1. 市场概况(现货价格大幅下跌,泰混期现大幅收窄)
1)昨日国内市场天然橡胶现货价格大幅下跌,其中全乳胶上海市场价格下跌485元/吨达到13865元/吨,跌幅3.38%,20号泰标青岛市场价格下跌40美元/吨达到1810美元/吨(折合人民币11590元/吨),跌幅2.16%,人民币20号泰混青岛市场价格下跌300元/吨达到12600元/吨。下游轮胎开工环比小幅下跌,基本面支撑不足,内盘期货普跌推升市场避险情绪,拖累天然橡胶价格下跌。上周五晚盘期货大幅下跌,今日现货市场承压。
2)人民币干胶市场,贸易商报盘积极性一般,市场交投氛围一般,观望情绪见涨,全乳胶成交稀少。人民币混合胶贸易商报盘出货氛围冷清,昨日报价对比上一交易日下跌300元/吨左右,场内询盘采购意向尚可,成交有待观察。
3)美金干胶市场,东南亚越南、泰国胶盘中成交较好,橡胶加工厂仅较上午窄幅下调报盘,但仍高于前一交易日报盘,其他胶种稳价报盘。盘后交投气氛冷淡。内盘干胶市场贸易商报盘稀少,市场报价较上一交易日下跌40元/吨左右,采购活跃度增加。
4)浓缩胶乳现货市场近几日波动幅度过大,市场情绪情绪升温,国内乳胶现货市场交投气氛冷淡,成交低迷。
2. 供应方面(季节性增量,降雨持续影响,到港不及预期,关注天气因素)
1)10-11月份是全球性高产期,10月份是中国(RU交割品全乳胶唯一生产国)旺产期,云南产区11月末停割,海南产区12月末停割。10-12泰国北部旺产期,12-2月中旬泰国南部旺产期。
2)未来一周主产区降雨量减少,少数区域依旧处于中偏高,对割胶工作依旧存在影响但是将有所减弱。
3) 目前天然橡胶到港情况依旧不及预期,预计10月份中国天然橡胶进口环比受假期影响小幅缩减,但是11月份存在大幅增多可能。
3. 需求方面(轮胎开工环比小幅下跌,下周存小幅向上修复预期)
1)本周中国全钢胎样本厂家开工率为55.94%,环比下跌0.75%,同比下跌19.86%;半钢胎样本厂家开工率为56.18%,环比下跌2.00%,同比下跌15.31%。环比下跌原因是环保、限电,广饶地区部分全钢胎工厂在10月19日左右存停产检修现象,菏泽、潍坊地区工厂周内存停限产安排,另外山东及其他样本企业开工维持在偏低位水平,拖拽样本开工下滑。
2)预计下周期轮胎样本厂家开工存小幅上行预期。据悉部分检修厂家计划在下周期复工,将对样本企业开工率形成拉动。但限电、终端需求疲软等因素仍将限制开工率提升幅度。
3)轮胎市场方面,涨价消息刺激下,代理商拿货积极性提升。但因工厂开工不足,半钢胎及全钢胎市场代理商常规型号库存补充有限。东北雪地进入市场交投旺季,预计下周期市场走货仍将维持平稳,但终端门店拿货积极性明显低于往年同期。南北方四季胎刚需走货为主,暂无明显利好指引。全钢胎受运费上涨影响,对市场存一定利好支撑,但整体提振有限,渠道间多以低价位货源走货为主,零售门店实际成交有限。预计下周期全钢胎市场刚需补货为主。
4. 库存方面(深色胶环比增幅收窄 浅色胶环比止涨小跌)
1) 截止10月17日,中国天然橡胶社会现货库存和期货库存合计环比上涨0.37%,环比涨幅小幅收缩,同比降低31.1%,同比跌幅基本平稳。其中深色胶库存周环比增加0.84%,涨幅小幅收窄,同比下降44.41%,同比跌幅微幅收窄。浅色胶库存周环比下跌0.22%,止涨小幅下跌,同比下跌1.61%,跌幅继续小幅收窄。
2)10月中下旬天然橡胶进口量相对集中,胶价大涨拖累下游采购欠佳,预计青岛地区降速消库,其他深色胶库存维持累库,预计深色胶将小幅加速累库。老全乳胶消化相对低位,越南3L累库不及预期,新全乳胶入库不断增加,预计浅色胶库存小幅加速累库。
5. 其他方面(国内商品期货多数收跌)
国内商品期货多数收跌,郑煤、锰硅、硅铁、纯碱跌停,焦煤跌逾11%,玻璃跌10%,焦炭、尿素跌逾8%,沪铝、线材跌逾7%,螺纹跌逾6% 。
6. 后市观点(跌后基本适配基本面情况,短期宽幅震荡中寻找方向)
天然橡胶需求端底部好转但是后期不确定性依旧较强,供应季节性增量背景下天气炒作题材依旧存在,国内到港量增幅不及预期,青岛库存维持消库,预计11月份开始累库后观察数量情况,基本面中存在一定支撑但是并不强烈,合成胶对天然橡胶推力减弱,仅能维持托力,内盘大宗避险情绪升温,天胶价格相对低位优势依旧较高,上周五晚盘继续大幅下跌后,基本适配目前基本面情况,短期存在宽幅震荡寻找方向可能,中长期维持看涨预期,关注下游工厂实际采购情况和青岛库存情况。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
收盘价 | 10月22日日盘 | 10月22日晚盘 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 14750 | 14370 | -380 | -2.58% | 元/吨 | |
RU01 | 14750 | 14370 | -380 | -2.58% | 元/吨 | ||
RU05 | 14875 | 14510 | -365 | -2.45% | 元/吨 | ||
RU09 | 14960 | 14710 | -250 | -1.67% | 元/吨 | ||
RU11 | 13505 | 13215 | -290 | -2.15% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11580 | 11290 | -290 | -2.50% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1808 | 1763 | -45 | -2.49% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶3月 | 234.8 | 232.1 | -2.7 | -1.15% | 日元/公斤 | |
收盘价 | 10月21日 | 10月22日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
新交所 | RSS3 1月 | 197.9 | 195 | -2.90 | -1.47% | 美分/千克 | |
TSR20 11月 | 178.4 | 175.9 | -2.50 | -1.40% | 美分/千克 | ||
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 10月21日 | 10月22日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内 市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 14875 | 14225 | -650 | -4.37% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12500 | 12300 | -200 | -1.60% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12450 | 12400 | -50 | -0.40% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12900 | 12600 | -300 | -2.33% | 元/吨 | |
20号轮胎 专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12300 | 12200 | -100 | -0.81% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13800 | 13500 | -300 | -2.17% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 17000 | 16600 | -400 | -2.35% | 元/吨 | |
外盘 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2030 | 2000 | -30 | -1.48% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1890 | 1835 | -55 | -2.91% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1825 | 1790 | -35 | -1.92% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1980 | 1960 | -20 | -1.01% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1890 | 1835 | -55 | -2.91% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1825 | 1790 | -35 | -1.92% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L(越南3L) | 1885 | 1830 | -55 | -2.92% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10(越南10号标胶) | 1770 | 1710 | -60 | -3.39% | 美元/吨 | |
青岛 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2000 | 1980 | -20 | -1.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1850 | 1810 | -40 | -2.16% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1840 | 1800 | -40 | -2.17% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1930 | 1890 | -40 | -2.07% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1800 | 1760 | -40 | -2.22% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1780 | 1750 | -30 | -1.69% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 13000 | 12700 | -300 | -2.31% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12900 | 12600 | -300 | -2.33% | 元/吨 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | -- | 53.07 | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 57.62 | 56.19 | -1.43 | -2.48% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 53 | 54 | +1 | +1.89% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 49 | 49.3 | +0.3 | +0.61% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 673 | 674.5 | +1.5 | +0.22% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 13800 | 13400 | -400 | -2.90% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 13300 | 12900 | -400 | -3.01% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水(进浓乳厂) | 13100 | 12900 | -200 | -1.53% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12500 | 12400 | -100 | -0.80% | 元/吨 | ||
胶块 | 11050 | 11050 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | -- | 1801 | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1738 | 1745 | +7 | +0.40% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1862 | 1869 | +7 | +0.38% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 13500 | 13400 | -100 | -0.74% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 14300 | 13900 | -400 | -2.80% | 元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 11850 | 11850 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | -- | 179 | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 112 | 65 | -47 | -41.96% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -22 | -69 | -47 | -213.64% | 美元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 1050 | 750 | -300 | -28.57% | 元/吨 | ||
关联 产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 9700 | 9100 | -600 | -6.19% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 14750 | 14700 | -50 | -0.34% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 15400 | 15300 | -100 | -0.65% | 元/吨 | ||
价差 | RU01-RU05 | -135 | -125 | +10 | +7.41% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -70 | -85 | -15 | -21.43% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | 205 | 210 | +5 | +2.44% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主连 | -360 | -525 | -165 | -45.83% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主连 | 1765 | 1850 | +85 | +4.82% | 元/吨 | ||
泰混-RU主连 | -2235 | -2050 | +185 | +8.28% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -14 | 2 | +16 | +114.29% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -90 | 10 | +100 | +111.11% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 1875 | 1525 | -350 | -18.67% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -125 | -165 | -40 | -32.00% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -80 | -80 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | -1750 | -2000 | -250 | -14.29% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -2400 | -2600 | -200 | -8.33% | 元/吨 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.389 | 6.4032 | +0.0142 | +0.22% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1915 | 0.1917 | +0.0002 | +0.10% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.1615 | 4.155 | -0.0065 | -0.16% | 林吉特 |
来源:隆众资讯