早间提示

1. 市场概况（现货价格稳中小涨，泰混期现价差微幅扩大）

1）昨日国内市场天然橡胶现货价格稳中小涨，其中全乳胶上海市场价格13980元/吨（+15/+0.11%）；20号泰标青岛市场价格1800美元/吨（+10/+0.56%），折合人民币11494元/吨；人民币20号泰混青岛市场价格12850元/吨（0/0.00%）。天气因素支撑近期供应端偏强，现货价格坚挺，在其他大宗商品普跌下小幅多配天胶，但是基本面支撑强度不足，涨幅受到压制。

2）人民币干胶市场，贸易商报盘积极性尚可，买盘接货情绪一般，市场主流成交延续前一交易日平淡。人民币混合胶贸易商报盘出货氛围尚可，昨日报价对比上一交易日稳中整理，场内询盘采购良好，近月交投商家换月为主。

3）美金干胶市场，东南亚天胶船货报盘窄幅上涨，市场询盘气氛尚可，上午高价略有成交，午后期货回落后，交易氛围转淡。内盘干胶市场贸易商报盘积极性平淡，市场报价较上一交易日上涨5-10美元/吨附近，场内交投一般。

4）浓缩胶乳国内天然胶乳市场报盘上涨100-150元/吨，但因有部分商家获利出货压低价格，且下游需求不景气，成交气氛较弱。

2. 供应方面（天气题材+到港依旧不多，供应端存支撑）

全球季节性高产期，近两个交易日热带低气压抵达越南东南部天胶核心主产区（越南占全球产量约10%，该地区占越南产量约70%），一方面影响越南产量，另一方面进一步推升发生拉尼娜可能性。10月份天胶到港不及预期，叠加“十一”假期的影响，进口量环比存在一定幅度下跌可能，预计11月份存在小幅增长可能。天气题材炒作，叠加到港持续不及预期，对供应端的支撑较强。关注天气，海外工厂及港上库存，船期情况。

3. 需求方面（开工维持低位，短期需求边际改善，中长期政策性不确定依旧较强）

临近月底，轮胎工厂开工多维持低位运行，因本月实际生产天数较少，短期暂未听闻工厂存检修计划，整体开工低于常规水平，主要是限电因素制约。涨价作用下，代理商找寻低价货源积极性较高，以规避涨价后的高价风险，工厂订单量尚可，开工不足背景下，常规轮胎型号市场货源相对偏紧，近期整体出货情况尚可，降低成品库存压力，在轮胎厂原料库存偏低情况下，提振对天胶需求增加可能性。上周五天胶价格大幅下跌后，近几个交易日下游补货积极性明显提升。近期政策性不确定性依旧较强，关注后期进展。

4. 库存方面（青岛库存维持消化 11月份拐点将现）

上周青岛地区库存维持环比下跌，跌幅收窄，目前合计库存37.8万吨。据了解，10月份下旬到货相对较中上旬集中，但是上周五止涨大幅下跌刺激下游拿货积极性，预计本周出库量将环比有所提升，预计本周青岛地区天胶库存维持消库，消库幅度在上周基础上小幅波动。关注11月到港及累库数量。

5. 其他方面（国内高价商品期货多数收跌，天胶低价优势明显）

硅铁、郑煤、郑醇、焦炭、焦煤、乙二醇、PVC跌停，锰硅、尿素跌逾7%，红枣、液化石油气跌逾6%。

6. 后市观点（短期宽幅震荡中寻找方向，中长期维持看涨）

需求端轮胎短期需求边际改善，中长期政策性不确定依旧较强，开工维持低位情况难改。供应端天气题材炒作依旧存在可能，叠加到港持续不及预期，支撑较强。青岛库存维持消化，预计10月累库难度较大，11月份出现拐点可能性较大，但是目前暂无大量累库预期。综合来看，基本面中存在一定支撑但是并不强烈，合成胶支撑减弱，内盘大宗中天胶相对低位优势依旧较高，上周尾本周初大幅下跌后，基本适配目前基本面情况，现货价格坚挺，预计短期存在在宽幅震荡中寻找方向可能，中长期维持看涨预期，关注下游工厂实际采购情况。

来源：隆众资讯