每日点评

1. 市场概况（期货收盘价格延续上涨 混合胶基差持续扩大 出货谨慎下游采购意愿低）

1）期货方面，今日天然橡胶期货收盘价小幅上涨（RU主力：13380，+220/+1.67%，NR主力：10830，+140/+1.31%）。大宗商品普涨对天胶存在带动，天胶产业内基本面暂无明显波动，库存持续消化、海南近两日将遭遇小型台风存在普遍性降雨预期和马来西亚手套厂提升开工传言对胶价有所支撑，胶价继续小涨。

2）人民币干胶市场，贸易商出货积极性好，买盘多观望，成交少，青岛19年宝岛成交参考对盘RU09贴水400元/吨（参考12900元/吨，上涨250元/吨），越南3L成交参考对盘RU09贴水500元/吨（参考12800元/吨，上涨200元/吨）。人民币混合胶贸易商报盘出货积极性较昨日略有降温，市场报价对比上一交易日下上涨100元/吨附近，场内贸易商采买积极性较为活跃，依旧维持换月交投为主，部分商家刚需采买。

3）美金干胶市场，外盘贸易商报盘积极性尚可，市场报价较上一交易日上涨10-20美元/吨附近，商家出货积极性较为活跃。内盘贸易商报盘积极性偏淡，市场报价较上一交易日上涨5-10美元/吨附近，场内交投偏弱。

4）浓缩胶乳市场，国内现货窄幅调整，其中国产胶价格在原料支撑下，微幅上涨，商家出货出货积极性好转，但现货市场实际暂未出现明显好转，下游观望氛围升温，海南国产太空包成交参考价为8700-8800元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，仅供参考。

2. 供应方面（泰国原料小幅跟涨；海南存在普遍性降雨预期；云南原料不温不火；到港量维持低位预期）

1）截止7月6日17时，目前南海中部海面上，距离海南省万宁市东南方向约355公里处存在热带低压，风力7级，以每小时13公里左右的速度向海南省陵水、五指山、昌江（约7月7日17时到达）区域移动，海上强度有所加强，进入陆地后将有所下降，海南省主要天然橡胶产区存在强降雨可能。

2）7-8月份处于全球季节性增产周期，暂无厄尔尼诺或者拉尼娜现象发生迹象。本周柬埔寨、越南南部、泰国东北部及南部局部区域降雨量有所增加，对割胶作业可能存在影响，其他区域相对正常。

3）泰国产区原料产出不断增多，近两日受期现货价格走高带动，原料胶水价格止跌小幅反弹，加工厂生产利润高位，加工积极性较高。

4）越南原料产出不断增多，从加工厂收购价来看，胶水和杯胶价格今日分别上涨500越南盾/吨左右，原料产出不断增多，预计干胶在7月处到达国内港口较，浓乳在7月中旬到达国内港口较多。

5）中国西双版纳开割率大概8-9成，胶树单产基本正常（部分前期白粉病严重的产量偏低），但受雨季多雨影响，胶农割胶受限，原料产出尚未达到高产，今日降雨多，胶水少，加工厂采购积极性一般，原料价格暂时持稳；替代指标暂无明确下达消息，部分货源已经进入口岸或者保税库等待指标下达，1-5月份通过大贸形式进口的数量较多，替代指标下达来后短期急迫进入的数量低于预期，云南原料供给存在增量预期，关注瑞丽疫情进展造成的影响。持续关注瑞丽新冠情况对西双版纳产区影响。

6）海南产区存在普遍性强降雨预期，今日原料胶水进浓乳厂价格上涨400元/吨，进全乳胶厂价格上涨200元/吨，进浓乳厂价格贴水进全乳胶厂200元/吨，较昨日贴水幅度收窄200元/吨，浓乳需求持续疲软导致浓乳厂对原料采购积极性不高，利于全乳胶提量。

7）据了解7月份到港数量环比6月份小幅增加，绝对数量依旧处于较低水平，预计8月份环比7月份将有明显增加。

3. 需求方面（轮胎需求低迷，马来西亚手套开工情况要着重关注）

1）近两日期货价格大幅上涨之后，轮胎企业实际采购积极性较低，市场询盘多以贸易商为主。轮胎开工上周同环比大跌之后，本周陆续有所恢复，但是预计难以恢复至6月第四周的水平。目前内销替换需求逐渐底部企稳，内销配套需求存在回落预期，外销出口压力依旧较大，近期依旧存在环保督查等相关传言，关注相关事件影响。轮胎厂成品库存消化仍需较长时间，整体对7月份开工评估环比不低于6月但是也难以出现明显好转。轮胎厂原料库存中偏低，普遍刚需采购为主，暂无大幅囤货意愿。

2）马来西亚橡胶手套制造商协会敦促政府允许雪兰州的手套工厂在加强运动控制令（EMCO）期间运营，因为马来西亚制造的手套有58%来自雪兰州的工厂。雪兰州手套供给全世界195个国家，供应了全球67%的消费。马来西亚手套开工对泰国浓乳需求和泰国原料胶水价格企稳存在至关重要的作用，听闻开工有提升传言但是暂无官方明确消息，持续关注马来西亚相关内容。

4. 其他方面（内盘期货多数收涨 资金面整体宽松）

1）国内商品期货多数收涨，硅铁、热卷涨逾3%，螺纹、橡胶、尿素、铁矿涨近3%，沪锡、线材、纯碱涨逾2%。

2）中国央行逆回购今继续净回笼200亿元，银行间隔夜和7天回购加权平均利率双双走升。截至北京时间17:00,隔夜回购利率上涨约24个基点，报1.9052%；7天期回购利率上涨约8个基点，报2.0263%。尽管早盘资金融出一度偏少，但全天来看资金面整体宽松，3点后有机构减点。

5. 后市观点（短期维持下跌预期，中期维持宽幅震荡，长周期维持看多预期）

内盘期货走势偏强，关注RU主力合约能否突破上方13500元/吨阻力，下游需求持续低位采购积极性不强，现货跟涨乏力，基本面缺乏实际支撑，人民币混合胶套利基差大幅扩大，胶价短期依旧存在回落可能，但是在目前点位附近多空双方加仓均比较谨慎，中期维持12500-13500元/吨宽幅震荡预期，整体大方向维持看多预期。

来源：隆众资讯