1. 市场概况（现货价格小幅上涨，期现基差小幅走弱）
今日国内市场天然橡胶现货市场普遍封盘不报，昨日晚盘内盘期货大幅上涨，今日现货价格观望为主，暂无价格。
2. 供应方面（季节性高产期；多雨缩减原料产出；船期延迟依旧存在）
1）10-12月份处于天然橡胶全球割胶高峰期。10-11月份是中国（RU交割品全乳胶唯一生产国）旺产期,10-12月份泰国北部旺产期，12-2月中旬泰国南部旺产期（泰国产量约占全球35%）。
2）中国气象局预计未来3个月（10-12月）存在进入“拉尼娜”状态可能，国内外主产区存在持续强降雨，甚至部分区域发生洪涝灾害可能，后期需要持续关注各项指标情况。未来一周降雨存在大幅增加可能，对原料产出影响增加。热带风暴"狮子座"将造成10月9-10日海南产区强降雨，海口港为了港区作业安全，10月8日0点后，除了收重箱，提外贸重箱，提重冰柜外，其他的堆场作业都停止。各航线流向船只回港避风，船期将有所延迟。
3）泰国产区近期降雨较多，对原料产出存在较大阻力，但是北部区域10月中旬将逐渐开始进入旺产期，对原料胶水价格又形成压制。越南产区近期听闻港口逐渐解禁，但是今日再次听闻某港口有疫情确诊，越南胶短期到港依旧难以快速增加。马来西亚和印尼因为疫情风控和外劳偏紧问题持续存在，产出依旧较少。中国海南产区遭遇热带风暴强降雨，成品运出受阻，原料偏紧，加工厂采购积极性尚可，目前民营工厂实际采购价较海南国营指导价升水400-500元/吨左右。中国云南产区磨憨口岸受老挝代驾疫情较为严重影响，10月8日起一周之内将继续暂停，所有车辆不能进出，外来原料进入受阻，自产原料胶水进干胶厂价格上涨200-400元/吨，进浓乳厂价格上涨300-500元/吨。
4） 近期东南亚到中国船期延迟情况依旧严重，叠加“十一”假期影响，预计10月份中国天然橡胶进口环比小幅缩减，11月份存在大幅增多可能。
3. 需求方面（轮胎开工节中下跌，利于成品库存消化，节后开工将逐渐有所恢复；浓乳下游需求观望为主）
1）节中轮胎开工下跌，利于降低高位成品库存压力，节后开工将陆续恢复，但是环保、限电等因素依旧存在不确定性影响。据隆众资讯调研统计，今年“国庆”长假期间安排放假的样本厂家要多于去年同期，且全钢胎企业占比略高，以上因素将拖拽样本厂家开工降至低位水平，且全钢胎开工率走低幅度要大于半钢胎。预计节后随着部分停限产厂家恢复生产，开工有所提升。节中轮胎厂放假企业数量和放假天数高于去年同期，但是低于9月下旬市场预期，主要对后期限电情况存在担忧性。节前轮胎厂成品库存小幅回落，节中开工下滑利于成品库存消化。听闻轮胎厂10月中旬将上调轮胎价格，但是下游经销商等拿货积极性一般，以消化成品库存为主，关注经销商库存何时低于正常水平，将是轮胎厂成品库存和开工的前瞻性指标。
2）浓缩乳胶下游情况目前江苏地区基本恢复，南通扬州发泡均满负荷开工，温州地区限电影响，平阳目前做四休三，瑞安做五休二，不过政府部门对于每个企业和每个地区的监管力度有所不同，后期政策松紧有待观察，目前浓乳下游采购以观望为主。
4. 后市观点（短期存在续涨可能，中长期维持看涨预期）
短期来看，节前避险资金节后存在重新入市可能，推动市场热度，产区近期多雨，且“拉尼娜”现象发生可能性增加，市场普遍预计10月份进口量存在季节性环比小幅下跌可能，供应端支撑偏强；轮胎厂“十一”假期短于预期，以及中美海运费大幅下调利于轮胎出口，提振需求存在短期边际改善预期，同时推动节后青岛地区继续消库预期。综合来看，供应端存在强支撑，需求边际改善，青岛库存维持消化，供需错配，叠加合成胶价格大幅上涨，短期天胶存在继续上涨可能，青岛市场人民币泰混现货关注上方12800元/吨，关注现货交投情况。中长期基本面利空逐渐消化，利多逐渐显现，预计天然橡胶中长期维持看涨预期，关注限电影响增大、海运费大跌、海外需求回落、泰国临近旺产期和到港增多等风险。
