每日点评

1. 市场概况（期货收盘价格小幅调整；混合胶基差微幅收窄）

1）期货方面，今日天然橡胶期货收盘价格小幅调整（RU主力：13185，-100/-0.75%，NR主力：10775，+15/+0.14%）。内盘期货走势分化，天胶基本面无明显波动，胶价小幅波动。

2）人民币干胶市场，盘中持货方出货积极性尚可，市场主流成交一般，青岛19年宝岛成交参考对盘RU09贴水350元/吨（参考12850元/吨，较上一交易日上涨100元/吨），越南3L成交参考对盘RU09贴水600-650元/吨（参考12550-12650元/吨，较昨日上涨50元/吨）。人民币混合胶贸易商报盘出货氛围维持平稳，市场报价对比上一交易日下跌50元/吨附近，场内询盘采购氛围一般，维持换月交投为主，下游轮胎厂刚需采购为主。

3）美金干胶市场，今日外盘贸易商报盘积极性活跃度尚可，市场报价较上一交易日小幅整理，场内交投平稳。内盘贸易商报盘情绪一般，市场报价较上一交易日下跌5美元/吨附近，场内交投刚需为主。

4）浓缩胶乳市场，国内现货报价小幅上涨，贸易商报盘情绪出现好转，但实际成交暂未出现明显好转，越南胶太空包成交参考价为8800-8900元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，国产太空包成交参考价为8800-8900元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，仅供参考。

2. 供应方面（进口到港依旧较少；东南亚产区疫情不断复杂化）

1）6月中国天胶进口依旧低位，7-8月份到港依旧不多，预计进口量中短期难以明显提升。

2）越南胶7月到港存增多预期，但是其国内疫情防控存在收紧预期，对自产原料分流、外来原料进口，以及运输情况有所影响，预计越南胶短期现货到港偏多，远月供给存在收紧可能。

3）7-8月份处于全球季节性增产周期，暂无厄尔尼诺或者拉尼娜现象发生迹象。未来两周降雨少于上周，对割胶影响减弱。

4）泰国、马来西亚，印尼和越南疫情持续发酵，马来西亚声称紧急状态不再延续，8月初解禁。

3. 需求方面（轮胎开工依旧低位，订单欠佳状况无明显改善）

1）上周轮胎开工环比小涨，个别工厂月底存检修预期，加之工厂出货缓慢，预计本周轮胎样本厂家开工小幅波动为主。另外需要关注台风“烟花”的影响，有气象报道称“烟花”将于24日夜间到25日白天在福建北部到浙江北部一带沿海登陆，下周期是否给山东地区带来大范围降雨，进而影响到工厂开工需要重点关注。

2）马来西亚8月初解禁存在短期刺激当地手套厂对浓乳需求增加可能，但是后期疫情复杂化将更加严重，持续性将受到考验。

3）合成胶价格暂时持稳，较天然胶维持较高升水幅度微幅收窄。

4. 其他方面（内盘期货走势分化，资金面整体均衡）

1）红枣期货主力收盘涨停，焦炭涨超3%，沪镍、焦煤、鸡蛋、棕榈、国际铜涨超2%。玻璃收跌逾4%，沥青、塑料、豆粕、菜粕跌超2%。

2）今日全天资金整体均衡，隔夜融出可以满足市场需求，不过可以跨月的7天期品种需求较多，机构加点较多。中国央行继续开展100亿元7天期逆回购操作，银行间回购利率均上升，其中七天期回购迈向6月底来高位。

5. 后市观点（多空博弈激烈 短期维持区间震荡）

下游轮胎开工环比小幅反弹但是开工依旧较低，订单未出现明显好转，库存消化缓慢情况下，中短期暂时难以提振对天胶需求。供应处于季节性增产期，但是近期预计部分国内外主产区降雨较多，东南亚新冠疫情不断发酵防控措施收紧预期升温，供应端存在缩量可能。内盘期货多数收涨，供应端不确定性存在一定利多扰动，但是需求端无明显改善，天胶价格上涨空间受限，RU09合约预计下周维持12700-13500元/吨区间震荡，扰动因素复杂的情况下方向不明，建议多看少动。

来源：隆众资讯