周评

一、沉淀法白炭黑

1. 本周市场关注点

1）需求：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.88%，环比+0.19%，同比+11.18%；本周中国全钢胎样本企业产能利用率为63.89%，环比-0.32%，同比+0.74%。

2）库存：原料涨价后，下游拿货增加，但由于下游进入淡季，需求减少，本周个按需为主，行业存库存压力。

2. 沉淀法白炭黑本周行情分析

国内沉淀白炭黑市场价格周度涨跌表

单位：元/吨

来源：隆众资讯

本周期沉淀法白炭黑市场价格企稳。原料端，受西北地区减产影响，纯碱价格走高，带动原料泡花碱价格，而硫酸价格也有所上涨，沉淀白炭黑行业成本压力增加，下游轮胎行业开工整体波动不大，受双十一影响，部分鞋厂销量可观，对沉淀白炭黑市场有所支撑，虽本周原料上涨，但前期原料下滑，市场跌幅不大，故本周市场价格暂稳。

3.沉淀法白炭黑原料市场行情分析

3.1纯碱市场

本周，国内纯碱市场走势偏强，现货价格上调。隆众资讯数据监测，周内纯碱产量65.92万吨，环比-0.51万吨，跌幅0.77%。纯碱整体开工率84.68%，环比-0.66个百分点。个别企业限产及开工不正常等因素，导致开工负荷低；周内纯碱厂家库存44.30万吨，环比-9.10万吨，跌幅17.04%，近期下游补库，企业订单增加；周内企业待发订单增加趋势，维持12天左右，基本到月底附近。据了解，社会库存下降趋势，幅度1万吨左右。供应端，下周暂无检修预期，近期有企业不正常，目前基本恢复，且个别企业提量，测算下周纯碱产量69+万吨，开工率89+%，有企业尚未恢复或有计划点火运行，一旦兑现，产量及开工有望进一步提升。近期，市场情绪好，碱厂接收订单增加，现货价格调整后偏稳运行。需求端，下游需求表现尚可，现货价格提涨，低库补充，库存转移，实际消费量没有明显增加，下游产能波动不大。据了解，下周有一船进口碱到岸。周内，浮法日熔量17.24万吨，环比持平，光伏日熔量9.66，环比增加1000吨。下周浮法有一条增量计划，光伏稳定。综上，短期纯碱走势震荡运行。

3.2 硫酸市场

本周国内硫酸市场主流维稳，局部涨跌。山东硫酸市场大势回暖，省内装置检修尚未完全恢复，局部供应缺口仍存叠加化肥市场采购积极性增加，上涨气氛不断蔓延，各地上行为主。湖北下游磷肥市场刚需支撑，酸企走货顺畅，高端价格小涨，但区内主力酸企前期技改项目恢复，供应增长预期下，加上化肥出口受限消息利空发酵下，区内采购气氛僵持，预计短期以稳为主。湖南前期外发订单充足，当前库存低位，下游刚需采购下主力酸企酸价上调25元/吨。广东下游化工行业需求并无起色，因周边江西、湖南价格低位，外发不畅，但原料成本优势下，成交价格商谈性增加。广西亦因有外围湖南、广东部分优惠资源补充，到厂价格低端下行。

4.下游轮胎开工动态

本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.88%，环比+0.19%，同比+11.18%。周期内多数企业排产延续稳定，部分企业缺货规格逐步上量，带动样本企业产能利用率提升。周内整体出货略有放缓，成品库存小幅攀升。

本周中国全钢胎样本企业产能利用率为63.89%，环比-0.32%，同比+0.74%。周期内全钢胎样本企业整体出货偏慢，库存延续增势，销售压力下，个别企业自主控产拖拽样本企业产能利用率小幅走低。

5.市场影响因素分析

1）原料纯碱：本周，国内纯碱市场走势偏强，现货价格上调。

2）原料硫酸：山东地区98%硫磺酸出厂价格80-200元/吨，环比0.00%/11.11%，湖北地区98%冶炼酸到厂价在260-300元/吨，环比0.00%/7.14%。

3）下游轮胎：预计下周期半钢胎及全钢胎样本企业产能利用率延续差异化走势，其中半钢胎样本企业排产基本维持高位运行，全钢胎样本企业产能利用率仍存走低预期。目前半钢胎雪地胎生产基本收尾，有少量尾单排产继续进行，四季胎常规型号缺货尚未完全缓解，预计半钢胎样本企业产能利用率仍将维持高位水平。全钢胎方面，当前企业整体出货偏慢，成品库存延续增势，为缓解库存压力，个别样本企业存降负预期，将对全钢胎样本企业产能利用率形成一定拖拽。

6.沉淀法白炭黑下周预测

预计下周期沉淀白炭黑市场稳价为主。本周纯碱价格上涨后，预计后市涨价动力有限，而终端轮胎进入淡季，鞋材也已交付前期订单为主，市场预计维持稳价出货。

二、气相法白炭黑

1. 本周市场关注点

1）需求：终端硅酮胶进入淡季，硅胶制品订单减少，对气相白炭黑的需求有所减少。

2）库存：由于企业仍有前期订单支撑，加上取暖季部分企业开工下滑，行业库存压力不大。

2.气相法白炭黑市场综述

国内气相白炭黑市场价格周度涨跌表

单位：元/吨

来源：隆众资讯

本周气相白炭黑市场延续稳价。成本端，一甲基三氯硅烷延续高位，合盛价格在3800元/吨，价格稳定；鲁西价格在4200元/吨，涨100元/吨，成本端整体高位。但由于气相白炭黑的主要下游硅橡胶进入淡季，硅胶制品在经历双十一之后订单下滑明显，硅酮胶受天气原因，订单不容乐观，需求拖拽市场，但在成本高位的情况下，市场暂稳运行。

3.气相法白炭黑原料市场分析-DMC

本周国内有机硅DMC价格先稳后跌，跌幅收窄，多以一单一议或暗跌居多。从成交价格来看，各厂家周内跌幅达100-300元/吨，实际成交多集中在14300-14500元/吨，本周下旬也有个别低价降至14200元/吨，下游择低补入，市场悲观情绪较浓。从山东地区成交价格计算，有机硅DMC周均价格约在14271.43元/吨，环比上周减少0.2%，较去年同期减少17.1%。截至目前，国内有机硅DMC现货成交价格集中在14200-14500元/吨，其中多数厂家实单集中在14200-14300元/吨成交，接单冷清，库存承压。

本周前期在厂家基本面利好的情况下单体厂挺价撑市，价格稳定在14300-14600元/吨，中旬部分企业库存积压，实单让利出货，分流了部分工厂订单，且让利的口子一开产生了如下游备货愈发谨慎、同行竞价等一系列连锁反应。在本周中下旬线下实单成交跌至14200-14400元/吨，接单情况仍不尽如人意。从下游客户开工及备货情况来看，多数工厂原料库存仍有半个月至一个月的消耗期，对于后市均存在等跌心态，近期的补货也多以现货刚需为主，以保证短期内装置正常运行。也有部分下游客户因原料“在路上”，公司现金流短缺而停工，终端市场开工低迷，部分企业提前停工休假，气氛低迷。

4.市场影响因素分析

1）金属硅：本周金属硅421#现货市场价格跌幅收窄，周内跌幅50-100元/吨，开工降低支撑。

2）一甲基三氯硅烷：合盛价格在3800元/吨，价格稳定；鲁西价格在4200元/吨，涨100元/吨。

2）有机硅DMC：本周成交重心下移，主流成交周内下跌100-300元/吨。

3）下游相关产品：周内下游相关产品107胶现货价格周内略有让利，跌幅100元/吨，生胶、混炼坚挺守稳，硅油持稳运行，变化有限。

5.后市预测

预计下周期气相法白炭黑市场稳价运行。由于国内单体厂仍有检修计划，故预计主要原料一甲基三氯硅烷价格维持高位，主要下游硅橡胶产品订单难有好转，需求端整体偏弱，但在原料高位的情况下，预计气相白炭黑市场维持稳价。