1. 市场概况(现货价格小幅上涨,泰混期现价差暂时维稳)
1)昨日国内市场天然橡胶现货价格小幅上涨,其中全乳胶上海市场价格13100元/吨(+50/+0.38%);20号泰标青岛市场价格持稳1725美元/吨,折合人民币11033元/吨;人民币20号泰混青岛市场价格12450元/吨(+50/+0.4%)。上周利空逐渐消化,寒潮和降雨对原料产出影响预期提升,供应端支撑略有增强。
2)人民币干胶市场,贸易商出货积极性尚可,市场主流成交一般。人民币混合胶贸易商主动报盘积极性平淡,昨日报价对比上一交易日上涨50元/吨附近,商家询盘采购氛围尚可,部分下游工厂出来采买。
3)美金干胶市场,东南亚天胶船货报盘多数持稳,市场需求一般,还盘价格偏低,供应商出货欠佳,操盘积极性不高。内盘干胶市场贸易商报盘活跃度偏淡,市场报价较上一交易日稳中整理,商家询盘积极性平稳。
4)浓缩胶乳下游制品企业需求平淡,市场成交一般,价格持稳为主。
2. 供应方面(季节性增量和船期边际好转逐渐消化;天气对产出影响持续存在)
1)未来两周印尼、马来西亚、泰国南部和越南产区降雨依旧较多,对割胶工作存在影响。
2)目前处于全球季节性高产期,听闻印尼产出有所恢复,但是依旧低于正常水平,泰国东北部进入旺产期,但是南部原料胶水偏紧问题持续发酵,目前东北部和南部胶水价差尚未打开,十月份国内套利盘加仓拉升需求,泰国南部工厂对胶水争夺依旧存在,短期胶水价格相对坚挺。听闻泰国工厂和港上已经销售的成品库存压力不断堆积,具体水平暂不确定,关注该部分影响在船期缓和后的影响。
3)中国云南产区预计11月下旬停割,近期版纳雨水略有偏多,胶水干含偏低,温度方面暂时正常,无明显偏低情况,提前停割预期不强,替代种植指标受疫情管控影响,口岸进入依旧阻力较大。海南产区原料价格暂时维稳,工厂采购普遍在指导价基础上加价。
4)短期到港增加尚不明显,11月中下旬预计将有相对集中到港,市场普遍预计11月份进口量环比将出现明显增长,关注船期的不确定性影响。
5)综合来看,泰国成品库存压力增大,船期延迟情况边际好转,供应端的短期利空逐渐消化,但是天气题材炒作依旧存在可能性,泰国南部原料偏紧问题短期明显略有支撑,。关注天气,海外工厂及港上库存,船期情况。
3. 需求方面(短期开工环比继续提升,逢低采购积极性尚可)
9-10月份轮胎厂成品库存持续去库,该阶段主要是工厂库存向渠道库存转移,轮胎下游经销商和零售商成品库存基本饱和,轮胎厂成品库存去库基本结束,为了给年后促销提供库存和价格空间,年前存在季节性主动累库可能,但是因为对原料成本高位担忧性较高,主动累库幅度预计将受到压制。上周轮胎开工率环比小涨,当前工厂外贸订单量尚可,加之本月上旬,部分地区限电因素略有放缓,预计本周开工仍存小幅提升的可能性,在轮胎厂原料库存压力并不大的背景下,对天胶逢低采购积极性尚可。
4. 后市观点(利空逐渐消化,利多驱动不足,短期宽幅震荡,中长期利好积蓄当中)
供应季节性增多和船期延迟情况边际好转利空拖累逐渐消化,产区多雨,泰国南部原料偏紧状态持续,欧美国家分流,中国集中到港无大幅增加预期,供应端支撑积蓄力量当中。下游轮胎被动去库结束,小幅主动补库过程中逢低对天胶采购积极性尚可。青岛地区上周消库幅度再次明显扩大,可流通库存远远低于物理库存,累库转折点依旧暂未出现,且年前累库幅度并无较大预期,库存端支撑不断累加当中等待相对明确性。综合来看,基本面短期利空逐渐消化,利多驱动不足,现货价格相对坚挺,年底逐渐临近,多空双方加仓动力不足,宽幅震荡为主,中长期利多逐渐积蓄力量当中,等待前瞻信号逐渐明确。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
收盘价 | 11月8日日盘 | 11月8日晚盘 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 13985 | 13965 | -20 | -0.14% | 元/吨 | |
RU01 | 13985 | 13965 | -20 | -0.14% | 元/吨 | ||
RU05 | 14190 | 14160 | -30 | -0.21% | 元/吨 | ||
RU09 | 14340 | 14300 | -40 | -0.28% | 元/吨 | ||
RU11 | 12900 | 12900 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11145 | 11115 | -30 | -0.27% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1743 | 1738 | -5 | -0.29% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶3月 | 221 | 222.2 | +1.2 | +0.54% | 日元/公斤 | |
收盘价 | 11月5日 | 11月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
新交所 | RSS3 12月 | 188.7 | 189.4 | +0.70 | +0.37% | 美分/千克 | |
TSR20 12月 | 168.8 | 169.8 | +1.00 | +0.59% | 美分/千克 | ||
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 11月5日 | 11月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内 市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 12975 | 13075 | +100 | +0.77% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12200 | 12200 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12100 | 12100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12150 | 12200 | +50 | +0.41% | 元/吨 | |
20号轮胎 专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12000 | 12000 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 12750 | 12850 | +100 | +0.78% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 15850 | 15900 | +50 | +0.32% | 元/吨 | |
外盘 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 1945 | 1945 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1755 | 1765 | +10 | +0.57% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1720 | 1720 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1960 | 1960 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1755 | 1765 | +10 | +0.57% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1720 | 1720 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L(越南3L) | 1790 | 1790 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10(越南10号标胶) | 1665 | 1665 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
青岛 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 1920 | 1920 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1725 | 1725 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1720 | 1720 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1700 | 1700 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1715 | 1715 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1705 | 1705 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 12400 | 12450 | +50 | +0.40% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12350 | 12400 | +50 | +0.40% | 元/吨 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 52.5 | -- | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 56.03 | 56 | -0.03 | -0.05% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 53.5 | 52.8 | -0.7 | -1.31% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 47.7 | 47.4 | -0.3 | -0.63% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | -- | 624 | -- | -- | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 12500 | 12600 | +100 | +0.80% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12100 | 12200 | +100 | +0.83% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水(进浓乳厂) | 13050 | 12750 | -300 | -2.30% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12600 | 12450 | -150 | -1.19% | 元/吨 | ||
胶块 | 11150 | 11150 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 1786 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1700 | 1697 | -3 | -0.18% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -- | 1740 | -- | -- | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 13600 | 13450 | -150 | -1.10% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13100 | 13200 | +100 | +0.76% | 元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 11950 | 11950 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 134 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 25 | 28 | +3 | +12.00% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -- | -20 | -- | -- | 美元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 200 | 250 | +50 | +25.00% | 元/吨 | ||
关联 产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 6700 | 6700 | 0 | 0.00% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 13200 | 13000 | -200 | -1.52% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 13800 | 13800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
价差 | RU01-RU05 | -180 | -205 | -25 | -13.89% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -135 | -150 | -15 | -11.11% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | 315 | 355 | +40 | +12.70% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主连 | -960 | -910 | +50 | +5.21% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主连 | 1915 | 1915 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混-RU主连 | -1535 | -1535 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | 0 | -18 | -18 | -- | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | 2 | -112 | -114 | -5700.00% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 575 | 625 | +50 | +8.70% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -129 | -75 | +54 | +41.86% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 5 | 5 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | 25 | 25 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | -800 | -550 | +250 | +31.25% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -1400 | -1350 | +50 | +3.57% | 元/吨 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.398 | 6.3959 | -0.0021 | -0.03% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1918 | 0.1924 | +0.0006 | +0.31% | 元 | ||
美元兑马币 | -- | 4.1585 | -- | -- | 林吉特 |
来源:隆众资讯