1. 市场概况(期货收盘价格小幅调整;混合胶基差微幅收窄)
1)期货方面,昨日天然橡胶期货收盘价格小幅调整(RU主力:14820,-90/-0.6%,NR主力:11475,+5/+0.04%)。东南亚天然橡胶产区疫情推涨动力不足,宏观偏弱,胶价昨日盘中存在破位下跌迹象,收盘重回支撑线以上。
2)人民币干胶市场,持货方出货积极性尚可,买盘刚需拿货为主,市场主流成交平淡,青岛19年宝岛成交参考对盘RU09贴水350元/吨(参考13250元/吨),越南3L成交参考12850-12950元/吨,较前一交易日无明显区别。人民币混合胶市场,贸易商报盘出货活跃度较前一交易日增加,市场报价对比上一交易日下跌50元/吨附近,场内询盘采购氛围积极,贸易商换月或补货采购,下游轮胎厂刚需采购为主。
3)美金干胶市场,外盘贸易商报盘氛围尚可,市场报价较上一交易日下跌5美元/吨附近,场内交投一般。内盘贸易商报盘情绪一般,市场报价较上一交易日下跌10美元/吨附近,场内交投维持刚需。
4)浓缩胶乳市场,太空包现货价格持稳为主,产区原料价格支撑偏强,现货价格维持坚挺状态,刺激下游少量拿货,但整体拿货意愿偏低,目前越南胶太空包成交参考价为9400元/吨,较上一交易日持稳,国产成交参考价为9500元/吨,较上一交易日持稳,仅供参考。
2. 供应方面(局部降雨增多加大对割胶影响;东南亚疫情悬而未决存不确定性;7月进口环比增加,料8月环比维持增势)
1)未来两周主产区降雨存增多预期,对割胶影响增加,其中缅甸南部、泰国南部、老挝南部、柬埔寨北部、印尼西部降雨较多,对割胶略大。
2)2021年7月天然橡胶(含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶)累计进口初值约为40万吨,环比上涨13.6%,同比下跌22.21%。1-7月累计进口295.13万吨,累计同比增长0.02%。
3)8月份到港环比将有所增多,但是增幅方面预计不会非常巨大,进口胶供应存在增多预期,越南胶、马来胶受疫情影响能否正常发货依旧存在不确定性。国内产区物候情况相对正常,自产原料供给稳定,听闻西双版纳地区与缅甸通关方面阻力增加,对版纳地区替代指标进入存在一定缩减影响,不利于国产轮胎胶产出。
4)印尼方面将新冠疫情限制措施延长至8月16日,东南亚疫情持续发酵,单日新增人数尚未见顶,对天胶供应影响依旧存在较大不确定性,但是目前在几个国家管控相对较严格的越南发货受影响较小,国内市场越南胶销售并无明显惜售情况,泰马印三国疫情虽然不断恶化,但是在经济压力下目前对割胶、生产和运输影响较小,关注是否存在被迫加强防控可能。
3. 需求方面(轮胎开工短期难改低位;东南亚疫情推动当地部分轮胎产量向国内市场出口需求转移)
1)山东地区多数全钢胎厂家开工低于常规水平,当前工厂内销走货偏慢,东南亚疫情导致部分轮胎厂停产,存在向国内出口需求转移可能,外销订单量较上月稍有提量,但仍受货柜偏紧问题影响,发货周期较长,配套市场订单萎缩明显,整体来看,厂家出货仍存较大阻力。据了解,受公共卫生事件明显的市场,车辆出行受阻,替换市场需求进一步萎缩,其他地区出货较上月底稍有好转,但对替换市场提速有限,各品牌代理商对后市看空,消化库存为主。预计本周开工小幅波动。
2)据隆众资讯评估,8月份轮胎内外销压力依旧较大,订单未见明显好转迹象,成品库存消化压力较大,将继续压制开工明显反弹,预计8月份轮胎平均开工较7月份小幅增加,主因7月上旬两周开工绝对地位,8月份各周开工在目前开工基础上小幅波动,关注国内疫情进展、环保督查之类的情况对开工的影响。
4. 其他方面(内盘期货多数收涨 资金整体均衡偏松)
1)国内商品期货多数收涨,棕榈油涨5%,液化天然气涨逾4%,原油、铁矿、螺纹、焦炭涨逾3%,沪锡、焦煤、燃油、红枣、郑醇、沥青涨逾2%;鸡蛋跌2%,锰硅、乙二醇跌逾1% 。
2)昨日流动性整体均衡偏松,午后有部分机构小幅减点5-10个基点融出隔夜资金,银行间回购利率下行至2%附近
3)中国7月M2货币供应同比 8.3%,前值 8.6%。中国7月新增人民币贷款 10800亿元人民币,前值21200亿元人民币。
5. 后市观点(东南亚疫情对胶价上涨支撑不足,短期回调风险增加)
供应平稳增加,东南亚疫情影响存在不确定性;海外需求维持偏强但大增不足,国内需求底部企稳中短期改善困难;中国库存降速消库甚至开始累库。
天胶基本面虽然维持疲软,需求依旧低位情况下,东南亚疫情导致的短期供需错配担忧对胶价形成托力,但是近两个交易日支撑上行动力不足,国内M2货币供应不及预期,美国缩表预期有所增强,胶价续涨缺乏支撑,回调风险增加,RU01合约关注能否跌破10日均线支撑。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
收盘价 | 8月11日日盘 | 8月11日晚盘 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 14820 | 14680 | -140 | -0.94% | 元/吨 | |
RU01 | 14820 | 14680 | -140 | -0.94% | 元/吨 | ||
RU05 | 14970 | 14835 | -135 | -0.90% | 元/吨 | ||
RU09 | 13630 | 13515 | -115 | -0.84% | 元/吨 | ||
RU11 | 13775 | 13620 | -155 | -1.13% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11475 | 11355 | -120 | -1.05% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1770 | 1751 | -19 | -1.07% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶12月 | 221.8 | 223.8 | +2 | +0.90% | 日元/公斤 | |
收盘价 | 8月10日 | 8月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
新交所 | RSS3 8月 | 192.5 | 193.2 | +0.70 | +0.36% | 美分/千克 | |
TSR20 8月 | 173.4 | 173.2 | -0.20 | -0.12% | 美分/千克 | ||
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 8月10日 | 8月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内 市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13325 | 13325 | 0 | 0.00% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12250 | 12250 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12100 | 12100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12300 | 12300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
20号轮胎 专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12050 | 12050 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13050 | 13000 | -50 | -0.38% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 17500 | 17500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
外盘 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 1950 | 1950 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1755 | 1750 | -5 | -0.28% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1750 | 1745 | -5 | -0.29% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1780 | 1780 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1755 | 1750 | -5 | -0.28% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1750 | 1745 | -5 | -0.29% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L(越南3L) | 1790 | 1790 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10(越南10号标胶) | 1670 | 1670 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
青岛 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 1940 | 1940 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1780 | 1770 | -10 | -0.56% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1765 | 1745 | -20 | -1.13% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1720 | 1720 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1725 | 1715 | -10 | -0.58% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1715 | 1705 | -10 | -0.58% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 12500 | 12450 | -50 | -0.40% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12450 | 12400 | -50 | -0.40% | 元/吨 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 52 | 51.91 | -0.09 | -0.17% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 55.55 | 55.55 | 0 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 50 | 50.5 | +0.5 | +1.00% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 47.45 | 47.45 | 0 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 655 | -- | -- | -- | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 12800 | 12800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12800 | 12800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水(进浓乳厂) | 12650 | 12650 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12500 | 12500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
胶块 | 11500 | 11500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 1765 | 1763 | -2 | -0.11% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1687 | 1688 | +1 | +0.06% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1788 | -- | -- | -- | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 13500 | 13500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13800 | 13800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 12300 | 12300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 175 | 177 | +2 | +1.14% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 93 | 82 | -11 | -11.83% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -23 | -- | -- | -- | 美元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 0 | 0 | 0 | -- | 元/吨 | ||
关联 产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 11250 | 11250 | 0 | 0.00% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 13500 | 13500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 14300 | 14300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
价差 | RU01-RU05 | -145 | -150 | -5 | -3.45% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | 1395 | 1340 | -55 | -3.94% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1250 | -1190 | +60 | +4.80% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主连 | -1585 | -1495 | +90 | +5.68% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主连 | 2590 | 2680 | +90 | +3.47% | 元/吨 | ||
泰混-RU主连 | -2410 | -2370 | +40 | +1.66% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | 144 | 0 | -144 | -100.00% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | 72 | 0 | -72 | -100.00% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 825 | 875 | +50 | +6.06% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -269 | -244 | +25 | +9.29% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 15 | 25 | +10 | +66.67% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | 60 | 50 | -10 | -16.67% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | -1000 | -1050 | -50 | -5.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -1800 | -1850 | -50 | -2.78% | 元/吨 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.4842 | 6.4831 | -0.0011 | -0.02% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1938 | 0.1938 | 0.0000 | 0.00% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.2295 | -- | -- | -- | 林吉特 |
来源:隆众资讯