每日点评

1. 市场概况（胶价小幅调整 现货价格略有走软）

1）期货方面，今日天然橡胶期货价格小幅调整（RU主力：14315，0/0.00%，NR主力：11225，+5/+0.04%）。宏观面相对平稳，基本面暂无明显变动，胶价小幅调整。

2）人民币干胶市场，贸易商报盘积极性好，成交延续昨日平淡，青岛19年宝岛成交参考对盘RU05贴水550-600元/吨，越南3L成交参考13250元/吨。人民币混合胶贸易商报盘出货氛围较昨日略有好转，市场报价对比上一交易日稳中调整，市场询盘采购积极性依旧冷清，商家刚需采购为主。

3）美金干胶市场，外盘贸易商报盘平淡，市场交投冷清。内盘贸易商报盘活跃度一般，市场报价较上一交易日小幅调整，买盘积极性依旧不足，市场刚需为主。

4）浓缩胶乳国内现货价格小幅上涨，持货方出货积极性尚可，市场成交较昨日无明显改善，据了解，宁波港非黄太空包现货成交参考价为12100-12200元/吨，较上一交易日价格稳中上涨。

2. 供应方面（国内外物候有所好转 天胶产出增加）

1）全球天胶产量依旧处于年内最低产期，泰国1-2月份同比下跌22.66%。泰国南部虽然处于低产期，但是尚有百分之二三十开割率，近期降雨有增多预期。印尼已经开割，随着物候条件好转，原料略有上量。越南3月橡胶出口量约14万吨，同比大增约131%，预计4月底开割。

2）中国云南产区部分开割，但是受干旱和白粉病影响，全面开割有所延后，个别地区开始收购胶水。海南产区南部区域3月底少量开割，预计4月10日左右完全开割，短期浓乳对全乳胶原料争夺严重。

3. 需求方面（海外天胶需求重新增多 中国需求阻力增大）

1）海外需求近期重新有所增多，部分海外轮胎厂开始增加船货采购量，国内需求欠佳，现货成交较差。

2）全钢胎厂家受外贸及配套订单量支撑，工厂开工处于高位水平，山东地区工厂用工不足，开工稍有受限。厂家内销出货放缓，外销出货量对整体出货形成支撑。听闻个别山东工厂存促销行为。市场方面，全钢胎各代理商库存充足，对后市看空，进货意愿不强，当前消化库存为主。前期库存较大的代理商，适度给予市场政策，导致库存胎低价流入市场，市场价格混乱，产品倒挂现象较为明显。

4. 后市观点（多空博弈激烈 短期小幅震荡寻找新的驱动因素）

云南和海南部分开割对胶价有所打压，但是受物候、浓乳分流影响，短期全乳胶提量困难，且对全年天胶产量影响较小。海外需求数量重新有所增加，国内轮胎成品库存持续提升，对天胶采购少量刚需采购为主，全球依旧处于低产期但是印尼有所增产，国内混合胶近期到港数量偏少，多空因素之间互相博弈，随着宏观和原油企稳，胶价短期小幅震荡寻找新的驱动因素，RU09合约关注14100-14750元/吨区间。

来源：隆众资讯