不及预期）

1）近期国内外主产区普遍性存在降雨，柬埔寨北部、泰国南部和东北部、老挝南部、印尼北部降雨处于较高水平，对割胶影响较大，对原料价格存在一定支撑。

2）印尼单日新增新冠病例触顶后不断减少，首都雅加达有条件放松“紧急限制”。越南新增确诊人数速度有所放缓。泰国和马来西亚增速依旧相对较快，暂时未见明显降速或者触顶，依旧需要时间消化。东南亚疫情影响近期逐渐存在触顶削减预期。

3）2021年7月越南天然橡胶出口量20.45万吨，环比上涨25.26%，同比上涨0.83%。1-7月累计出口91.91万吨，累计同比增长90.85%。2021年7月越南天然橡胶进口量19.23万吨，环比上涨47.08%，同比上涨114.65%。1-7月累计进口106.61万吨，累计同比增长185.86%。越南7月份进出口量环比大涨，受疫情影响体现并不明显，疫情对越南胶供应影响证伪，国内市场越南胶供应将大幅增加。

4） 2021年7月天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）累计进口初值约为40万吨，环比上涨13.6%，同比下跌22.21%。1-7月累计进口295.13万吨，累计同比增长0.02%。

3）虽然8月份预计到港环比增幅将有所扩大，但是8月中上旬整体到港不及预期，船期延迟情况依旧比较严重。

3. 需求方面（轮胎开工环比增幅微小，中短期难以明显改善）

1）上周轮胎开工环比微涨，同比跌幅依旧较大，预计本周轮胎开工小幅震荡为主，当前轮胎厂家出货缓慢，且成品库存高位，多重压力下，开工提升难度较大，短期工厂开工小幅波动为主。

2）据隆众资讯评估，8月份轮胎内外销压力依旧较大，订单未见明显好转迹象，成品库存消化压力较大，将继续压制开工明显反弹，预计8月份轮胎平均开工较7月份小幅增加，主因7月上旬两周开工绝对地位，8月份各周开工在目前开工基础上小幅波动，关注国内疫情进展、环保督查之类的情况对开工的影响。

4. 其他方面（内盘期货走势分化 资金午后转松）

1）国内商品期货收盘走势分化，菜粕涨逾3%，豆粕、铁矿、红枣、豆二、豆一涨逾2%，郑棉、纸浆、纯碱、沪金、白糖涨逾1%；生猪跌逾4%，PTA、燃油跌逾2%，锰硅、原油、沥青、郑煤跌逾1%。

2）盘初资金面一度紧张，但在央行MLF操作公告发布后，市场融出有所增加，资金面转松，午后进一步走松，机构融出隔夜资金报价减点逾30个基点。

5. 后市观点（供应偏强预期VS大宗商品偏弱预期，短期冲高失败存回落可能）

东南亚疫情支撑逐渐触顶进入抛物线右侧，但是近期多雨支撑原料价格，8月中上旬到港数量不及预期，现货价格体现一定坚挺性，大宗商品气氛偏弱对胶价形成一定压制，昨日胶价盘中冲高后回落，继续上行动力略显不足，预计短期胶价存在回落可能，RU01合约关注下方14500元/吨支撑。

来源：隆众资讯