月评

一、沉淀法白炭黑

1. 本月热点关注

1）2月份，沉淀白炭黑市场价格上涨，整体涨100-200元/吨，其中山东、福建市场月均价分别为5324元/吨、5224元/吨，涨幅0.45%、0.46%。

2）2 月中国半钢胎样本企业产能利用率为 53.26%，环比-25.04 个百分点，同比-22.57 个百分点;2 月中国全钢胎样本企业产能利用率为 41.06%，环比-15.43 个百分点，同比-28.29 个百分点。

2.沉淀法白炭黑本月行情分析

国内沉淀白炭黑市场价格月度涨跌表

单位：元/吨

来源：隆众资讯

2月，沉淀白炭黑市场价格上涨，整体涨幅100-200元/吨。虽原料端纯碱价格走低，但原料浓硫酸价格上涨，受春节假期影响，节前市场整体保持稳定，节后归市后，下游开工较好，且经过春节假期下游补货增加，行业订单充足，市场价格上涨，但成本面整体影响不大，市场涨幅有限。

3.沉淀法白炭黑原料市场行情分析

3.1纯碱市场

2月，国内纯碱市场稳中偏弱，市场情绪偏谨慎。供应端小幅调整，个别企业波动影响不大，另内蒙古四线顺利量产，供应端整体高位，产量呈现增加，日产量再度10+万吨。春节期间，市场基本处于休市状态，且碱厂装置运行稳定，企业库存累库明显。下游企业受假期影响，多有一定原料储备，节后纯 碱价格低位下行，下游多以消耗前期库存，观望情绪浓郁，新订单采购一般。

预计3月，纯碱走势难言乐观，价格继续下跌趋势。供应高，库存持续累库，下游需求不积极，采购谨慎，成交量少，碱厂订单接收不足，现货价格下降，目前市场缺乏驱动，纯碱短期市场难缓和，供大于需，持货意愿差。

3.2 硫酸市场

2月，国内硫酸市场整理运行，先稳后涨。月初因临近春节假期，国内多地稳价降库为主，局部小幅涨跌。山东终端及贸易商备货积极，酸价报涨，带动河北局部上调。内蒙古赤峰、辽宁地区冬储节奏放缓，定价下调，吉林跟跌。广西供需失衡，成交逐步优惠。贵州亦因需求走弱，较前期有小幅下滑。随后山东延续补涨，湖南货源紧张，酸价上行。广东运输受限，成交清淡，酸企后续开工下滑预期使得供需双方对酸价存稳中向好心态。月中处春节假期，市场暂无交投消息，价格未有变动。月下旬结束春节假期，各地酸企库存尚处可控水平，市场心态逐步向好，山东各酸企再度报涨，但多观望酸企及终端原料库存消耗情况，新价格陆续跟进。江苏出口利好，个别酸价上调。安徽主力酸企后续存检修计划，供应缩减预期下，酸价上行，江西、浙江、福建冶炼酸企同步跟涨。湖北、湖南因本地及外围后续检修计划，报价坚挺。广东亦因供应缩减预期带动上行。云南需求逐步恢复，上行为主。月底进入整理状态，主流维稳。山东地区98%冶炼酸出厂价在1-185元/吨，环比0.00%/76.19%，江西地区98%冶炼酸出厂价在140-190元/吨，环比100.00%/35.71%。

预计3月国内硫酸市场预计稳中向好趋势。国内大型酸企一季度末二季度初陆续有检修计划，供应短缺预期支撑市场心态，叠加下游逐步复苏预期，沿海地区出口订单支撑，预计国内98%酸均价预计在200-300元/吨。

4.下游轮胎开工动态

2 月中国半钢胎样本企业产能利用率为 53.26%，环比-25.04 个百分点，同比-22.57 个百分点。月份适逢春节假期，部分半钢胎企业在 2 月 4 日（腊月廿五）左右逐步进入春节前收尾工作，多数集中在 2 月 6 日（腊月廿七）-2 月9日（腊月三十）停工放假，节后多数企业在正月初六（2 月 15 日）前后陆续复工，停工时间较短，且节后产能利用率快速提升，月内产能利用率跌幅小于往年同期。复工后企业内外销订单充足，整体出货顺畅;2 月中国全钢胎样本企业产能利用率为 41.06%，环比-15.43 个百分点，同比-28.29 个百分点。多数山东地区企业在1月底逐步停工放假，进入 2 月，随着检修企业继续增多，拖拽全钢胎样本企业产能利用率走低，节后多数全钢胎企业复工集中在初六（2 月 15 日）至初八（2 月 17 日）。节后内外销走货逐步恢复，整体表现一般，成品库存消化缓慢。

预计 3 月份轮胎样本企业产能利用率将明显提升。节后多数半钢胎企业在 2 月中旬陆续复工，工人返岗较为积极，企业产量提升较快，进入 3 月份多数企业开工已提升至高位，订单充足支撑下，预计 3 月整体产能利用率将维持高位运行。

5.沉淀法白炭黑下月预测

3月，沉淀法白炭黑市场仍有走高可能。原料方面，纯碱市场预计先跌后涨，而硫酸市场整体偏强，成本端后市支撑增加。下游方面，主要下游轮胎企业开工预计恢复正常，整体维持较高水平，鞋材开工也恢复至年前水平，整体来看，需求面较好，故在原料及下游的支撑下，市场预计有上涨可能，均价在5300-5500元/吨。

二、气相法白炭黑

1. 本月热点关注

1）需求：因生胶价格高位，下游生产高温胶对气相白炭黑的需求也有所增加。

2）库存：由于近期下游采购积极性有所增加，气相白炭黑库存压力较小。

2.气相法白炭黑本月行情分析

国内气相白炭黑市场价格月度涨跌表

单位：元/吨

来源：隆众资讯

2月中国气相白炭黑市场价格继续上涨，环比涨8.18%。原料一甲基三氯硅烷先跌后涨，但四氯化硅涨势明显，行业成本压力增加，月初，由于下游硅橡胶企业在1月份已基本完成节前备货，2月初订单有限，市场价格暂稳，节后归市后，由于行业整体订单充足，加上下游补货增加以及有机硅相关产品涨价的带动，气相白炭黑市场价格上涨，其中以四氯化硅为主要原料的企业涨幅整体高于使用一甲基三氯硅烷的企业。

3.气相法白炭黑原料市场分析-DMC

2月国内有机硅DMC行情先稳后涨，月内涨幅400-500元/吨。本月中前期价格持续稳定，各区域主流报价延续先前合同报价在15000-15300元/吨，节后单体厂家库存略有积攒，多为春节期间正常生产积攒库存，但在预接订单支撑下短期并无库存压力。山东、华东某厂家预接订单有限，预计发货至元宵节前后，节后工厂出货压力较大，而下游暂未全面复工，补货也偏谨慎。随后在华东某厂封盘停出下，订单得以分流，缓解部分工厂出货压力，价格持稳运行。随后因内蒙古恒星化学装置停工检修，部分厂家封盘停出，单体厂家按序发节前订单，市场现货偏紧，贸易商抬价供应现货，价格迎来涨势。恐涨心理以及节后下游陆续复工入市补货叠加山东鲁西化工限量发货、浙江新安、云南能投、内蒙古恒业成短暂封盘，湖北兴发、唐山三友、内蒙古恒星化学高价支撑下，利好支撑充足，价格稳步抬升，下游客户积极补仓。据隆众资讯了解，部分主力下游备货已至4月。而从下游订单来看，终端市场表现较为冷清，多以观望为主，价格传导仍显滞后。

4.市场影响因素分析

1）原料端一甲基三氯硅烷先跌后涨，但四氯化硅涨势明显，行业成本压力增加。

2）下游及相关产品方面，整体涨势明显。周内下游相关产品生胶月内累积涨1600元/吨，107胶月内累积涨900元/吨、混炼胶月内累积涨1800元/吨。

5.后市预测

3月，气相白炭黑市场预计仍有上涨可能。其中四氯化硅预计维持高位，而一甲基三氯硅烷也有走高可能，行业成本压力较大，而主要下游硅橡胶需求预计有所好转，但支撑有限，故市场有小涨可能，国产A200价格区间参考24000-34000元/吨。

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