1. 市场概况(现货价格小幅上涨,期现基差微幅收窄)
1)昨日国内市场天然橡胶现货价格小幅上涨,其中全乳胶上海市场价格上涨250元/吨达到14100元/吨,涨幅1.81%,20号泰标青岛市场价格上涨10美元/吨达到1815美元/吨(折合人民币11697元/吨),涨幅0.55% ,人民币20号泰混青岛市场价格上涨50元/吨达到12700元/吨,涨幅0.4%。昨日内盘期货走势开始分化,市场乐观气氛有所消退,天胶基本面中缺乏变量驱动,叠加套利企业开始有所加仓,压制天胶昨日涨幅。
2)人民币干胶市场,贸易商出货积极性尚可,买盘少量补货,整体成交一般。人民币混合胶贸易商报盘出货氛围积极,昨日报价对比上一交易日微幅买涨20-50元/吨,盘中套利盘加仓依旧活跃,场内询盘采购氛围较好,近月交投为主,下游轮胎厂成品库存压力仍存,拿货维持刚需为主。美金干胶市场,东南亚天胶船货报盘小涨,下游需求表现一般,谨慎观望,市场交投气氛欠佳。主产区雨水偏多,影响原料商量速度。内盘市场贸易商报盘氛围增加,市场报价较上一交易日小幅整理,整体交投增加。浓缩胶乳市场价格上涨25-50元/吨,现货市场成交零星,海南产区面临第二波台风来袭,原料供应偏少,现货价格持续走高,但下游制品企业涨价传导偏慢,订单接货谨慎,现货市场实际成交维持弱势。
2. 供应方面(产区降雨较多影响原料产出;船期延迟有所缓解)
1)10-12月份处于天然橡胶全球割胶高峰期。10-11月份是中国(RU交割品全乳胶唯一生产国)旺产期,10-12月份泰国北部旺产期,12-2月中旬泰国南部旺产期(泰国产量约占全球35%)。
2)热带风暴“圆规”风速增强,预计10月13日中午进入海南省,热带风暴“圆规”、强劲的西南季风联合到来,泰国各地区降雨量将有所增多。
3)泰国产区近期降雨较多,对原料产出存在较大阻力,但是北部区域10月中旬将逐渐开始进入旺产期。越南产区近期听闻港口逐渐解禁,越南胶短期到港要关注其国内实际产出情况。马来西亚和印尼因为疫情风控和外劳偏紧问题持续存在,产出依旧较少。中国海南产区遭遇热带风暴强降雨,成品运出受阻,原料偏紧,加工厂采购积极性尚可,胶水进浓乳厂开始升水全乳胶厂300元/吨。中国云南产区磨憨口岸受老挝代驾疫情较为严重影响,10月8日起一周之内将继续暂停,所有车辆不能进出,外来原料进入受阻,自产原料胶水进干胶厂价格上涨100-400元/吨,进浓乳厂价格上涨500-600元/吨。
4) 近期东南亚到中国船期延迟情况有所减缓,预计10月份中国天然橡胶进口环比受假期影响小幅缩减,但是11月份存在大幅增多可能。
3. 需求方面(轮胎开工涨价刺激需求,利于成品库存消化)
据了解,受限电等因素影响,本周轮胎开工仍处于相对低位水平,加之原材料价格高位运行,轮胎成本面承压较大,近日仍有工厂发布涨价通知,涨幅在3%-5%,刺激近期轮胎厂出货较为集中,推动轮胎厂成品库存有所消化。山西地区多地山区受强降雨影响,山区山体滑坡较为严重,道路阻塞,导致送货阻力较大。物流运输阻力较大,拖拽替换需求减弱。另外,代理商库存充足,下游渠道“买涨”情绪欠佳,导致多数代理商“涨价”背景下,进货谨慎。
4. 其他方面(内盘期货走势分化)
国内商品期货收盘走势分化,郑煤、苹果涨停,焦煤涨5%,焦炭涨逾4%,纯碱、郑醇涨逾3%;螺纹、锰硅跌逾4%,纸浆、热卷、红枣跌逾3%。。
5. 后市观点(短期存在回调可能,中长期维持看涨预期)
短期来看,产区近期多雨,且“拉尼娜”现象发生可能性增加,市场普遍预计10月份进口量存在季节性环比小幅下跌可能,供应端支撑偏强;轮胎厂“十一”假期短于预期,以及中美海运费大幅下调利于轮胎出口,提振需求存在短期边际改善预期,低开工刺激轮胎厂成品库存压力有所降低。综合来看,供需错配和合成胶价格大幅上涨支撑逐渐消化,内盘期货乐观心态降温,叠加套利盘开始陆续加仓,天胶昨日触及前期高点后,短期存在回调风险,青岛市场人民币泰混现货关注下方12500元/吨,关注现货交投情况。中长期等待天气对产出影响,以及到港情况和累库情况进展。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
收盘价 | 10月12日日盘 | 10月12日晚盘 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 14785 | 14810 | +25 | +0.17% | 元/吨 | |
RU01 | 14785 | 14810 | +25 | +0.17% | 元/吨 | ||
RU05 | 14920 | 14965 | +45 | +0.30% | 元/吨 | ||
RU09 | 15095 | 15155 | +60 | +0.40% | 元/吨 | ||
RU11 | 13760 | 13800 | +40 | +0.29% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11960 | 11930 | -30 | -0.25% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1856 | 1851 | -5 | -0.27% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶3月 | 226 | 225.7 | -0.3 | -0.13% | 日元/公斤 | |
收盘价 | 10月11日 | 10月12日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
新交所 | RSS3 1月 | 187 | 187.8 | +0.80 | +0.43% | 美分/千克 | |
TSR20 11月 | 174.1 | 173.6 | -0.50 | -0.29% | 美分/千克 | ||
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 10月11日 | 10月12日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内 市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13850 | 14100 | +250 | +1.81% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12300 | 12300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12200 | 12250 | +50 | +0.41% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12350 | 12400 | +50 | +0.40% | 元/吨 | |
20号轮胎 专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12000 | 12050 | +50 | +0.42% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13400 | 13450 | +50 | +0.37% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 16600 | 16650 | +50 | +0.30% | 元/吨 | |
外盘 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 1945 | 1950 | +5 | +0.26% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1805 | 1815 | +10 | +0.55% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1775 | 1785 | +10 | +0.56% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1900 | 1905 | +5 | +0.26% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1805 | 1815 | +10 | +0.55% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1775 | 1785 | +10 | +0.56% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L(越南3L) | 1810 | 1820 | +10 | +0.55% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10(越南10号标胶) | 1705 | 1710 | +5 | +0.29% | 美元/吨 | |
青岛 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 1940 | 1940 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1795 | 1795 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1785 | 1785 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1840 | 1860 | +20 | +1.09% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1755 | 1755 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1750 | 1750 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 12650 | 12700 | +50 | +0.40% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12650 | 12700 | +50 | +0.40% | 元/吨 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 52.19 | 53.15 | +0.96 | +1.84% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 55.65 | 56.22 | +0.57 | +1.02% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 51 | 51 | 0 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 48 | 48.25 | +0.25 | +0.52% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 637.5 | 655.5 | +18 | +2.82% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 13000 | 13200 | +200 | +1.54% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12700 | 12800 | +100 | +0.79% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水(进浓乳厂) | 12750 | 12750 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12200 | 12300 | +100 | +0.82% | 元/吨 | ||
胶块 | 11050 | 11050 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 1750 | 1788 | +38 | +2.17% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1684 | 1700 | +16 | +0.95% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1764 | 1816 | +52 | +2.95% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 13200 | 13300 | +100 | +0.76% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13700 | 13800 | +100 | +0.73% | 元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 11850 | 11850 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 190 | 152 | -38 | -20.00% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 111 | 95 | -16 | -14.41% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 21 | -31 | -52 | -247.62% | 美元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 500 | 550 | +50 | +10.00% | 元/吨 | ||
关联 产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 6700 | 6700 | 0 | 0.00% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 14200 | 14300 | +100 | +0.70% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 14800 | 15100 | +300 | +2.03% | 元/吨 | ||
价差 | RU01-RU05 | -195 | -135 | +60 | +30.77% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -225 | -175 | +50 | +22.22% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | 420 | 310 | -110 | -26.19% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主连 | -925 | -685 | +240 | +25.95% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主连 | 1825 | 1865 | +40 | +2.19% | 元/吨 | ||
泰混-RU主连 | -2125 | -2085 | +40 | +1.88% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -56 | -61 | -5 | -8.93% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -361 | -392 | -31 | -8.59% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 1200 | 1400 | +200 | +16.67% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -267 | -211 | +56 | +20.97% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -45 | -65 | -20 | -44.44% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | -1550 | -1600 | -50 | -3.23% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -2150 | -2400 | -250 | -11.63% | 元/吨 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.4479 | 6.4447 | -0.0032 | -0.05% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1904 | 0.1913 | +0.0009 | +0.47% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.181 | 4.1665 | -0.0145 | -0.35% | 林吉特 |
来源:隆众资讯