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进入9月份，发布涨价公告的轮胎企业陆续增多，到9月下旬多数轮胎企业发布了涨价通知，涨价幅度多在2%-5%，自10月中上旬开始执行。进入10月份后部分企业开始酝酿二次涨价。支撑这波涨势的主要原因有哪些？涨价的势头能否持续？针对以上问题我们一起做一个讨论。

原材料价格大幅攀升

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一方面，轮胎主要原材料价格大幅拉升，从10月15日同比去年价格来看，丁苯橡胶、炭黑、硬脂酸价格涨幅在40%以上，而顺丁橡胶、促进剂、防老剂、帘子布价格涨幅均超过60%，防老剂价格涨幅甚至超过了80%。今年“国庆节”后主要原材料价格又形成一波快速拉升，短短两周时间，丁苯橡胶、顺丁橡胶、促进剂、防老剂等产品价格涨幅超过10%。相比之下天然橡胶价格波动相对较小，同比去年同期上涨11.89%，节后小幅上涨2.83%。

轮胎企业库存下降

图 山东地区轮胎样本企业库存变化对比图

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轮胎企业库存从9月底开始呈现下滑态势，一方面是近期轮胎企业开工持续偏低位运行，国庆节前企业平均开工率在55%左右，国庆节期间部分工厂安排放假，整体开工水平降至五成以下。节后逐步恢复，但仍然受到限电限产等因素影响，开工基本恢复至国庆节前的水平附近。另一方面是多数轮胎企业在9月下旬发布了10月份即将涨价的公告，代理商及渠道商赶在涨价前补货，对轮胎企业库存消化形成一定助力。

原材料价格连续上涨，生产成本提高，另外轮胎企业开工低位运行，平均单胎成本压力进一步加大，以上因素对轮胎企业涨价形成重要支撑。

后市预测：

原材料价格保持坚挺

天然橡胶：仍有上涨可能，需求端难以形成更多拖累，青岛库存处于中偏低水平，下游工厂原料库存低位背景下下，供应端影响的敏感度将有所增加。在马来西亚和印度尼西亚天然橡胶产出短期难以明显改善，海外偏强需求持续分流泰国天然橡胶供给的情况下，“拉尼娜”现象发生可能性对供应端支撑依旧存在，天然橡胶并未存在过分悲观预期。

合成胶：丁苯、顺丁胶涨至近期高位，继续拉升动能有所转弱，但暂不具备回落的条件，短期继续高位运行。

炭黑：继续看涨，原料煤焦油价格仍偏强运行，炭黑行业成本压力不减。成本压力下，炭黑企业推涨情绪高涨，后市炭黑市场价格或将继续上行。

橡胶助剂：继续看涨，短线橡胶助剂市场维持坚挺走势。主要因政策面影响下，部分上游原料短缺，成本压力短期难以缓解，同时助剂本身供应紧张持续，短期上行之路难改。

四季度内销疲软 出口或将保持活跃

配套市场来看，下半年汽车销量，尤其是商用车下滑明显，“国三”淘汰等政策利好逐步消退，配套需求下半年表现疲软。替换市场受到多重因素打压，去年下半年至今年上半年商用车销量大增，“车多活少”加剧行业竞争，另外今年油价连续上涨，使得车队运输利润大幅下滑，削弱替换需求。另外限电限产、环保等因素也利空整个轮胎行业的替换需求。再者，进入四季度内蒙、东北地区将迎来大幅降温、降雪天气，该地区替换需求基本进入停滞状态。

目前出口市场表现相对较好，近期部分航线运费出现下滑，内需持续疲软下，国内轮胎企业对于出口态度较为积极。另外临近“圣诞节”、“元旦”双节，海外刚需支撑下，预计四季度出口将保持活跃。

综合来看，原材料价格上涨、轮胎企业开工低位运行将支撑四季度轮胎市场涨价消息不断。但价格上涨与需求疲软的博弈仍在继续，这波涨势完全传导到市场还需要一个过程，不同品牌以及不同规格的实际涨价情况差异也将非常明显。