图1 山东地区齐鲁1502市场价格走势图
来源：隆众资讯
由上图可见，7月中上旬丁苯市场受原料丁二烯上涨提振，成本明显压缩，价格快速上涨。而涨至高位后，下游实盘跟进有限，且7月下旬起丁二烯价格冲高回落，成本支撑不再；此时获利盘顺势低出，拖拽丁苯行情逐步回落，中石化华北齐鲁1502价格由13900元/吨逐步跌至13200元/吨，齐鲁1502市场主流报盘亦跌至13400元/吨附近。
图2 国内乳聚丁苯橡胶月度产量与开工对比图
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8月份，齐鲁23万吨丁苯装置月初起停车检修，另外兰化丁苯装置月中旬计划检修14天附近，部分生产企业受成本高位影响，开工负荷下降，整体带动8月份丁苯橡胶计划排产量宽幅下降，开工率较上月预期下降18.41%，同比亦跌幅明显。受此影响，丁苯市场供应预期偏紧，场内低出减少，行情逐步止跌。
从后市来看，受海运费高位、舱位紧张等因素影响，下游轮胎等企业开工不及去年同期，且公共卫生事件再度发酵后，部分地区运输明显受限，短期利空轮胎需求。
图3 丁苯干胶与天然橡胶市场价差对比图
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虽天胶价格有所上涨，但目前仍贴水于丁苯胶价格，如图所示，泰混现货与丁苯橡胶价差在900元/吨附近，短期替换需求难以恢复，相关胶种拖拽尚存。
丁二烯国内行情进入下行通道，且随着浙石化二期装置投产，价格或仍延续弱势，但考虑外盘行情维持高位，对国内价格存底部支撑。若后续古雷石化及鲁清石化合计27万吨/年装置顺利投产，则丁二烯供应面继续承压，丁苯橡胶成本面有待观望。
综合来看，若原料价格继续下行，使丁苯生产利润恢复，各生产企业开工负荷存提升可能；但计划内检修影响产量较大，短期仍将维持供需两弱姿态，中上旬或以消化库存为主。建议业者密切关注原料走势及各装置实时运行动态。
